同为贵金属的黄金和白银，两者的走势很多时候都颇为相似。刚刚过去的4月份，美联储的议息会议一如既往地缺乏新意，黄金和白银也延续了之前的弱势，一直在低位震荡。业内分析人士指出，由于担忧欧债危机继续深化以及美元走强预期增强，未来一段时间，黄金窄幅震荡的格局很难改变。

从目前来看，现货黄金的价格基本持稳在1650美元/盎司上方，截至记者发稿，国际现货黄金的价格为1655.32美元/盎司，虽较前一个交易日有所下跌，但仍守在1650美元一线。而在刚过去的4月，黄金价格一直处于窄幅震荡的格局中，并延续了3月份的跌势，呈现出小幅下跌的走势。

有分析指出，目前黄金的避险功能趋弱，更多显现出其商品属性。同时有市场人士担忧全球最大的黄金买主印度的需求在逐渐趋缓，加上西班牙陷入二次衰退，使得全球大宗商品承压下滑，“连累”了黄金的走势。

此前的一系列经济数据显示，随着消费开支及企业投资的增加和失业率的下降，美国经济增长的速度似乎正在加快。对此，恒生银行发布的一份报告指出，由于宽松的货币政策意味着金融市场的流动资金增多、通胀压力从长远来看或许会增大，但增购资产的机会降低，这也导致黄金作为对冲通胀上升工具的需求下降。

同时，美国供应管理协会（ISM）5月1日公布的数据显示，美国4月ISM制造业采购经理人指数（PMI）为54.8，预期为53.0，3月该数据为53.4。4月制造业指数为2011年6月以来的最高水平。因此有分析认为美国经济走强的态势正被市场人士认可，故而此前低位徘徊已久的美元走强的概率在增大，也在后市利空黄金的走势。

另外值得注意的是，西班牙国家统计局在4月30日公布的数据显示，西班牙第一季度国内生产总值(GDP)萎缩0.3%，萎缩幅度虽小于该国央行23日预估的跌幅0.4%，但西班牙经济却仍迈入了自2009年来的第二次衰退。这也让外界更加担心欧债危机愈演愈烈，使得美元汇率上涨，对金价上升空间构成压制。

从短期走势来看，本周内投资者应该关注的最重大的经济事件莫过于5月4日的美国4月份失业率数据的发布。目前有分析认为失业率会延续上个月的小幅下降态势，降至8%。因此，美国失业率的走向整体或仍将偏空于黄金。

不过也有观点认为，由于美国的失业率是月度数据，而若无连续9—10个月的失业率下降或者美国失业率降至7%以下，市场很难形成美国经济复苏和美国货币政策必然转向的一致预期，因此未来的3—6个月的时间内，美元和黄金这种震荡格局很可能还将维持下去。黄金和白银的低位窄幅震荡格局或很难发生改变。