4年利润猛增12.5倍

　　在全球石油勘探和生产专业服务公司中，斯伦贝谢(Schlumberger)的规模和收入均排在全球首位。其客户基本包括所有的国际石油巨头企业和大型国家石油公司。过去5年里，该公司的业绩和股票价格表现惊人，股价在2002年底时为每股21.40美元，2008年6月13日的收市价为99.69美元。约5年半的时间里，该公司股价涨幅为366%。

　　同期，国际石油价格从2002年底的约29美元/桶，上升到目前的约134美元/桶，涨幅为362%。斯伦贝谢的涨幅甚至稍高于石油的交易价格。而相同时期内，世界最大、盈利最高的石油公司——埃克森美孚的股票价格从每股35.50美元涨至每股88.36美元，涨幅为149%。

　　斯伦贝谢股价高涨的主要原因是其利润近几年的大幅飙升。其年报显示，该公司2002年全年亏损23.2亿美元；2003年实现扭亏，盈利3.8亿美元；到2007年，全年利润51.8亿美元，比4年前增长1252%，比2006年的37.1亿美元也增长了39.5%。

　　斯伦贝谢的盈利和股价大幅上升不是偶然的，同行业中的另一家企业哈利佰顿(Halliburton)的股价也自2002年底的每股9.49美元上升到最近的48.14美元，涨幅达到407%，比斯伦贝谢还要高。

　　大好形势中，为争取更多的利润和市场份额，斯伦贝谢也在不断增加人手和其他资源。据其年报披露，该公司的员工数量在2003年时为5万1千人，至2007年发展至8万人，增长了56.9%。

　　油服涨价没商量

　　斯伦贝谢等油服专业公司的利润增长点主要来自于近年来新项目的增多和服务价格的提高。

　　据前述分析师的介绍，一方面由于石油价格的提高，石油公司加快了石油勘探和生产的速度和效率，一些之前由于生产成本过高而没有被开发的油井也因此而投入生产，需求非常旺盛，某些区域甚至出现由于油服公司来不及提供服务而导致项目被推延的情况。而另一方面，由于供不应求，服务公司在过去数年里也纷纷提高了服务的价格。

　　以上情况可以在斯伦贝谢的年报里可以得到证实。2004至2007年间，该公司的收入较之前一年的增长率为15%、25%、34%和21%，其净利润的增长率为220%、80%、68%和39.5%。

　　“很多勘探开采技术专利都掌握在斯伦贝谢这类公司手中。”前述分析师表示。

　　油服公司的专业性和供给的有限性是该行业企业在与各石油公司讨价还价时处于优势地位的重要支撑。

　　据前述分析师介绍，油井勘探和生产的实操工作通常不属于各石油公司的主营业务范围，大多都会根据该工作的具体内容和各油服公司的技术特长外包给各油服公司。而这些油服公司也都大多拥有某些方面的不可替代技术和服务专长，在整个行业供不应求的局面下，更具有坐地起价的优势。同时，石油公司迫于时间和效率的压力(在高油价时期，更高的效率和产量是实现更多利润的保证)，也因为油服行业的专业性导致该行业的各公司不可能在短期内大量增加人力和设备资源，所以更容易接受油服公司提出的价格要求。

　　这一点在斯伦贝谢年报中也得到印证。该公司对2007年的总结中，将该年收入增长的原因归结于：“由于多年开采的油井的产量已经难以保证，且整个石油行业储量替换率(即当年探明储量与当年生产量之间的比例)偏低，需要更多的开发偏远地域和地质结构复杂的油井资源，这些因素都有助于公司的收入获得可观增长。