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　　银监会近日印发《关于支持商业银行进一步改进小企业金融服务的通知》。通知中对单户授信在500万以下的小企业贷款加大了支持力度。

　　银监会规定，优先支持银行发行专项用于小企业贷款的金融债，其发行金融债所对应的单户500万元（含）以下的小企业贷款可不纳入存贷比考核范围；允许将单户500万元（含）以下的小企业贷款视同零售贷款处理。

　　市场分析人士指出，银监会的规定将鼓励银行向小企业贷款，商业银行自发支持小企业动力增强。此外，通知的出台缓解了银行资本金和日均存贷比考核压力，有利于进一步提高商业银行的息差，对中小商业银行带来实质性利好。

　　融资难未改观

　　入夏以来，江苏、浙江、广东、福建的小企业迎来了一场寒冬。

　　一方面，央行数次上调存款准备金率，导致银行钱袋收紧；另一方面，小企业贷款困难，资金链紧张。在央行紧缩银根和劳动力成本提高、欧美市场萎缩等因素挤压下，以出口为主的小企业处境艰难。

　　虽然倒闭潮没有得到权威部门的证实，但根据工信部此前发布的“2011年中国工业经济运行春季报告”指出，从今年前4个月情况看，我国资金环境总体偏紧，中小企业融资难更加突出。

　　报告认为，央行货币政策在有效抑制流动性过剩的同时，也加大了企业资金压力，小企业获取银行贷款难度加大。今年央行两次加息推动企业融资成本不断上升，目前小企业获取银行贷款的综合成本上升幅度至少在13%以上。

　　不过，对于小企业融资难的情况，民生银行有关人士表示，这需要辩证地看。过去货币政策环境是偏松的，2009年和2010年两年17万亿的天量信贷投放，在满足项目投资需求的同时，也惠及了诸多小企业的资金需求。但今年的信贷持续收紧，必然导致一些小企业的资金需求无法得到满足。

　　“经济仍处于调整周期中，我们建议广大中小企业的战略选择是收缩和抱团取暖，而不是高负债率地扩张。很多小企业倒闭的原因在于背负了巨额的债务。”该人士指出。

　　贷款冲动隐现

　　为了破解小企业融资难的局面，一直以来监管机构可谓不遗余力。2009年和2010年银监会均提出了小企业贷款的增速和余额“两个不低于”的目标，但是商业银行在支持小企业信贷上确实有苦衷。

　　此前就有商业银行人士向中国证券报记者抱怨，在日均存贷比考核的压力下，不得不延缓向中小企业客户转型的发展战略。

　　国金证券分析师陈建刚指出，由于小企业自身资金严重不足，所以小企业贷款一经发放，便会立即转出银行户头。贷款无法转为存款，小企业贷款自身的存贷比就会比较高，形成银行吸存压力。而商业银行发行金融债所对应的小企业贷款不纳入存贷比考核范围，将大大缓解银行存贷比的压力。

　　此外，商业银行一直忌惮的资本金压力，也在新规中有所缓解。陈建刚认为，小企业贷款风险权重降低，缓解了资本金压力。目前我国商业银行对于普通公司类贷款的一般风险权重计量为100%，对个人住房按揭贷款的一般风险权重计量为50%，计算资本充足率时小企业贷款视同零售贷款处理将降低小企业贷款的风险权重。

　　数据显示，截至2010年底，我国银行业金融机构小企业贷款余额7.5万亿元，金融机构本外币信贷余额50.92万亿，小企业贷款占比为14.72%。

　　陈建刚指出，假设上市银行小企业贷款占比与银行业金融机构大体一致，我们测算小企业贷款风险权重下调将促使2011年上市银行资本充足率有所上升。

　　而作为此次针对小企业金融服务全面提升的核心内容，通知中对于涉及小企业贷款的相关监管要求进行了全面优化。通知要求，对于小企业贷款余额占企业贷款余额达到一定比例的商业银行，在满足审慎监管要求的条件下，优先支持其发行专项用于小企业贷款的金融债，同时严格监控所募集资金的流向。

　　市场分析人士指出，在破除了存贷比和资本金两大约束之后，商业银行服务中小企业的意愿将变得更为强烈，未来商业银行小企业贷款投放将会提速。

　　银行受益新规

　　对于此次出台的小企业贷款新规，市场普遍解读为政策利好。

　　国金证券研究报告预计，由于银行对小企业贷款议价能力较强，小企业贷款利率上浮比例较高，资金偏紧环境下利率上浮更为明显。政策扶持下，银行对小企业贷款投放力度增加，今年上市银行息差有望进一步超预期。

　　此外，新规有助于降低小企业不良贷款风险。由于小企业本身抗风险能力较低，对经济环境变化敏感，经济下行时期其贷款风险最容易爆发。如果不对中小企业信贷实行差别化监管，资本金压力下银行首先会压缩对小企业的贷款，融资困难进一步加剧小企业的倒闭风险，形成“经济恶化—小企业不良率上升—压缩小企业贷款—融资困难加剧小企业倒闭—经济进一步恶化”的恶性循环。

　　华创证券研究报告指出，站在中长期的角度看，减少小企业贷款的资本占用对所有银行都是利好。不过，华创证券分析师高利认为，按照2011年货币政策目标，今年新增信贷总规模在7-7.5万亿元之间，虽然新规改变了新增信贷的结构，但并不会改变总体规模，对商业银行2011年业绩基本没有影响。