专家预计，银行板块中期业绩将增长30%以上

　　预期中的加息“靴子”总算落地。央行的对称加息给了市场一个小惊喜，银行股或许也因此得以摆脱沉寂多日的阴霾，在一定程度上得到提振。然而这针兴奋剂似乎并未让市场领情，银行股昨日开盘冲高后低走，之后引领大盘快速下挫，沪指一度跌破5日线至年线附近，其表现让人失望。

　　业内人士分析认为，外资持续减持给市场带来的负面情绪还未过去，地方融资平台的风险愈发引来担心。“如果政策面给予一定的配合，地方融资平台风险得到有序化解，随着中报披露期的到来，银行股出现一波中报行情的可能性比较大。”东方证券银行业分析师金麟在接受《证券日报》记者采访时指出。此前，多家机构对银行中报业绩展开预测，业内最主流的观点认为银行中期业绩将增长30%以上。

　　对称＋活期不加息利多银行股

　　央行6日晚间宣布，自2011年7月7日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.25个百分点，由现行的3.25﹪提高到3.50﹪；一年期贷款基准利率上调0.25个百分点，由现行的6.31﹪提高到6.56﹪；其他各档次存贷款基准利率据此相应调整。

　　这是今年以来第3次加息，也是去年加息周期启动后的第5次加息。跟之前市场普遍预期的非对称加息不同，此次对称加息后，市场普遍看多。

　　国金证券认为，由于目前流动性结构性失衡，存款准备金率面临临界，点数量化调控手段空间过小，此时用利率工具取代对经济影响更加剧烈的数量化工具，降低通胀失控风险同时降低紧缩政策超调风险，对银行股是利好。

　　此外，国金证券指出，加息方式好于预期，为“对称+活期不加”的形式，仍扩大银行息差。由于上市银行整体活期存款占比超过50%，活期存款没有提高，因而静态测算存贷差扩大；如果进一步考虑存贷款重定价时间，那么此次加息对于今年银行息差向上趋势的持续性提高保证。仅考虑存贷款利率变化，静态测算息差扩大5.1BP，净利润上升4.5%。假设加息带来债券收益率上升15BP，并且仅考虑1年内到期债券，同业利率上升10BP，息差扩大6.1BP，2011年净利润上升5.3%。

　　申银万国认为，加息符合预期。市场曾普遍认为在调整方向上倾向于非对称性加息，即只上调存款利率，活期利率没有上浮在一定程度上对于存款成本的稳定有积极作用。相比前次加息，本次加息平均的上浮了各档利率，对于市场来说，其信号作用强于实际影响，向市场传达了明确的控通胀的意愿，同时也在一定程度上对于央票市场利率倒挂的情况进行了缓解，有助于回收流动性。

　　中报业绩博弈外资行减持

　　然而市场似乎不领情。受央行加息影响，7日早盘，银行股全线飘红。华夏银行等齐齐上涨。但随后重回低迷，拖累股指。有分析认为，大盘调整原因的一方面是消化上档技术压力，一方面是受制外资投行看淡银行的不利情绪。

　　此前，据媒体报道，周二晚间，淡马锡经由摩根士丹利安排，分别配售51.88亿股中行H股和15.02亿股的建行H股，合计套现逾280亿港元。此前，社保基金6月28日减持了3500万股工商银行诶。此外，美国银行减持建行的消息也被不断渲染。

　　社保基金理事长戴相龙日前就减持回应称，减持银行H股属于正常操作。淡马锡控股也于7日表示，配售中国银行股份是其投资组合正常调整的一部分，减持之后淡马锡仍在两家中资银行中持有相当多的股份。

　　建行对此事回应称，该行一直和淡马锡保持联络，目前仍在了解对方减持原因，相信是基于他们自身的财务考虑。对于另一策略股东美国银行所持255.8亿股建行股份的禁售期下月届满，建行发言人称，尚未收美银有意减持的通知，并强调即使美银减持，也不会影响双方的合作关系。

　　“减持中资银行H股，从股价上来说，对银行股在A股的表现影响不会很大。但是从情绪上来说，影响很难估计。”金麟说。

　　“然而，利率的提升，毕竟对银行股是一个利好的消息，在政策面相对稳定的情况下，随着中报披露期的到来，银行股可能会迎来一波行情。”

　　此前，多家机构对银行中报业绩展开预测，记者注意到，业内最主流的观点认为银行中期业绩将增长30%以上。

　　东方证券银行业分析师金麟在接受记者采访时表示，二季度银行的息差、存贷比等各项指标基本上跟一季度保持了相对平稳的增长，不会有太大变化，整个银行业的净利润增长水平应该在30%以上。

　　齐鲁证券预计，2011年中期上市银行整体业绩增速将达31%，建议关注其他行业中期业绩情况以及和银行股的比价效应，若其他行业仍以低于预期为主，则银行股的中报行情有望展开。

　　另外多家券商也看好银行股，他们认为，良好的业绩和估值优势等利好因素更加强势，下半年银行股估值水平有望得到提升。分析人士指出，银行股目前整体市盈率只有七八倍，估值已经处于一个相当低的水平，因此，即使银行股价翻一倍，市盈率也不过十四五倍，仍处于一个合理区间。下半年在大盘向好的背景下，银行股的估值修复性行情值得期待。