美国联邦储备委员会2日宣布，美国经济在今年第三季度出现提速迹象，但劳动力市场和房地产市场依旧疲软，因而将维持现行的宽松货币政策不变。

　　美联储当天在结束联邦公开市场委员会例会后发布声明称，将联邦基金利率维持在零至0.25%的水平不变，以刺激美国就业创造和经济复苏。

　　美联储称，将延续9月份宣布的对所持国债进行“卖短买长”调仓操作的决定，即计划到2012年6月，出售剩余期限为3年及以下的4000亿美元中短期国债，同时购买相同数量的剩余期限为6年至30年的中长期国债。

　　美联储主席伯南克在当天举行的新闻发布会上说，尽管今年上半年制约美国经济复苏的压力在第三季度有所减缓，但是美国经济中期内依旧面临来自欧洲主权债务危机等严峻挑战，联邦公开市场委员会成员也下调了美国经济在今后几年的经济增速。

　　美联储预测，2011年美国经济增速将在1.6%至1.7%之间，低于今年6月份预测的2.7%至2.9%；2012年美国经济增速将在2.5%至2.9%之间，低于今年6月份预测的3.3%至3.7%；2013年美国经济增速在3.0%至3.5%之间，低于今年6月份预测的3.5%至4.2%。

　　在失业率方面，美联储预测，2011年美国失业率将维持在9.0%至9.1%的高位，高于今年6月份预测的8.6%至8.9%；2012年美国失业率将维持在8.5%至8.7%之间，高于今年6月份预测的7.8%至8.2%；2013年美国失业率将维持在7.8%至8.2%之间，高于今年6月份预测的7.0%至7.5%。

　　联邦公开市场委员会是美联储的货币政策决策机构，通常每年举行8次利率决策会议，该委员会主席由美联储主席兼任。

　　北京时间11月3日凌晨消息，在为期两天的政策制定会议闭幕以后，美国联邦公开市场委员会今天发布了利率政策声明。在此次会议上，FOMC决定将基准利率维持不变，符合市场广泛预期。

　　FOMC在此次会议上决定继续实施所谓的“扭曲操作”，也就是在2012年6月底以前买入400亿美元的美国国债，其剩余到期时间在6年到30年之间；同时出售等量的美国国债，其剩余到期时间为3年或以下。FOMC在9月份的上一次货币政策制定会议上公布了这项计划。

　　声明全文如下：

　　自FOMC9月份政策制定会议以来所收到的信息确认表明，第三季度经济增长速度在某种程度上有所增强，部分原因是今年早些时候导致经济增长承压的临时性因素逆转。但是，最近以来公布的多项指标表明，整体就业市场状况继续恶化，失业率仍处于较高水平。最近几个月以来，家庭支出的增长速度在某种程度上有所加快。企业在设备和软件领域的投资活动继续扩张，但非居住房屋方面的投资仍表现疲弱，住房部门也仍旧保持在受抑制的状态。自今年早些时候以来，通胀看起来有所下降，原因是能源及其他一些商品的价格已从高点回落。更长期通胀前景一直都保持稳定。

　　FOMC正依据其法定使命来寻求培育最大程度上的就业和物价稳定性。FOMC仍旧预计，未来几个季度中经济将以温和的步速取得增长，并因此预计失业率只会朝着FOMC判定为符合其双重使命的水平逐步下降。此外，经济前景正面临着重大的下行风险，如全球金融市场正处于紧张状况等。FOMC还预计，通胀在未来几个季度时间里将稳定在符合FOMC双重使命的水平或低于这一水平，原因是过去能源及其他商品价格上涨的影响将进一步消散，但FOMC将继续密切关注通胀和通胀预期的进展状况。

　　为了支持更加强劲的经济复苏进程和帮助确保长期内的通胀水平符合FOMC的双重使命，FOMC今天决定继续实施在9月份宣布的延长所持债券资产平均到期时间的计划。FOMC将维持现有的政策，将来自于所持机构债和机构抵押贷款支持债券的本金付款再投资到机构抵押贷款支持债券中去，以及在国债标售交易中展期即将到期的国债。FOMC将定期回顾所持债券资产的规模及其构成，并做好在合适的时间作出调整的准备。

　　FOMC还决定将联邦基金利率维持在0到0.25%的目标区间不变。FOMC目前预计，处于较低水平的资源利用率以及中期内通胀受抑制的前景等经济状况很可能将使FOMC有理由至少在2013年中期以前把联邦基金利率维持在极低水平。

　　FOMC将继续基于未来信息对经济前景作出评估，并做好在物价稳定性的前提下利用这些工具来促进更加强劲的经济复苏进程的准备。

　　在此次政策制定会议上投票支持FOMC货币政策行动的委员有：主席本-伯南克、副主席威廉-达德利、伊丽莎白-杜克、理查德-费舍尔、那拉亚纳-科切拉科塔、查尔斯-普罗索、萨拉-布鲁姆-拉斯金、丹尼尔-塔鲁洛和珍妮特-耶伦。理查德-费舍尔投票反对FOMC货币政策行动，他支持在此次会议上采取更多的政策宽松措施。

　　美联储主席伯南克周三表示，美国经济增长步幅缓慢令人沮丧，而通胀已经缓和，美联储仍准备在适当的时候采取行动以确保经济持续复苏和物价稳定。

　　伯南克在美联储11月政策会议后的新闻发布会上表示，其对于美国经济状况不满意，经济增长步幅可能是令人沮丧的缓慢。美国失业率依然居高不下，他认为，周期性失业如果长期不予应对，可能变成结构性。此外，尽管美联储正在尽其所能，但政府其他部门协作将对创造更多就业会有帮助。

　　伯南克称，美国经济增长缓慢反映来自楼市的持续拖累、信贷吃紧等多个因素。检讨过去，金融危机和包括楼市在内的其他问题较原先认为的更严峻和持久。此外，美联储将密切监控欧洲情势发展，因后者对于美国经济复苏而言仍构成较大风险。

　　该主席还表示，美联储讨论了将名义国内生产总值作为一个信息变量，不过，联储并没有考虑对双目标作任何改变。

　　通胀方面，伯南克指出，通胀看来已经缓和，因暂时性影响已消退。他指出，尽管近一段时期通胀水平有所波动，但平均在2%，因此，基于通胀忧虑的批评迄今是站不住脚的。

　　伯南克表示，美联储仍准备在适当的时候采取行动以确保经济持续复苏和物价稳定。因信贷条件严苛，货币政策在抵押贷款市场乃至对整体美国经济的作用被钝化了，但是，如果没有货币政策的支持，经济可能会“陷得更深”。

　　伯南克表示，美联储的工作是达到其目标，不受政治压力影响很重要。美联储将继续开拓增强政策清晰度的途径。

　　他指出，美联储政策已经高度宽松，如果需要，美联储将会准备采取更多行动并拥有所需的工具。此外，尽管美联储知道保持极低利率一段长时间对部分投资者而言是不利的，但无论如何，更广泛的经济复苏更为重要。

　　该主席认为，楼市对于美国经济而言是十分重要的，因此，如果情况合适，购买抵押贷款支持证券对美联储而言是一个可变的选项。

　　在谈及全球曼式金融破产问题时，伯南克表示，曼氏金融破产未令美联储遭受损失。无论如何，全球曼式金融的问题是一个独立的问题，预计该机构的破产不会对金融稳定性造成重大冲击。

　　在早些时候的美联储11 政策声明中，决策者维持联邦基金利率在0-0.25%的区间不变，并维持了将至少至2013年中维持极低利率的政策导向。货币政策方面，美联储决定维持在2012年6月底前购买4,000亿美元6年期至30期国债，并在同期出售相同规模的三年期或更短期国债的计划，同时维持将抵押贷款支持债券到期本金再投资到MBS，以及到期国债回笼资金再投资的现有政策。

　　投资者并不喜欢欧洲银行，因为它们持有太多足以致命的欧债敞口了。至于美国情况怎么样？这一直很难看清。因为往往有人会这么说，美国银行业对欧债敞口不大，不需要担心。但，事实果真如此吗？

　　出来混总要还的。在曼氏全球的破产捅破这层纸后，全球债券基金龙头PIMCO首先发炮：美国银行业需要进一步增资。

　　“减少杠杆并回归分业经营”

　　炮轰美国银行业的是号称“债券之王”的比尔·格罗斯。他是PIMCO的首席投资官，管理资产超过2000亿美元。此次，他将大炮直接瞄准了美国银行业。这让人恐惧。

　　事实上，我们也有理由恐惧。就在周二，美国银行股才遭遇全线猎杀。花旗和大摩均重挫近8%、高盛跌5.5%、美国银行则狂泻6.3%。当然，希腊公投是拖累欧美银行股的一个重要原因，但曼氏破产带来的后遗症仍不可忽视。

　　据外电报道，格罗斯在旧金山嘉信理财举行的会议上称，美国银行业需要进一步增资。就银行业改革来说，投资银行和零售银行分离的体系是可取的。但是，将上述两项业务混合在一起会造成巨大的问题，曼氏全球倒闭就是一个绝佳的例子。

　　格罗斯进一步抨击道，华尔街似乎已经失去了方向。美国银行业需要减少杠杆，因为投资银行并没发挥合理配置资本的作用，而只顾杠杆化来提高资本回报率。

　　曼氏揭开欧债“伤疤”

　　美国银行业的资本金到底如何？《每日经济新闻》记者查询资料发现，截至二季度末，美国银行的一级资本充足率为11%。高盛三季度末的一级资本充足率为13.8%，摩根大通同期一级普通股资本充足率为9.9%。单纯从数据上看，部分美国银行确实好于欧洲同业。

　　但我们忽视了一个问题。美国银行业到底在欧洲持有多少敞口？同时，这些敞口又包含多少杠杆？从目前情况看，情况并不是很乐观。根据美国国会研究服务处资料，美银行业对“欧猪五国”意大利、爱尔兰、葡萄牙、希腊和西班牙的直接敞口巨大，差不多接近行业总资产的5%。另外，在今年上半年，美国银行业还将上述敞口增加了20%。

　　更糟糕的是，美国的一些银行和欧洲竞争对手之间还存在对手风险。据CRS一份报告显示，由于美银行业对德国和希腊债务敞口超过1.2万亿美元，对欧猪五国敞口为6410亿美元，一旦欧洲一些大型银行崩溃，将在美国造成类似的效果。

　　需要注意的是，敞口不会直接毁灭美银行，只要它们买入保险产品信用违约互换。但令人担心的是，在今年上半年，这些银行却加速卖出对欧猪五国的信用保险。这意味着，如果对手风险触发，银行根本没有任何保护措施。资料显示，摩根大通、大摩、高盛、美银和花旗对欧猪五国的净敞口为450亿美元。

　　长江证券宏观研究员吴邦栋向《每日经济新闻》表示，格罗斯的担忧是有道理的。美国银行目前详细披露持有欧债的情况还是比较少，这令投资者仍有一些看不清楚。如果欧债局势继续恶化，那么美国银行业的风险很可能会通过市场认知爆发出来，犹如格罗斯的表态。值得一提的是，QE1的主要救助目标是房地产债券，QE2是消除通缩。如果真有QE3，那么很可能和银行对欧债敞口有关。比如美联储直接购买那些在美银行业的问题欧债。