经济观察网 记者 倪壁东

　　7月12日，中国人民银行发行第五十期央行票据110亿元，期限为一年期，这是该期限央票连续8周地量发行后首次突破百亿，在此之前，一年期央票的发行量为20亿元。本期央票的收益率为3.4982%，与上一期持平。

　　“央票发行量大增，说明了当前的资金面明显缓解。而这主要是因为资金供给比较充裕，需求也下降了，目前质押式回购成交量超过5000亿了，而正常是4000-4500亿。” 平安证券固定收益事业部债券销售交易部副总经理石磊分析说。

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　　信息显示，当前的一年期存款利率是3.50%，这表明当前同一期限的央票其收益率尚且低于相应的存款利率。据了解，中国人民银行刚刚从2011年7月7日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。其中金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。在此之前，一年期的利率是3.25%，而当时的一年期央票的收益率则为3.4982%

　　“这意味着，当时的一年期央票利率高于同期存款利率，加息预期强烈。现在加息了，这一情况扭转过来了。一年期央票的利率处于正常水平。基准利率近期内不会上调。”石磊表示。

　　自上周加息之后，连续三天以来银行间资金价格下跌，今日，shibor利率除6月期限外，其余全部都全线下跌。其中隔夜品种下跌高达158.25个基点，一周品种下跌43个基点。这说明了资金面也明显改善。

　　在同一期，央行进行28天的正回购990亿元，中标利率为2.8%，与上一期同类正回购的利率持平。