和讯消息 央行今日（6月13日）公布的数据显示，5月新增人民币贷款5,516亿元，5月末人民币各项贷款余额50.77万亿元，同比增长17.1%。5月末广义货币供应量(M2)同比增长15.1%。5月狭义货币供应量(M1)同比增长12.7%，较上月继续下降。

　　第一创业证券分析师宋启超分析称，5月M2和新增贷款数据较市场预期均偏低，受统计口径和理财产品的影响，M2增速创年内新低。新增贷款增加额是年内第二低，仅高于受春节因素影响的2月份，应该是受从上到下贷款额度控制的影响。从今天公布的金融统计数据看，明天将公布的宏观经济数据可能不太乐观，市场预期决策层的政策收紧可能要放缓。月内调准备金率的可能性不大，是否会加息，还得看明天公布的数据。

　　南充商业银行市场投资部副总经理陈旭敏分析称，货币供应量同比增速5月继续下滑，但6月份可能反弹，因为6月份贷存比等监管指标考核，以及财政存款增加减少。但货币供应量增速放缓具有趋势性，因准备金率高企等因素。5月份新增存款较高，原因之一可能是财政存款较多，也可能是因为外汇占款增加较多。从过去几个月利率政策调整来看，央行主要还是针对抑制通胀预期，也就是说，未来央行仍有加息可能。

　　国泰君安证券总经济师李迅雷分析称，所有数据都显示经济回落比较明显。首先看M1，这个月的增速继续下降。其代表着企业活期存款的变化，显示出企业的活力正在下降；另外从短期贷款和中长期贷款的变化来看，也显示企业的经济活动能力在减弱，从短期贷款和中长贷款的增速来看，显示了企业更多是要应对流动资金的紧张。M2已失去代表流动性多寡的意义，由于社会融资总量概念的使用，许多表外业务的存在，已导致M2严重失真。这个月的贷款低于预期，显示央行没有放松货币政策的迹象。鉴于目前经济增速回落已成定局，相信下半年的贷币政策以维稳为主，但不排除仍有一次加息的可能。

　　瑞银证券中国首席经济学家汪涛分析称，货币供应量同比增速低于预期，和新增信贷增速偏低有关，也反映出了中国经济增速放缓的态势。但要更全面了解中国经济真实状况，还需要更多地关注票据融资和表外贷款等社会融资总量数据，以及经济数据。货币供应量同比增速低于预期，是因为日均贷存比考核制度，在接下来两个月(M2增速)可能会出现反弹。