中国加快推进资本账户条件基本成熟
2月23日,中国人民银行调查统计司课题组发布报告指出,中国当前正处于资本账户开放战略机遇期,开放的风险基本可控,不能过分强调利率市场化、汇率自由化或者人民币国际化条件完全成熟再进行资本账户开放。
报告指出,推进资本账户开放时可先推行预期收益最大的改革,后推行最具风险的改革;先推进增量改革,渐进推进存量改革。从长期看,可用5-10年的时间,依次审慎开放不动产、股票及债券交易。
报告指出,资本账户开放的所谓前提条件是相对的,而不是绝对的。当前,中国资本账户开放的风险主要来源于四个方面,但风险都不大。一是商业银行的资产负债绝大部分以本币计价,货币错配风险不大。二是中国外汇储备资产以债券为主,市场价格波动不影响外汇资产的本息支付。三是短期外债余额占比较低。四是房地产市场和资本市场风险基本可控。
报告并建议,开放资本账户的具体步骤可包括短期安排(1-3年),放松有真实交易背景的直接投资管制,鼓励企业"走出去"。直接投资本身较为稳定,受经济波动的影响较小。中期安排(3-5年),放松有真实贸易背景的商业信贷管制,助推人民币国际化。
长期安排(5-10年)则可加强金融市场建设,先开放流入後开放流出,依次审慎开放不动产、股票及债券交易,逐步以价格型管理替代数量型管制。