昨日，A股市场低开后一度探底，午市后重心有所回升，上证指数再度走出一根下影线较长的阳K线。

　　下影线意在打桩？从技术角度来说，每一根下影线，都意味着多头在努力抗击空头走势。也就是说，下影线其实表明大盘的下档拥有强有力的支撑，每一根下影线都是多头在夯实反弹基础。

　　不过，就当前盘面来看，似乎下影线有了新的含义。一方面是因为制造下影线的过程，A股市场的成交量并未明显放大，昨日沪市的量能已经萎缩至700余亿元，说明了当前保险资金、基金、社保资金以及阳光私募等市场的主力机构依然保持着袖手旁观。由此可见，下影线主要是存量资金所为，并不代表是新增资金反复拉锯进行建仓。

　　另一方面则是因为A股市场壮大到一定程度后，大而难死。毕竟当前A股市场的银行股、煤炭股、保险股等大市值品种的静态估值的确比较低廉。在此背景下，市场也缺乏迅速向下破位的做空能量。在此影响下，每一次的下跌，均会引来部分游资热钱逢低抄底的短线买盘的涌入，从而使得大盘出现回升的态势。

　　更何况，当前市场还进入到一个较为敏感的维稳时间窗口。不仅仅是加息、上调存款准备金率等货币政策易出的敏感时间窗口，需要护盘资金为之营造相对稳定的氛围。而且当前的社会环境，也需要股市的稳定。在此心理暗示下，游资热钱也乐得东奔西走，以活跃的短线兴奋点给护盘的资金送个顺水人情。受此影响，近期稀土概念股、产品价格上涨的化工概念股以及航天军工概念股成为市场的兴奋点，聚集了市场人气，也推动着大盘屡屡出现下影线的K线走势。

　　2670点是严防死守之线？由此可见，当前频频出现的下影线并不是多头在打桩，而只是护盘资金在维稳，希望在2670点一线，与年初的2661点的低点形成日K线的双底形态，以维系市场奄奄一息的人气。因为就短线来说，2670点的确是护盘资金需要严防死守的敏感点位。毕竟目前分析人士以及不少资金在操作时仍以上证指数作为分析与决策的信号，所以，上证指数的2670点一旦失守，就意味着双底形态破裂，人气可能会迅速散去，大盘的中短线趋势将更为恶劣。故昨日上证指数也仅仅是探至2669点就被护盘资金迅速回稳。

　　不过，这并不代表着短线大盘会反复活跃。一是因为目前市场仍面临着诸多不确定因素。不仅仅是外围市场不稳定，也不仅仅是区域较为紧张的政治氛围，还在于当前A股市场即将步入到较为敏感的加息与上调存款准备金等时间窗口，所以，当前护盘资金有护盘之力，而无反转之力。

　　二是因为目前市场趋势已进入到一个小熊市的状态中。以往经验显示，一旦市场出现这一特征，就意味着绩差股等品种将出现大面积的下跌。但反观近期盘面，绩差股仍然高高在上，ST股、题材股的股价仍然处于8元甚至10元以上。在此背景下，市场很难完成一个牛熊循环，既然如此，就难以迎来新的弹升行情。

　　综上所述，当前A股市场的走势充其量是2670点一线有较为强劲的短线支撑，但在2750点一线的反压也较为沉重。在此区间内，游资热钱仍然能够反复制造短线兴奋点，以维系市场人气。但如此的狭窄区间以及不温不火的市场兴奋点均折射出大盘已经出现典型的僵而不死的格局。

　　循此思路，在操作中，建议投资者运用两个思路面对当前大盘，一是尽量保持合适的仓位结构，毕竟难有大的投资机会。二是尽量保持着谨慎的观点看待题材股的活跃，尤其是一些ST股的逆势表现，它们必然会有最后一跌，以迎接市场的新生。三是可适量关注一些业绩或基本面有着改善预期的品种，比如说产品价格上涨的化工股、稀土等资源股以及航天军工股等。