上周，摩根大通(JPMorgan Chase)披露亏损20亿美元，规模之大令人震惊，这将加快全球监管机构迫使银行改善其交易风险模型的计划，该举措将大幅抬高世界大型银行的成本和资本金要求。

虽然人们对摩根大通亏损的最初反应，集中在它将如何影响美国就执行禁止自营交易的“沃尔克规则”(Volcker rule)的讨论方面，但作为全球最大银行之一，其此次失误可能产生更为广泛的影响。

制定全球规则的巴塞尔银行监管委员会(Basel committee on banking supervision)已经开始寻找替代“风险价值(VaR)”（衡量潜在交易损失的主要指标）的方法，并尝试增加资金本要求，以期防范现有模型未能充分衡量的潜在损失。

三位了解委员会思路的人士表示，上述计划于两周前公布，当时人们认为该计划需要付出长期努力，但最近变得紧迫起来，实施的进度可能加快。

其中一位人士表示：“风险价值存在缺陷，因此‘预期损失’(expected shortfall)等替代指标值得探索。监管机构必须更加严格地审查，哪些风险进行了建模，哪些风险难以建模。”

风险价值衡量的是在多数交易日内银行交易的可能损失。预期损失则侧重于捕捉低概率、高破坏性事件的风险。

巴塞尔委员会27个成员国中的某国高级监管人员表示，摩根大通出现损失后，可能会刺激那些同样希望废除现行做法的成员采取行动。在现行做法下，相对于银行账户而言，交易账户的资本金要求有所不同，通常更低。

在亏损声明中，摩根大通还透露将大幅提高发生交易失误的首席投资办公室(chief investment office)的风险价值数值。摩根大通在第一季度报告中披露，首席投资办公室的每日平均风险价值为6700万美元。现在，摩根大通表示这一数字几乎要翻一番，达到1.29亿美元。

该行表示，今年早些时候它采用了一套新的模型，现在正在重新启用较老版本的风险价值标准。

译者/倪卫国