肖柳

　　“还要再借5000万，否则我们开矿的前期工程都完成不了。”西部一家上市公司高管坦言。去年下半年这家上市公司花费近1亿元连续收购多家矿石企业股权，采矿的品种涉及多种稀有金属。然而让这家公司没想到的是，开矿的前期投入多得出乎意料，特别是环保方面的投入，“越环保就越花钱”。

　　“能借到钱倒好办，关键是现在银根紧缩，从银行借不出钱来，民间借贷利率又太高，前两年曾经风光无限的采矿热有不少已经成为烫手山芋了。”多年专营矿权业务的北部资产管理公司董事长王醒说。他去年在接受证券时报记者采访时就提醒有关上市公司，在收购采矿权的时候要掂量掂量，看公司有没有能力吃这块“肥肉”。

　　事实上，现在有些上市公司遇到的难题已经比较大了。天兴仪表(000710)昨天发布有关收购矿业公司股权进展公告表示，由于钒矿项目的工程建设资金投入较大，致使该公司资金面非常紧张，存在筹资的风险。事实上，天兴仪表甚至连拖欠的354万元股权转让款都无法一次支付，而只能分期付款。可以想象，该公司的资金紧张程度。

　　但在2006年收购时，天兴仪表和众多热衷收购矿业公司股权的上市公司一样，对收购项目充满了期待。天兴仪表当时表示，此次购买股权交易使该公司获得了预期盈利能力较强的矿业资产，有利于进行产业结构调整，创造更高效益。如今，钒矿项目工程建设却因6000万元的资金投入可能变成“烫手山芋”。

　　除了天兴仪表，新大洲A(000571)、东方集团(600811)以及益佰制药(600594)等上市公司前两年也收购了不少矿业资产，且目前来看，投入都较大。比如，益佰制药去年底以5300万元的资金收购了黔西县金兰煤矿97%的股权，原本预计今年5月份投产，但由于封路问题，需要顺延到7月份才能投产，而前期技改项目建设大概又花费了5000万元。对现金流本不富裕的益佰制药来说，上亿元的投资压力实在不小。

　　专业人士指出，在去年的采矿热中，主要有三种模式，一是与目前主业有关的产业链扩张；二是部分ST公司出于救急而将矿产资源注入；三是上市公司寻求多元化。三种模式中，上市公司寻求多元化蕴藏的风险最大，因为缺乏矿山经营管理方面的专业人才，面临极大的经营管理风险，而且随着银根紧缩，这些企业从银行借钱的难度也要远高于专业从事采矿业务的企业。

　　谈到目前不少公司遇到的资金瓶颈，北部资产管理公司的王醒认为，从目前的情况来看，不排除今后因资金问题出现上市公司将矿业公司股权回吐的现象。