银监会7月25日晚间发布《商业银行公司治理指引（征求意见稿）》（下称《指引》），对包括商业银行、外资在华法人银行等在内的银行业金融机构公司治理进行规范，并公开征求意见。《指引》的主要内容涵盖公司治理、制衡机制、发展战略、价值准则及社会责任等，主要为弥补现有文件的不足。

　　而其中特别值得关注的一个点是，《指引》第一百一十二条指出，“商业银行可根据国家有关规定制定本行中长期激励计划”。分析人士普遍认为，明确商业银行的中长期激励机制，使管理层与商业银行的发展、风险加以捆绑，具有积极意义。尤其是，这或许开闸国有银行的中长期激励计划。

　　不过，一位不愿透露姓名的业内人士也坦言，“这一事项要得到实质性突破，恐怕还需要财政部的松口”。

　　薪酬延期

　　要提高延期支付比例

　　据多位银行业内人士介绍，目前，薪酬延期支付是商业银行进行中长期激励的主要方式。这主要是为了避免相关高管的短期投机行为，控制风险。

　　根据银监会在2010年2月21日发布的《商业银行稳健薪酬监管指引》，商业银行高级管理人员以及对风险有重要影响岗位上的员工，其绩效薪酬的40%以上应采取延期支付的方式，且延期支付期限一般不少于3年，其中主要高级管理人员绩效薪酬的延期支付比例应高于50%，有条件的应争取达到60%。在延期支付时段中必须遵循等分原则，不得前重后轻。

　　对此，此次指引进一步提出，“商业银行薪酬支付期限应与相应业务的风险持续时期保持一致……其中主要高级管理人员绩效薪酬应提高延期支付比例。”

　　国有金融企业

　　股权激励需财政部松口

　　而各方更关注的显然是此次《指引》还特别提及了股权激励计划，如若成行，这将是商业银行中长期激励机制的重大突破。

　　不过略微有些遗憾的是，昨日有银行业内人士告诉早报记者，国有控股金融企业实施股权激励的主管部门是财政部，而非银监会。在2008年6月财政部下发《关于清理国有控股上市金融企业股权激励有关问题通知》即65号文，规定国有控股上市金融企业不得擅自搞股权激励，对于准备设立和已经在做股权激励的企业予以暂停。这一规定在当时令不少金融机构的股权激励计划搁浅。

　　“相关银行要实施股权激励取决于两点，首先是银监会、财政部等各主管部门的政策要统一，第二，是一定要和商业银行的发展、风险控制以及股东回报相联系，这是最起码的要求。”前述银行内部人士直言。

　　据了解，在财政部叫停金融企业股权激励之前，交行、招行等银行均对高管或员工实施股票增值权激励计划，而招行在财政部叫停之后并未停止其股票增值权激励计划。

　　以招行为例，在2007年10月22日召开的股东大会通过《高级管理人员H股股票增值权激励计划》，今年2月该行董事会审议通过了对高级管理人员第四期H股股票增值权的议案，马蔚华等10位招行高管共获189万份股票增值权，占当时公司股本总额215亿股的0.0088%。

　　所谓股票增值权的长期激励计划，简单地说就是可以分享相关公司增值收益，但没有该公司股权。