农业银行(601288,股吧)战略规划部日前发布《2011年中国宏观经济半年报》，下半年的通胀压力仍然比较大，预计全年CPI达4.8%；下半年仍有加息必要，可酌情上调1-2次，每次25个基点，7月上旬是一个加息的时间窗口。

　　报告预计，全年CPI增速约为4.8%。与上轮通胀不同的是，本轮通胀表现为物价的全面上涨。7月CPI将达到全年高点6.4%，此后，随着M2增速逐步回落、输入型通胀趋于缓和、翘尾因素减弱、社会通胀预期改善等因素发挥作用，CPI将呈现逐步下降趋势。但是，猪肉价格仍在高位运行、资源品价格改革继续推进、居住类价格涨势短期难改、工资上调等因素，将使通胀压力贯穿全年。

　　对于下半年的经济政策走势，农行战略规划部在报告中指出，仍需坚持积极财政政策和稳健货币政策的主基调，调控方向不宜贸然改变。下半年仍有加息必要，加息次数可能在1-2次，每次25个基点，最近的时间窗口在7月上旬。存款准备金率也可视情况上调1-2次，此后应进入观察期，防止超调。下半年人民币对美元将继续升值，全年升值幅度约为5%左右。财政政策应注重对重点领域的支持，积极为调整经济结构服务。

　　农行战略规划部还指出，应不断改进和完善我国房地产调控政策，并保持连续性和稳定性，这既是对政府公共政策公信力的考验，也是抑制投资投机性需求、还原房地产消费属性和稳定房价的长久之策。