随着PMI的回落，小企业融资困难的加剧以及民间融资利率的攀升，再度引发了货币政策松紧的争议。有观点认为，持续从紧的货币政策操作已经过头，应当转变货币政策的方向。

　　类似的质疑在我国宏观调控史上已多次出现。当宏观调控进行到一定阶段，长期积累的体制性问题便显现出来，一些结构性问题浮出水面，便引发新一轮政策博弈和倒逼。此时，货币政策作为创造和收缩信用最有效的手段，自然成为人们关注的焦点。

　　适应市场变化和经济发展需要，适时适度调节是货币政策的应有之义，也是我国货币政策遵循的原则和做法。但是，目前还不是改变货币政策方向的时候。自货币政策由宽松转为稳健以来，人民银行运用多种政策工具调控货币信用总量，抑制了通货膨胀压力，降低了经济运行的风险。但是，体制性扩张和通胀压力尚未根本缓解，货币政策稍有松动，物价和资产价格便可能出现反弹。

　　货币政策核心是促使实际增长接近潜在增长，使资源得以充分利用。我国目前实际增长仍高于潜在增长。许多专家估计，我国GDP的潜在增长率为8%～9%，但从实际来看，“十一五”期间我国GDP年均实际增长11.2%；今年第一季度我国GDP同比增长9.7%，而按可比价格计算，各省份第一季度GDP同比增长大都超过10%，均高于潜在增长率。今年是“十二五”开局之年，各地普遍存在追求高增长的强烈冲动，不加强货币约束，就难以促使经济走出结构困局。因此，当前经济运行中的主要矛盾，不是流动性不足，而是投融资结构问题；不是速度快慢，而是增长的可持续性和质量问题。

　　预期通胀率是决定货币政策取向的重要因素。通胀最大的危害是扭曲经济，加剧收入分配不公。当前我国物价总体仍处于较高水平。CPI同比仍高于今年4%左右的控制目标，工业生产者购进价格和国际大宗商品价格仍处于上涨通道，因此，保持物价总水平的稳定仍然是宏观调控的首要任务。特别要看到，主要经济体为促使经济恢复，普遍实行了宽松的货币政策，这会产生一定的滞后效应，从而加剧输入性通胀危险。我们必须保持高度警觉。

　　货币政策实施要看关注整体流动性状况。市场流动性很大程度上是通过资产价格来体现的。虽然目前资产价格受到抑制，但稳定性相当脆弱。4月份房地产市场居住类价格同比上涨6.1%，环比上涨0.4%。70个大中城市中，新建商品住宅价格下降的城市只有3个。从证券市场来看，目前A股市盈率近期整体估值为17.73倍，仍然较高。从商业银行等金融机构来看，表内信贷量虽有所减少，但表外业务增速迅猛，流动性风险仍然存在。

　　因此，目前仍应坚持稳健的货币政策，同时加大结构性改革力度，以走出经济运行之困。不能总指望用货币方法去解决结构性矛盾。越是困难，越要强调科学发展，越要重视结构调整，越要加快制度创新。一次次的拖延和累积，会给未来的调整带来更大的挑战。

　　需要指出，稳健货币政策不是紧缩，而是综合运用各种工具调节，加强预调微调，有收有放，促进更多资金流向实体经济，促进经济结构的调整，促进资源的优化配置。在这一轮调控中，货币当局权衡不同政策工具的利弊，选取了相对温和的方式对冲过多的流动性，符合我国的金融结构特点和实际需要。稳健货币政策也不是墨守成规，而重在制度创新。今年以来，我国货币政策更加注重审慎管理，更加关注社会融资总量的变化，更加注重市场环境的培育。这些制度变化对未来经济发展和宏观调控具有重要意义。

　　对货币政策存在不同看法是市场经济下的正常现象。随着现代社会发展，社会各界对政策关注度不断提高，希望更多了解决策依据、方法和过程。有关方面应顺应这些需要，主动加强与社会沟通，不断提高沟通水平，让社会充分了解政策的实质和特征，从而为货币政策有效实施创造良好的社会环境。