周小川:新兴市场国家需谨记金融危机教训

2011-08-03 17:13 168

金融危机引发的全球经济颓势,在2009年第二季度的第一个月仍没有较为明显的回升趋势。周小川介绍,在G20伦敦峰会上有一个支持贸易融资的活动,中国也参加了这个活动,并做了一些双边的安排,对下一步支持贸易融资也做了一些安排。

  金融危机引发的全球经济颓势,在2009年第二季度的第一个月仍没有较为明显的回升趋势。对于中国等新兴市场国家,金融危机带来的传导效应是巨大的。但以中国为首的不少新兴市场国家对金融危机的反应和应对措施,在短短的半年多时间里对全球经济的重整起到了不小的示范作用,特别是中国积极响应的4万亿经济发展救济计划,给全球经济的下滑打了一剂“止血针”。在4月中旬的“博鳌亚洲论坛2009年年会”上,针对“国际金融体制改革:新兴经济体的作用”这一主题,中国人民银行行长周小川发表演讲,他特别指出,金融危机产生的巨大破坏性影响深刻地波及到了包括中国在内的新兴市场国家,我们必须谨记这个教训。

  周小川认为,国际金融危机从发达国家开始出现问题,但作为国际金融核心机构的国际货币基金组织,对危机作出提前预警没有太重视,也没有作出及时且重要的评论并快速诊断和确定解决方法。这需要改进。周小川表示,世界各国在如何应对金融危机问题上没有取得一致意见,就如同人生病,虽然病根是一个病根,但不同的医生对病的诊断还不完全一致。具体到诱因,比如泡沫是怎么堆积起来的,应该可以理出一个清晰的评判来。

  周小川说,中国作为新兴市场国家之一,快速响应并提出巨大的危机救助计划,主要希望能够达到三个目的,首先是尽最大限度减少国际金融危机对新兴市场国家的影响,也就是说新兴市场国家尽量能够减少负面影响,保持正向的增长。就像温家宝总理所说的,中国首先把自己的事儿办好,也是对全球金融危机一个最好的响应。

  其次,就像曾培炎所说的,中国希望在看到经济开始复苏以后, 我们看到我们并不是简单地重复过去的周期,而是希望看到我们能够克服过去的毛病,能够有实质性的改进。同时,能够看到新一轮的绿色增长。所以,中国等新兴市场国家必须要吸取这次金融危机的深刻经验教训,从中学到更多的东西。周小川表示,对整个全球来讲,需要特别指出的是这次金融危机它起源于华尔街,是从发达国家开始的,所以我们不仅要把注意力放在一些过去看到的体制上有很多弱点的新兴市场和发展中国家,同时要同样警惕关注发达国家也可能会出毛病,而且发达国家一旦出现危机,其影响力和破坏性将更大。

  第三,新兴市场国家也要从中间吸取更多的经验教训,得到更多学习。周小川认为,国际金融体制的改革对于全球经济的可持续发展具有重大意义,包括中国在内的新兴市场经济体可以从中得到学习和实践,并且通过学习使我们将来变得更加强壮、更加具有免疫力,避免以前犯过的一些错误。周小川说,实际上这个世界有些错误虽然过去犯过,但是很容易在经过一段较长的时间或周期后,大家就忘掉了。

  新兴市场对危机的响应程度,首先取决于它在危机中受到什么样的冲击。周小川认为,金融危机的第一个冲击是新兴市场国家里是不是投资了有毒的资产。从金融危机发生到目前的情况来看,这种“有毒”的资产是有一些,但现在看来不是很多,所以影响还不是特别的严重。第二个冲击是对信心的冲击,从去年9月中旬美国雷曼兄弟倒下来以后,全球性信心的直接冲击很快通过媒体等各个方面直接传导开来,直接影响到消费者的信心和商业的信心。因此,周小川认为,在这次危机应对过程中,中国特别强调的就是信心问题。因此,危机的传导渠道跟过去可能有点不一样,过去的传导一般都是通过资金、资本或者是实体经济的传导,2008年的金融危机可以直接通过信心进行传导,这是非常值得高度关注的问题。

  金融危机对工业化发达国家的打击非常明显,欧美等工业化国家出现衰退所导致的对进口商品的需求减弱,所以通过出口环节对新兴市场很多国家都产生了比较大的直接影响,中国的出口也出现了锐减。周小川表示,这一轮金融危机的特点就是由于全球化的发展,很多新兴市场国家对出口的依赖度比过去二十年或者三十年以前高得多。因此,新兴市场国家还需想方设法来减少这些方面的影响。

  周小川说,“据我们观察,再有一个方面的现象就是资金的流动。因为跨国的金融机构现在也非常的活跃 ,有一些机构把资金撤回去救母公司了,也有的是因为各种各样的困难,所以减少了投资的活动 。”他表示,当资金流动发生了变化以后,一般来说还不会特别严重地影响到新兴市场的经济,但是实际上它很可能快速地影响到国际收支的平衡,并会造成贸易融资的短缺,即忽然间连正常的贸易融资的钱也不够用了。由于贸易融资的短缺,造成新兴市场受这样的影响而萎缩,应该说也是非常可惜的。因此周小川表示希望通过国际合作,通过支持贸易融资,也通过反对保护主义,来防止这种现象的发生。

  周小川介绍,在G20伦敦峰会上有一个支持贸易融资的活动,中国也参加了这个活动,并做了一些双边的安排,对下一步支持贸易融资也做了一些安排。周小川特别强调一点,除了像国际货币基金组织这样的改革和发挥作用以外,区域性的开发机构往往也能够起到更好的作用。比如说ADB ,他们通过增资,通过区域的活动,也能够减少金融危机所造成的负面冲击。周小川认为,区域性开发银行有一个好处,就是对银行所在的区域信息更丰富、相互之间更了解,相互之间的信用程度也会更好一些,那么就比较容易达成一致意见,形成统一的行动。因此在国际金融体制改革的问题上,除了依靠国际金融组织包括国际货币基金,也同时须要注重发挥区域性开发机构的作用。在此问题上,中国也是非常强有力的支持ADB在这方面发挥更好的作用。同时,中国也支持非洲开发银行、泛美开发银行、加勒比开发银行,还有EDRP在这方面能够发挥更好的作用。

  “总之,我们希望发达国家首先要注重从这次金融危机中走出来,需要一系列的政策和改革,国际金融组织真正能帮上忙的不是太多,但国际金融组织在帮助新兴市场国家方面应该能发挥更大的作用。”周小川表示,从今后中期和更加长远的发展来讲,国际金融组织的改革应该建立更好的国际金融秩序,同时吸取教训,防止下一次再发生类似的危机现象,使全球经济走上更健康的轨道。

  (本文根据周小川在2009年博鳌论坛的演讲整理)

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