中报正式披露开锣，下半年的主题投资行情或将展开。据统计，截至7月4日，已有808家公司公布了中期业绩预报，其中，业绩预增的553家，占比超过6成。从行业利润增幅来看，剔除不可比公司之后，化工、机械、钢铁、房地产开发行业的整体利润增幅较大；利润增速较低的行业则为石化、造纸包装、日用品、生物制品。综合来看，在二季度通货膨胀高位运行的情况下，受益于涨价的上游行业企业盈利增幅较为明显。

　　大成基金表示，在目前股市整体估值偏低的情况下，市场下跌空间有限；上市公司的中期业绩表现将成为左右个股走势的重要因素。整体来看，本次中报行情的主旋律还是业绩向好，拥有业绩支撑的绩优公司将得到青睐，特别是受益于通货膨胀以及大宗商品涨价因素的行业。另一方面，随着中报的逐步披露，市场对经济“硬着陆”的担忧会有所缓解。根据目前的业绩预报，当前上市公司整体业绩增速仍维持稳定，这将淡化投资者对此前公布的PMI 等数据下行的担忧。

　　下半年，大成基金对工业制造品的景气保持乐观预期，因为投资在中国仍有较大的空间，基础设施建设、城镇化和区域经济的改善仍需要大量的投资来完成，对战略性新兴产业政策的支持也首先会表现在固定资产投资上。在具体板块投资上，大成基金长期看好高端制造业，因为中国制造业一直具有较强的竞争力，考虑到劳动力成本仍将逐步上升，未来机器替代人工的需求将增加，因此自动化机械行业具有发展优势；对于上半年跌幅较大且受益于新兴产业振兴规划的个股也可仔细挑选，积极布局。

　　除此以外，大成基金认为，随着进一步的收入补贴政策以及税收减免政策实施，大众消费品行业盈利将会有明显提升，医药、食品饮料依然是经济下滑过程中的防御性品种，值得继续持有；而如果下半年通胀得到控制，政策会出现放松迹象，那些受益于经济复苏的早周期行业，比如汽车、地产、家电板块等，将进入上升通道，大成基金将坚持自下而上地寻找进入合理估值区间的成长股。