商报讯（记者 孟凡霞）在人民币升值加速、中外利差扩大等因素的刺激下，我国仍是境外短期资本逐利的重要目标之一。交通银行金融研究中心昨日发布的《2011年下半年中国宏观经济金融展望》指出，未来短期资本持续流入的压力依然很大，到今年年底，我国外汇储备规模将达3.5万亿美元。

　　今年上半年，我国外汇储备突破3万亿美元大关。截至6月末，外汇储备余额已达3.197万亿美元，较去年年底增加3500亿美元。交通银行首席经济学家连平表示，上半年我国外汇储备增长加快，但同期的贸易顺差是收窄的，贸易顺差显然不是外汇储备增长的主因，造成这种反常现象的原因在于境外资本的流入。他表示，境内企业对资金的需求旺盛，但国内信贷收紧令商业银行无法满足企业的融资需求。在这种情况下，国内市场利率攀升，促使短期境外资本的流入。

　　连平认为，虽然短期内美国不太可能出台QE3（第三轮量化宽松政策），但未来一段时间将继续维持美元低利率是毫无疑问的。欧盟近期通胀压力略有缓解，未来持续大幅加息的可能性较小。而中国通胀压力持续高企，且未来1-2年内通胀重心有所上移，2010年以来已经加息五次，中外利差仍将保持在近年来的较高水平。“预计我国外汇储备仍将维持较快增速，到2011年末外汇储备可能会达到3.4万亿-3.5万亿美元左右。”连平称。

　　对于下半年货币政策走向，连平指出，总体信贷环境依然趋紧，但也不排除对中小企业、保障性住房等领域局部、适度放松信贷投放的可能性。下半年外汇占款增势不减，准备金率仍会继续上调，年内还有可能上调1-2次，每次0.5个百分点。目前决策层对进一步调高利率持谨慎态度，在下半年物价涨幅逐步回落、担忧中外利差扩大加剧资本流入、利率上调进一步抬高中小企业融资成本的情况下，预计年底之前再次加息的可能性不大。