今年内1000万套的保障性住房是“硬指标”，未来几个月还会有70%的开工量，下半年，房地产投资会保持相对高位。

　　25.6%，一个预测中的数字。在国家统计局刚刚公布的上半年的经济运行数据中，城镇固定资产投资124567亿元，同比增长25.6%。

　　“上半年固定资产投资增速比较稳定，基本处于预测范围之内。”多位接受中国经济时报记者采访的宏观经济分析人士表示，下半年，固定资产投资增速不会有太大下滑，增速将保持在25%左右。

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　　名义增速稳定

　　实际增速下降

　　民生证券首席经济学家滕泰在接受中国经济时报记者采访时表示，从经济总量构成的三大块来看，上半年消费增长率比较高，但剔除物价因素之后，实际增长率并不高，进出口顺差也不多，所以，较高的经济增速主要靠固定资产投资来拉动。

　　国家统计局新闻发言人盛来运7月13日撰文指出，上半年固定资产投资保持较快增长。其中，从产业看，第二产业投资增长最快，达到27.1%；从地区看，中部地区增长最快，达到31.0%；从环比看，6月份固定资产投资不含农户下降1.04%。

　　滕泰说，固定资产投资增速短期不会有太大下滑，增速可能继续保持在25%左右，基本建设投资、房地产投资都还将居高不下。

　　在上半年的经济运行数据中，全国房地产开发投资26250亿元，同比增长32.9%。

　　“房地产投资增速相对比较快。”国务院发展研究中心社会部副部长李建伟告诉本报记者，增长快的原因有两方面：一方面是政策影响的滞后性，即前期投资的项目正在开工建设期，宏观调控政策对其影响不大，再加上此次调控主要目的是保证市场供给，开发商拿到土地后必须开工建设。另一方面，保障性住房的投资力度进一步加大，这些都促进了投资增速的上升。

　　“虽然固定资产投资名义增速一直保持稳定，但实际增速却明显回落。”李建伟表示，如果考虑价格因素，实际增速一直在下降。

　　这一判断得到坊间不少分析人士的认可。有分析认为，实际增速是剔除生产资料价格指数以后的增速。一季度固定投资品的价格因素是6.7，二季度可能会接近7，因此，剔除价格因素后的实际增速较去年明显回落。

　　下半年增速

　　保持在24%—25%

　　“上半年投资增速整体比较平衡，但从月度数据来看，6月份数据已有所趋缓。”中国人民大学经济学院副院长刘元春在接受本报记者采访时表示，从结构来看，固定资产投资趋缓一个很重要的原因是，目前正处在投资的交替期，旧规划与新规划交替，另外，正赶上政府换届期，这导致固定资产投资中预算内资金下滑比较厉害，而中央项目出现了负增长。

　　“预计下半年固定资产投资的名义增速在24%—25%之间，而实际增速还将往下走。”李建伟认为。

　　滕泰表示，下半年，虽然房地产投资可能不很景气，但保障房建设力度的加大、原有上马的投资项目还会持续投资，因此，全年固定资产投资增速应该在25%左右。

　　“下半年，房地产投资会保持相对高位。”刘元春说，这主要得益于保障性住房会进一步放量，因为今年内1000万套的保障性住房是“硬指标”。但到5月份，只有30%的开工量，这意味着未来几个月还会有70%的开工量。所以，虽然商品房的投资可能会下降，但保障性住房的投资量会持续加大。

　　但滕泰同时表示，下半年经济转型的压力会比较大，因为转变经济发展方式尚没有发挥应有的效果。

　　“另外，还会存在其他一些变数。”刘元春说，如地方投融资平台建设得如何？地方投资项目的资金来源有哪些？这些都可能对投资及经济增速产生一定影响。