中报显示，建行在2008年上半年实现利润大幅增长，利润总额为756.55亿元，较上年同期增长49.69%；净利润586.92亿元，较上年同期增长71.34%。而此前工行也公布了2008年半年报，虽然工行税后利润总额达到了650亿元，超过建行为全球最赚钱银行，但工行的税后利润同比增长率为56.75％，在增长速度上远逊于建行。

    而且，稀释每股收益高达0.25 元，较上年同期提高0.10元，也远远超过工行0.19元的每股收益。

    “建行上半年经营业绩良好，得益于中国经济金融环境和建行内部的改革创新。”行长张建国在业绩发布会上说。

    建行利润总额增长幅度小于税后利润增幅，主要原因是由于从2008 年1月1日起，国内企业所得税税率从33%降至25%，使得净利润增幅高于利润总额增幅，而建行的所得税率在22％左右，因此税后利润猛增。

    今年上半年在从紧的货币政策下，建行贷款增长幅度不高，但由于中间业务等快速增加，对利润的贡献程度加大。张建国分析说，今年上半年，建行本外币理财产品销售收入增长12倍，代理保险收入增长247％，财务顾问收入增长165％，第三方存管收入增长420％，其他手续费收入增长290.72%。仅从这几个数字，就能理解建行收入及利润增长的原因。

    个贷隐忧

    在建行漂亮答卷的背后，分析师也观察到了建行发展中的一些隐忧。“建行在关注类贷款大幅下降的同时，1－90天的逾期贷款却上升了，这是什么原因？”有分析师向建行高管发问。

    建行副行长兼首席风险官朱小黄解释说，建行在对贷款五级分类的基础上把贷款划分为12级，关注类贷款的认定标准并没有降低。至于1－90天逾期贷款增加，主要原因是6月份有所增加，到7月份就降低了，朱小黄认为这可能是市场正常的波动。

    建行中报显示，截至2008年6月30日，建行不良贷款余额为781.13亿元，较上年末下降70.57亿元；不良贷款率为2.21%，较上年末下降0.39个百分点；不良贷款结构也有改善。

    但个人住房贷款却出现了一些值得关注的迹象。去年年底，建行个人住房不良贷款为42.22亿元，不良率为0.80%，而2008年6月末个人住房不良贷款达到了50.79亿元，不良率为0.90%。个人住房贷款出现了不良贷款余额与比例“双升”的局面。

    与此类似，建行的其他个人住房贷款也出现了不良“双升”，余额从17.37亿元上升到21.05亿元，比例从1.34%上升到1.56%。其他个人住房包括个人商业用房抵押贷款、个人助业贷款、个人住房最高额抵押贷款、信用卡贷款、个人助学贷款等。

    建行分管个人业务的副行长陈佐夫认为，建行个人住房贷款不良增加，与地震等因素有关。

    张建国则分析说，2008年上半年，建行优化完善行业客户信贷准入和退出标准，加强对不良率较高行业的总量控制，积极推进行业结构调整，整体贷款质量持续改善，特别是不良率较高的批发和零售业、房地产业、制造业的不良贷款余额和不良率继续保持下降势头，但受地震灾害影响的部分基础设施行业不良贷款有所增加。

    持有“两房”债券32.50亿美元

    在中报里，建行也公布了持有次级债和“两房”债券的情况。

    截至6月30日，建行持有美国房利美公司和美国房地美公司相关债券账面价值32.50亿美元(折合人民币222.79亿元)。其中，两家公司担保的住房抵押债券6.95亿美元(折合人民币47.64亿元)，彭博综合信用评级均为AAA级；两家公司自身发行的债券25.55亿美元(折合人民币175.15亿元)，彭博综合信用评级AAA级占比为98.35%。

    综合考虑债券的信用状况及市场因素，于2008年6月30日，建行集团对美国次级按揭贷款支持债券累计提取减值损失准备6.71亿美元(折合人民币46.00亿元)，较上年末增加0.41 亿美元(折合人民币2.81亿元)。另外，建行还持有中间级别债券(Alt-A)账面价值3.57亿美元(折合人民币24.49 亿元)，占外币债券投资组合的1.27%，彭博综合信用评级AAA级占比98.95%。

    “上述债券占建行外币债券投资组合的比例较小，该等债券的市场价值波动对建行的盈利影响不大。”张建国分析说。