解析国际原油走势背后的故事

2011-06-21 17:30 443

据中宇资讯统计:2011年6月14日,纽约商交所七月轻质低硫原油期货合约结算价上涨2.07美元,至每桶99.37美元,涨幅2.1%。好景不长,2011年6月15日原油收盘急转走跌,其中纽约商交所七月轻质低硫原油期货合约结算价跌4.56美元,至每桶94.81美元,跌幅4.6%。

  据中宇资讯统计:2011年6月14日,纽约商交所七月轻质低硫原油期货合约结算价上涨2.07美元,至每桶99.37美元,涨幅2.1%。伦敦洲际石油交易所(ICE)布伦特原油期货合约结算价涨1.06美元,至每桶120.16美元,涨幅0.9%。

  上述两种主要基准原油期货的价差盘中一度触及纪录新高,但因纽约商交所原油期货在午盘时上涨而有所收窄,收盘时价差达到每桶20.79美元。目前两种合约原油期货交易价差已经飙升至纪录高点水平。

  好景不长,2011年6月15日原油收盘急转走跌,其中纽约商交所七月轻质低硫原油期货合约结算价跌4.56美元,至每桶94.81美元,跌幅4.6%。盘中最低曾跌至94.01美元,创2月22日以来的最低水平。伦敦洲际石油交易所(ICE)布伦特原油期货合约结算价跌3.06美元,至每桶117.10美元,至此布伦特原油期货于周三期满,完成换期。

  油价为何出现明显背离?为何又出现跌至历史新低?未来原油价格又将何去何从?中宇油品分析师申涛将为您解答以上疑问。

  解析一:原油两合约为何出现明显背离

  WTI即West Texas Intermediate(Crude Oil),美国西德克萨斯轻质原油,是北美地区较为通用的一类原油。由于美国在全球的军事以及经济能力,目前WTI原油已经成为全球原油定价的基准。而为统一国内原油定价体系,美国以NYMEX(纽约商业交易所)上市的WTI原油合约为定价基准。目前国际上影响力较大的基准原油,还有欧洲的Brent原油,而决定Brent原油价格的同样也是在ICE(洲际交易所)上市的Brent原油合约。Brent原油多数时间内跟随WTI原油走势,但是,在特殊情况下,两合约油价背离走势也是正常现象。

  2011年5月,美国总统奥巴马宣布,准备采取三项举措,以遏制不断上涨的石油价格:其一,要求司法部门对是否有人操纵市场、哄抬油价展开调查;其二,在确保安全和环保的前提下,扩大在阿拉斯加和墨西哥湾部分地区的石油开采,以减少对进口石油的依赖;其三,要求国会修改立法,取消大石油公司享有的减税待遇。控制油价过快发展已经成为明年奥巴马能否连任的重要课题,因此,WTI原油价格涨势明显弱于BRENT。

  就近期原油库存情况分析,纽约商交所西得克萨斯中质油(WTI)期货受到美国原油库存较高的打压,WTI油价整体呈现低于BRENT合约,但受标准普尔500指数上涨1.5%以及美国5月份零售额数据好于预期提振,纽约商交所西得克萨斯中质油(WTI)期货周二的涨幅高于布伦特原油期货。

  就近期油价走势情况分析,近期布伦特原油价格始终领涨国际油价,之所以布伦特持续高挺,主要还是受到供应吃紧以及尼日利亚冲突的担忧影响,最终当局原油供应紧张导致BRENT原油期货价格保持持续高挺局面。  解析三:未来原油油价何去何从

  虽然原油期货市场的低位买入以及各种经济指标可能使得油价走势震荡,但避险情绪和货币仍将主导原油走势,短期内利空仍大于利好,原油很难摆脱颓势,欧洲债务问题和美国能否延续宽松货币政策将成为原油的走势的重要指引。

  申涛认为,美国在面临巨大经济压力以及就业压力背景下,有加大可能会保持目前的宽松货币政策,由此美元国际美元指数就难有巨大反弹空间,继而诱发预期国际大宗货品可操作性,因此,就此角度分析国际原油目前尚无暴跌可能。

  从供需方面看,由于北非、中东地区的政局动乱,一度影响了原油市场的供给预期,导致油价出现了大幅上涨,但美国信息与能源统计局数据显示,埃及、利比亚、叙利亚等产油国产量占全世界产量约3.4%,即使这些地区全部停产,对原油供给的影响也并不大。而需求方面,由于欧洲主权债务危机以及美国近期公布的疲弱住房以及就业数据,原油需求的增长并不乐观。美国4月份的汽油需求于三个月以来首次出现了减少。而欧洲16国炼油商的4月产能利用率为78.61%,3月为77.47%,去年同期则为80.63%。预计欧洲今年石油需求将跌至1995年以来的最低。综合目前世界供需情况对比,如果沙特阿拉伯未能快速增产以弥补全球石油供需缺口,下半年国际油价既有可能出现积极乐观局面,当然,高价油也会增加美国的对经济发展的强烈不安。
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