宁波华翔[12.27 1.15% ]6月24日公告称，鉴于公司发展机会良好，且估值处于历史低位，公司拟使用经营中的富余资金，回购公司部分社会公众股，回购资金总额不超过2亿元，回购股份价格不超过14.50元，预计回购股份不超过1379万股，约占本公司已发行总股本的2.43%.回购期限为自股东大会审议通过回购股份方案之日起6个月内。

　　该股上周五放量大涨5.57%，收盘价为12.13元，相对于本次回购最高价折价约16.34%.显然，上市公司的回购支撑了二级市场的信心。

　　回购股份一举多得

　　宁波华翔本次回购期限为自股东大会审议通过回购股份方案之日起6个月内，如果在此期限内回购资金使用金额达到最高限额，则回购方案即实施完毕，则回购期限自该日起提前届满。公司将根据股东大会和董事会授权，在回购期限内根据市场情况择机作出回购决策并予以实施。

　　宁波华翔表示，从历史看，目前公司的估值(市盈率)处于低位，公司本次使用经营中富余资金回购部分股份，将有利于维护公司资本市场形象，保护广大投资者的利益。同时，公司利用富余资金回购股份将有助于提升公司的收益，增强投资者的信心。公司目前股权相对分散，本次回购股份的实施也有助于提高股权集中度，有利于公司长期、稳定的发展。

　　财报显示，宁波华翔的业务取得了快速发展，市场拓展能力、研发能力和盈利能力大幅提高。2010年净利润42026.42万元，扣除非经常性损益影响，同比增长77.41%.

　　该公司历年来都保持了良好的经营性现金流，截至2010年底，该公司货币资金为12.96亿元，母公司无银行贷款。而公司目前股权相对分散，本次回购股份的实施也有助于提高股权集中度，有利于公司长期、稳定的发展。2011年一季报显示，宁波华翔的主要股东周晓峰及其一致行动人华翔集团合计持有公司5826.91万股，持股比例仅为10.27%.

　　截至2011年一季度，公司资产负债率为24.4%，流动比为2.54、速动比为1.97；回购股份后，资产负债率为25.65%，流动比为2.33、速动比为1.77，公司财务状况依然保持稳健。

　　宁波华翔对于此次回购的影响也较为乐观。按2010年12月31日经审计的财务数据测算，假设此次回购资金全部用完，则约占公司总资产的4.94%、约占公司归属上市公司股东权益的7.57%、约占货币资金的15 .43%、约占流动资产的8.04%.

　　当前股价估值不高

　　受回购利好刺激，昨日宁波华翔跳空高开，以涨幅5.57%、12.13元收盘。

　　从目前来看，公司的股价较为安全。天相投顾预计该公司2011-2013年的每股收益分别为0.94元、1.16元和1.46元，以5月30日收盘价12.34元计算，对应动态市盈率分别为13倍、11倍和8倍。

　　而且，周晓峰及高管增持的股份，半年以后才可以流通，因此短期来说对股价的影响并不大。

　　此前，宁波华翔高管们也曾有过增持公司股份的情况。深交所数据显示，今年1月和5月，宁波华翔总经理林福青、副总经理崔新华、监事会主席舒荣启、财务总监金良凯、监事杨军、董秘杜坤勇等宁波华翔的7名高层共计增持股票达20次，增持股票共计171.39万股，按照变动股份数量与成本均价估算，共计约3936万元。

　　不过，此前的几次增持并不能阻止其后股价的下跌。直到上周五，宁波华翔还没有突破下降趋势线。

　　上市公司回购股票，一般来说会成为短期刺激股价上扬的因素，但也有例外。比如健康元[9.29 0.65% ]从今年4月就开始回购股份，仍不能阻止股价下跌，其累计最大跌幅约23%.

　　采写：南都记者王涛