6月15日，黄金跟随原油价格反弹向上……7月22日，国际油价连续第四个交易日走高……金价结束连续三个交易日的跌势，收涨0.9%重返每盎司1600美元关口上方。

　　每至深夜，一直进行黄金和外汇理财的某企业武先生，在关注金价和美元跌宕起伏的同时, 另一只眼睛总会注视着石油价格的风吹草动。在他看来,黄金和被称为黑金的石油、称作美金的美元构成金融市场“三剑客”，在经济波动和地缘政治震荡的作用下，时而相互争锋，时而进退有节、顿挫相和，如同在国际市场上进行舞蹈表演，但舞步之变幻莫测，难以捉摸。

　　三者之间的关系果真如此波诡云谲？“油价和金价与美元之间的确有着深刻的逻辑关系，它们的变数又都与国际地缘政治、经济、金融和投资市场的变化密不可分。以美元作价的油价和金价有着一种正相关关系。即在世界经济正常运行的时候，总体上看，美元贬值则金价涨，油价也涨；美元升值则金价跌，油价也跌。”能源专家、复旦大学中国经济研究中心兼职研究员刘涛如此评价，“油价与金价的正相关关系在正常情况下主要受以下几个因素影响：石油出产国所在地区地缘政治形势、全球主要经济体经济运行形势和通货膨胀率高低、美元与主要货币汇率的波动(特别是贬值)、金融投资市场黄金投资的运作等。”

　　黄金具有货币属性，石油因其石油期货等金融投资工具的影响具有金融属性，因此，石油和黄金有着某种共同的金融属性，但两者的价格变动多年来几乎是站在美元的对立阵营，每当美元升值或贬值时，都会带动石油价格和黄金价格的同向变化。近年，美国政府大量发行美元，美元不断贬值，人们纷纷转向风险小、可保值的资产，比如黄金。更多资金转移到黄金上来，推动了黄金价格上涨。与此同时，石油作为当今社会必不可少的资源，在人们对美元预期贬值时，国际资金大量购进石油，又推动了石油价格的上涨。

　　同样的道理，当世界发生短期内程度剧烈的通货膨胀时，包括美元在内的各种货币都遭遇贬值，物价普遍大幅上升，货币购买力下降，在人们恐慌心理的作用下，市场就会作出激烈反应，带动石油价格和黄金价格的上升。石油价格的上涨会加大通货膨胀的压力，高油价影响了消费者价格指数和生产者价格指数中的能源构成部分，逐渐拉高整体物价。随后，通货膨胀反过来作用于石油价格，带动油价进一步上涨。

　　很多情况下，油价和金价可以互为价格升降的信号指标。市场显示，金价经常追随油价的升降而波动，这与石油生产大国手中巨额的石油美元有关。这些石油生产国大多为海湾国家，在石油价格上涨后，这些国家的石油美元会快速增加，会提高黄金在其国际储备中的比例，增加对黄金的需求，从而推动黄金价格的上涨。反过来，石油价格低迷时，尤其是低到大大影响国民经济时，石油生产国就会减少黄金储备，以使国家经济不受影响。这就扩大了黄金市场的供给量，甚至低价抛售黄金，加剧黄金价格的下跌。

　　尽管金价和油价总体上是正向关系，但这并非绝对。当国际上有大事发生的时候，这种规律就会被打破，三者就会按照国际政治、经济变动的情况作“非规定动作”的舞蹈。就是说，当国际上有突发的政治、经济大事件发生时，他们的关系就可能走向背离，甚至更复杂。

　　1973年10月，第四次中东战争爆发之后，阿拉伯国家发起了对西方国家的石油禁运，驱动油价短时间内飙升了4倍。1975年后，当油价维持石油危机而致的高价时，金价却下滑了两三年才开始上涨。主要原因是，在当时布雷顿森林体系下，为了阻止对黄金的投机，美国财政部宣布拍卖部分黄金储备，国际货币基金组织也采取相同措施，增加了黄金市场上的供给，并减少某些国家对黄金的需求，导致金价与高油价背道而驰，不升反跌。这是战争和世界性石油危机而致油价和金价背离的典型事例。与此类似，伊拉克战争时，金价与油价也曾发生过短暂的背离。

　　由此看来，油价和金价狐步与美元的舞步互依互辅，更与国际地缘政治的节奏和乐声开阖有致。三者之间，可以透过其中一种价格变化，结合当时主导因素，判断另外两者的价格走向，但当某个独立因素影响程度比较大，压过了金价、油价的共同影响因素时，舞蹈就会发生变步。但从长远看，油价和金价亦步亦趋的步调较明显，且持续时间较长。