人民日报：人民币国债缘何在港受热捧
尹世昌 吴成良 李海元 |2011-08-18 10:14496
在人民币国际化与人民币升值预期背景下，市场预期零售部分的人民币国债将获得个人投资者踊跃认购。特区政府财政司长曾俊华说，财政部再次在香港发行人民币国债，体现了中央政府全力支持香港离岸人民币业务中心的发展。
●人民币国债信誉良好，被香港人视为稳定投资的重要选择
●允许RQFII投资境内证券市场，为投资者提供了更多选择
●多项离岸人民币业务发展举措，照亮了人民币国际化的前景
8月17日，中央政府在香港发行200亿元人民币国债。当天上午举行的面向机构投资者的150亿元国债招标，吸引了690亿元资金申购，认购总额达发行量的4.6倍，反映出香港市场对人民币国债的热捧。
在人民币国际化与人民币升值预期背景下，市场预期零售部分的人民币国债将获得个人投资者踊跃认购。
人民币国债风险极低，收益高
香港建设人民币离岸中心以来，沉淀了大量的人民币资金。截至今年6月底，香港人民币存款已经超过5500亿元。随着跨境贸易人民币结算试点的推进，香港已经成为最大的离岸人民币资金池。
由于相关人民币投资品种较少，债券市场需求旺盛，巨量人民币资金的出路何在，一直困扰香港投资者。200亿元人民币国债风险极低，而收益又高于银行存款，为解决资金投向提供了便利。
这是财政部第三次在港发行人民币国债，其在规模上超过过去两年发行的总和，其中有150亿元人民币是供机构投资者竞价投标，年期有3年、5年、7年及10年供选择，年期结构比以前丰富，既可扩大香港人民币债券市场的规模，为其他人民币债券提供定价参考，也有助扩大机构投资者的参与。
将于18日开始面向个人投资者发行的部分，期限为2年，金额50亿元，票面利率1.6％。目前，香港本地银行一年期人民币定期存款利率约为1%，国债利率无疑相对更具吸引力。
特区政府财政司长曾俊华说，财政部再次在香港发行人民币国债，体现了中央政府全力支持香港离岸人民币业务中心的发展。“十二五”规划纲要明确支持香港发展成为离岸人民币业务中心，协助人民币通过贸易和投资渠道走出去。
香港金管局发言人表示，人民币国债的发行有助进一步提升香港人民币债券市场的发展，为投资者提供优质的债券选择，同时也为香港人民币债券市场提供基础指标，欢迎国家财政部再次在香港发行人民币国债，这反映了中央政府对香港离岸人民币业务中心发展的支持。
在港发行国债将成长期制度安排
财政部副部长李勇表示，在香港发行国债将会成为长期性的制度安排，将逐步扩大人民币国债的规模。
过去几年，香港的人民币业务发展迅速。自2007年6月正式推出人民币债券业务以来，香港至今已经发行了超过70笔人民币债券，发行量超过1200亿元人民币。在香港发育成长的“点心债”市场已经成为环球资本市场的一个亮点。“点心债”的发行人有来自世界各地的跨国公司和金融机构，包括麦当劳、卡特彼勒和汇丰银行等，通过债券融资把筹得的资金直接投资内地或其他地区。投资者绝大部分是国际的机构投资者，他们的踊跃认购，说明了人民币的认受性，有助人民币走出去。
在世界金融市场动荡之际，国际投资者对国债反应热烈，充分说明国债是优质和安全的投资工具。
2009年，国家财政部首度在香港发行60亿元人民币国债，去年第二次发债，发行金额增加至80亿元人民币，为人民币债券市场的发展注入了强大的动力。人民币国债再度在香港发行，充分反映出中央政府对巩固和提升香港作为国际金融中心，和进一步在港发展离岸人民币业务的支持。
这次国债发行，继续采用香港金融管理局提供的债务工具中央结算系统，以竞价投标的方式向机构投资者发行。一位金融交易专家认为，这种方式不但可以优化人民币国债的发行方式和环境，提高市场透明度，促进价格的形成，同时也有助深化内地与香港金融合作。
人民币国际化是大势所趋，将深刻影响全球金融市场的发展走向
200亿元国债的指标性作用何在？业内人士保持乐观态度。摩根大通亚洲区投资银行副主席方方认为，若把香港这个离岸人民币业务中心“做大做强”，需要做好三方面工作。一是资金池要大，钱要多；二是投资渠道要增加；三是人民币回流机制需政策支持。方方认为，人民币国债是有良好信誉的投资产品，被香港人视为稳定投资的重要选择。
投资者也对人民币国债反应积极。香港资深投资者宋先生认为，以前香港人民币业务发展的障碍在于投资渠道较少。此次人民币国债的发行，以及允许以人民币境外合格机构投资者方法（即RQFII）投资境内证券市场，为香港本地投资者提供了更多选择，投资回报率也将提高，可谓“一举两得”。
汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌表示，财政部在港发行200亿元人民币债券，不仅丰富了香港人民币产品种类，表明对香港发展离岸人民币中心的支持，而且表明中央政府对增加人民币境外使用、推动人民币国际化的支持，具有里程碑式的意义。“在汇丰银行看来，人民币国际化是大趋势，而且是将深刻影响全球金融市场的大趋势。”他说。
澳新银行驻香港经济学家刘利刚说，最近几天，人民币对美元升值加速，许多基金、理财机构都有购买人民币债券的需求。相信此次财政部发行人民币债券，市场反应会非常热烈。
近期，美国和欧元区主权债务危机持续发酵。在此时刻，中央政府在香港发行人民币债券，尤其引发关注。刘利刚说，投资者意识到美元和欧元都不是安全的货币，这时候，人们对人民币更快成为国际贸易结算货币甚至是投资货币，有更高的期待，客观上可能加速人民币国际化进程。屈宏斌对此也表示认同，不过，他认为，人民币国际化不是应对金融危机的举措，而是适应中国经济长远发展需要的一项战略性举措。
中央政府在香港发债的同时，宣布了多项有利于离岸人民币业务发展的重大举措。外电认为，这些举措将把人民币国际化带入一个新的阶段，“照亮了人民币国际化的前景”。
●允许RQFII投资境内证券市场，为投资者提供了更多选择
●多项离岸人民币业务发展举措，照亮了人民币国际化的前景
8月17日，中央政府在香港发行200亿元人民币国债。当天上午举行的面向机构投资者的150亿元国债招标，吸引了690亿元资金申购，认购总额达发行量的4.6倍，反映出香港市场对人民币国债的热捧。
在人民币国际化与人民币升值预期背景下，市场预期零售部分的人民币国债将获得个人投资者踊跃认购。
人民币国债风险极低，收益高
香港建设人民币离岸中心以来，沉淀了大量的人民币资金。截至今年6月底，香港人民币存款已经超过5500亿元。随着跨境贸易人民币结算试点的推进，香港已经成为最大的离岸人民币资金池。
由于相关人民币投资品种较少，债券市场需求旺盛，巨量人民币资金的出路何在，一直困扰香港投资者。200亿元人民币国债风险极低，而收益又高于银行存款，为解决资金投向提供了便利。
这是财政部第三次在港发行人民币国债，其在规模上超过过去两年发行的总和，其中有150亿元人民币是供机构投资者竞价投标，年期有3年、5年、7年及10年供选择，年期结构比以前丰富，既可扩大香港人民币债券市场的规模，为其他人民币债券提供定价参考，也有助扩大机构投资者的参与。
将于18日开始面向个人投资者发行的部分，期限为2年，金额50亿元，票面利率1.6％。目前，香港本地银行一年期人民币定期存款利率约为1%，国债利率无疑相对更具吸引力。
特区政府财政司长曾俊华说，财政部再次在香港发行人民币国债，体现了中央政府全力支持香港离岸人民币业务中心的发展。“十二五”规划纲要明确支持香港发展成为离岸人民币业务中心，协助人民币通过贸易和投资渠道走出去。
香港金管局发言人表示，人民币国债的发行有助进一步提升香港人民币债券市场的发展，为投资者提供优质的债券选择，同时也为香港人民币债券市场提供基础指标，欢迎国家财政部再次在香港发行人民币国债，这反映了中央政府对香港离岸人民币业务中心发展的支持。
在港发行国债将成长期制度安排
财政部副部长李勇表示，在香港发行国债将会成为长期性的制度安排，将逐步扩大人民币国债的规模。
过去几年，香港的人民币业务发展迅速。自2007年6月正式推出人民币债券业务以来，香港至今已经发行了超过70笔人民币债券，发行量超过1200亿元人民币。在香港发育成长的“点心债”市场已经成为环球资本市场的一个亮点。“点心债”的发行人有来自世界各地的跨国公司和金融机构，包括麦当劳、卡特彼勒和汇丰银行等，通过债券融资把筹得的资金直接投资内地或其他地区。投资者绝大部分是国际的机构投资者，他们的踊跃认购，说明了人民币的认受性，有助人民币走出去。
在世界金融市场动荡之际，国际投资者对国债反应热烈，充分说明国债是优质和安全的投资工具。
2009年，国家财政部首度在香港发行60亿元人民币国债，去年第二次发债，发行金额增加至80亿元人民币，为人民币债券市场的发展注入了强大的动力。人民币国债再度在香港发行，充分反映出中央政府对巩固和提升香港作为国际金融中心，和进一步在港发展离岸人民币业务的支持。
这次国债发行，继续采用香港金融管理局提供的债务工具中央结算系统，以竞价投标的方式向机构投资者发行。一位金融交易专家认为，这种方式不但可以优化人民币国债的发行方式和环境，提高市场透明度，促进价格的形成，同时也有助深化内地与香港金融合作。
人民币国际化是大势所趋，将深刻影响全球金融市场的发展走向
200亿元国债的指标性作用何在？业内人士保持乐观态度。摩根大通亚洲区投资银行副主席方方认为，若把香港这个离岸人民币业务中心“做大做强”，需要做好三方面工作。一是资金池要大，钱要多；二是投资渠道要增加；三是人民币回流机制需政策支持。方方认为，人民币国债是有良好信誉的投资产品，被香港人视为稳定投资的重要选择。
投资者也对人民币国债反应积极。香港资深投资者宋先生认为，以前香港人民币业务发展的障碍在于投资渠道较少。此次人民币国债的发行，以及允许以人民币境外合格机构投资者方法（即RQFII）投资境内证券市场，为香港本地投资者提供了更多选择，投资回报率也将提高，可谓“一举两得”。
汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌表示，财政部在港发行200亿元人民币债券，不仅丰富了香港人民币产品种类，表明对香港发展离岸人民币中心的支持，而且表明中央政府对增加人民币境外使用、推动人民币国际化的支持，具有里程碑式的意义。“在汇丰银行看来，人民币国际化是大趋势，而且是将深刻影响全球金融市场的大趋势。”他说。
澳新银行驻香港经济学家刘利刚说，最近几天，人民币对美元升值加速，许多基金、理财机构都有购买人民币债券的需求。相信此次财政部发行人民币债券，市场反应会非常热烈。
近期，美国和欧元区主权债务危机持续发酵。在此时刻，中央政府在香港发行人民币债券，尤其引发关注。刘利刚说，投资者意识到美元和欧元都不是安全的货币，这时候，人们对人民币更快成为国际贸易结算货币甚至是投资货币，有更高的期待，客观上可能加速人民币国际化进程。屈宏斌对此也表示认同，不过，他认为，人民币国际化不是应对金融危机的举措，而是适应中国经济长远发展需要的一项战略性举措。
中央政府在香港发债的同时，宣布了多项有利于离岸人民币业务发展的重大举措。外电认为，这些举措将把人民币国际化带入一个新的阶段，“照亮了人民币国际化的前景”。
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