“融资难”，是近年来让中小企业、政府、金融机构都备感纠结的一大难题。为更好地给中小企业提供信贷支持，在政府的推动下，多个创新型产品相继面市，给“资金饥渴”的企业带来更多选择。其中，发行成本较低、审批便捷的中小企业集合票据受到了企业的普遍欢迎。

　　规模百亿所谓中小企业集合票据，指2个（含）以上、10个（含）以下具有法人资格的中小非金融企业，在银行间债券市场以统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行注册方式共同发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。

　　2009年11月，中国银行间市场交易商协会正式出台《银行间债券市场中小非金融企业集合票据业务指引》，明确中小非金融企业集合票据的产品框架、注册发行、发行规模上限、募集资金用途、偿债安排和信用增进、信用评级、投资者保护机制、信息披露、承销、后续管理、流通转让等业务规则，成为中小企业集合票据产品的主要规范性文件。之后，国内中小企业集合票据产品在市场上迅猛发展。统计数据显示，截至去年底，后续等待发行的中小企业集合票据已超过100只，预计今年发行规模将超百亿元。

　　多重优势与银行贷款、集合企业债券相比，中小企业集合票据存在多重优势。

　　●中小企业集合票据允许多个有发展潜力的企业打包发行，对发行企业要求较宽泛，上市和未上市企业、国有、民营、合资、台资等各类型企业均可参与。

　　●中小企业集合票据的发行人数量、募集资金规模、担保和信用增进方式，可根据需要灵活掌握。在发行过程中，不断涌现各种金融创新模式。

　　●中小企业集合票据的募集资金可用于固定资产投资、补充营运资金、偿还银行贷款、优化资金结构等。

　　●中小企业集合票据采取注册发行方式，相对债券发行，不需固定资产投资项目审批等环节。

　　●通过统一信用增进，中小企业集合票据可享有与大型企业债券同等水平的发行利率。

　　期限宜短对企业来说，要想成功利用中小企业票据融资，需满足多个条件：●公司成立时间在三年以上。●有连续三年的审计报告或愿意一次性进行三年的财务审计。

　　●企业主体信用评级在BB+以上，且符合国家当前产业政策（一般要求净资产5000万元以上，资产负债率70%以下，经营性现金流量持续上升）。

　　●有风险保障措施，偿还风险在可控范围内，能充分保证债券的本息偿付。

　　●任一企业集合票据待偿还余额不得超过该企业净资产的40%；任一企业集合票据募集资金额不超过2亿元人民币，单支集合票据注册金额不超过10亿元人民币。

　　需要指出的是，目前，一般中小企业的集合票据发行期为1-3年，这要由发行人根据自身需要和发行时市场状况与主承销商协商确定。不过专家建议，中小企业集合票据的发行期限不能过长，否则发行成本可能过高。

　　对企业来说，中小企业集合票据既可以固定利率发行，也可以浮动利率发行。一般说，发行期限不超过1年的，到期一次还本付息；发行期限超过1年的，按年付息，到期一次还本付息。为了确保发行成功，主承销商普遍采用余额包销方式承销，事实上也是为企业设立了“双重保险”。