短短一年内，白银涨幅高达180%，这使得不少投资者趋之若鹜。悲剧喜剧正剧连番上演，其中滋味，投资者还须细细品鉴，以免重蹈覆辙。

　　张萌最近有点“郁闷”，这还得从她的白银投资说起。

　　眼前45岁的张萌看上去就是一个地地道道的“家庭主妇”，但是，张萌却算得上是这波白银行情的见证人。

　　近期，在白银投资圈中传出了“亿元亏损”案例。有分析人士认为， 在波动较大的白银行情里，大部分投资者是很难赚到钱的。

　　大跌前出手一半

　　张萌的白银投资史是从2009年开始的。因为“图好玩”，张萌第一次投资了银条。小赚之后，张萌正式开始了她的白银投资史。

　　2009年7月，报纸上一条消息吸引了张萌：投资银条每克加手续费0.6元约为3.72元左右。“每克比银器店的便宜一元多，打一对银镯子就能省100元左右呢。”就算不做投资用，拿到银器店做首饰也不错。一周后，张萌得知银条涨到了3.77元。

　　“一周就涨了5分钱，这要涨下去，一年也能涨2.6元呢。”冲动之下，张萌买了当时最大5千克一块的银条，当时共花了18850元。张萌心想：现在银价并不高，加上手续费每克大约在4.5元左右。“我想那大块的融了可惜，还是买几块小的做首饰好。”于是她又买了一块1000克和几块200克的银条。

　　2010年11月，银价涨到6.1元左右，比此前从3元多涨到4元多的时间缩短了一半。于是，张萌又买回了10公斤银条。不过，这次“大手笔”之后，张萌有点担心了。她开始产生这种心理变化正是今年银价大涨的那段时间。

　　“买房人一般都有三种后悔，后悔没买，后悔买小了，后悔买少了。买银条的人也是，但现在我不敢买了。”当银价突破9元，张萌开始害怕了。“这银价怎么涨得也跟股市似的，要是急涨急降，再往里砸钱我可受不了。”于是，今年3月，她将手里的现货出手了一半。

　　让张萌始料未及的是，仅仅一个月后，剩下的白银就缩水了1/5。张萌现在特别纠结：现在很难出手，而且心有不甘。但是如果继续持有，又不清楚后市走向如何。

　　一夜回到“解放前”

　　与张萌的“土方法”不同，金融专业出身的陈金林做的是白银T+D。从2009年11月至今，投资白银T+D，陈金林的收益率已超过500%。

　　“开始投资之前只是做模拟盘，大致弄明白为何涨为何跌，半年后才开始真正入市”。他看对了今年春节后的这一波行情，坚定做多白银。春节后至3月25日这一个多月，他的收益率达到366%。当时，陈金林有一套判断白银T+D走势的方法。“只要美元不加息，黄金、白银的走势就没完。”

　　陈金林总结了一套做法，即他投入的资金可做30手白银T+D时，其中15手不论短期涨跌，都坚持做多仓位不动，直至看多到目标价位每千克8000元。在此基础上超短线再操作10手，有时做多有时做空，高抛低吸、快进快出获利。

　　春节前，陈金林在白银T+D每千克6200元附近做多单，建仓15手，春节后他又在每千克6600元附近加仓做多单，建仓10手。此间，他频繁短线操作，但20多手的单直到每千克8020元时才全部平仓，这让陈金林收获不小。

　　然而，任何成功的经验都有失手的时候，陈金林也是如此。他在五一节前以10600元/千克的价格买进了10手白银。小长假的前两天，银价涨得都还不错，但到了5月2日，当陈金林打开电脑时，他都有点不敢相信自己的眼睛：银价竟然下跌了12%。

　　以他所持保证金比例20%，即5倍杠杆来算，亏损将达到60%。这意味着，节后上海黄金交易所白银T+D一开盘，他就面临被强行平仓的危险。果然，5月3日上午，白银T+D一开盘便大跌7.33%，逼近跌停。陈金林赶紧清了仓。

　　“一夜回到‘解放前’了。”陈金林连连感叹，白银市场太残酷了。

　　跳楼的比跳舞的多

　　其实，相比很多重仓白银市场的投资客，陈金林的损失，只是“毛毛雨”。

　　郑杰是一家商业银行负责贵金属投资的负责人。这几天，他见得最多的就是白银“血泪”史。“亏损金额超过100万元的，我能报上名的投资者就不少于20人。”郑杰说，这期间，在他的朋友圈中，还曾传出“亿元亏损”案例。

　　“亏得比较厉害的，都是五一之前‘做多’的。他们一般都是前期赚得比较多，思维一直没有转换，坚信白银会一直涨下去的。”郑杰说。

　　当然，郑杰提及的人中，也包括这样的“喜剧”：“一个客户在10500元/千克左右，开始大笔‘做空’，他投入20多万，到今天已赚了150万左右。”

　　但是，跳楼的肯定比跳舞的多。

　　在郑杰看来，在这样的行情里，大部分投资者是很难赚到钱的。

　　郑杰说，他接触到的投资者心态迥异：一部分担心白银太高；另一部分由于前期获利，认为白银“涨无止境”。“关键是，这两种心态的人经此一役，都会以亏损收场。”

　　4月25日，白银T+D的收盘价达到了10686元/千克。26日，大跌，收盘价9900元/千克，跌幅超7%。

　　当天，银行以及一些有白银业务的投资公司，给投资者发出风险提示。这时“恐高”的人开始“做空”。然而28日，白银T+D以上涨7%的姿态“收复”了沦陷的阵地。“恐高”者牺牲一片。

　　这一波暴跌后的暴涨，让一些投资者好了伤疤忘了痛，继续“做多”白银。乐极生悲，他们最终“死”在了5月初。郑杰分析说，不是下跌没征兆，而是很多投资者之前根本没见识过白银下跌是什么样。