汇市面临三个不确定因素:第二轮量化宽松政策(QE2)结束在即;希腊债务违约危机可能加深;亚洲货币在中国增长下继续向好。综合而言,星展香港财资及市场区高级副总裁王良享认为,港汇会在亚洲经济向好吸引外资进入的背景下走强,人民币汇率则会在市场预期2015年可以自由兑换下持续升值。

　　星展香港财资及市场部高级副总裁王良享昨日在记者会上谈到对三个不确定因素的判断:美元持续走弱的态势难改,长远可能失去主要储备货币的地位;欧元则在德,法会出手救助希腊,相信不会出现违约情况,可望稳定;亚洲经济增长理想,纽币在中国加大投资的憧憬下将向上。

　　王良享表示,预期联储局在周三的议息会议上不会有大动作,息口将继续维持0%至0.25%,其议息声明可能会提到一些其它去辅助经济复苏及配合QE2结束的补足措施,但相信短期内不会推出QE3,毕竟市场尚未出现崩溃的情况。他预计美国最快要到明年中才会加息。但美国将处于长期低利率环境,不利美元汇价。

　　希腊债务危机料终解决

　　希腊债务危机方面,王良享表示,困扰市场最主要系于该国民众的态度,需要支持削赤方案,换取欧盟发放新一笔贷款。他支持欧洲以新债换旧债的方法,让希腊避过债务违约,由于此方法并没有对现时的债券作出任何调整,估计理论上不会被评级机构指成违约。

　　他认为这成功机会很大,因为希腊现时所发行的债券,约75%由30个投资者所拥有,最大单一持有人,就是估计持有500亿欧元希腊债券的欧洲央行,只要欧央行愿意牵头,成功机会较大,加上900亿债券是当地投资者持有,因此「赖债」也没什么好处。至2013年只要按目标削赤,希腊仍然有机会达标,欧元后向不能太悲观,但在高位会有压力。

　　港汇下半年料扭转弱势

　　亚洲货币方面,他看好纽币走势,因为纽国财长表示,中国中投将参与当地国债竞投,及增加从当地进口奶类,肉类及木材等,令人憧憬纽元出现像06年中国加强自澳洲输入铁矿石后,澳元兑美元汇率从70美仙不断向上升的情况。

　　料人民币2015年自由兑换

　　本港方面,由于1至4月份亚洲资金出现外流,港汇表现亦疲弱,不过他相信下半年情况会转变。毕竟亚洲的经济增长较欧美已发展市场为高,下半年海外基金及投资者有机会重返本地资本市场,届时将会带动港汇转强,在下半年会接近7.75的水平。另外,由于内地信贷收紧,不少企业来港借贷,再于内地兑换为人民币,将会导致离岸及在岸人民币汇价出现轻微差距,离岸价会于一段时间内轻微高于在岸价。

　　而人民币方面,他预期2015年极可能自由兑换,因为人民币可望成为IMF的特别提款权货币。随着国际化进程加快,升值步伐亦会加速,维持每年升值约4%的水平,避免一次过大幅升值带来震荡。以去年内地经常帐占GDP比率为5%,估计今年人民币升值幅度约为5%。