本周公开市场实现净投放

本周资金利率上行

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　　点评：本周资金市场利率较上周小幅上行，原因主要在于受准备金缴款的影响，流动性受到一定冲击。在公开市场方面，本周回笼量较上周大幅下降，公开市场实现净投放。

　　在公开市场操作方面，本周票据到期450亿元，正回购到期520亿元，合计向市场投放资金970亿元；央行票据发行270亿元，正回购30亿元，合计回笼资金300亿元，二者相抵，本周净投放资金670亿元。本周投放量较上周减半，回笼量更是大幅下降，公开市场在上周净回笼之后重新实现净投放。

　　在市场利率方面，截至5月12日，隔夜、1周、2周、1月以及3月SHIBOR分别报收3.5467%、3.5283%、4.1792%、4.5058%以及4.5603%，而上周四上述期限利率分别收报2.0858%、2.7729%、2.8546%、3.7142%以及4.4909%。可见，中短端SHIBOR较上周全面走高。受到本周三准备金缴款的影响，周一除了隔夜以外的中短端SHIBOR全面大幅走高，不过周三便显著回落；隔夜SHIBOR周三开始显著上行，周四继续小幅走高。

　　对于市场流动性的未来走势，有分析人士指出，紧缩货币政策的累积效应不断显现，资金利率中枢震荡上行，资金面的宽松状况已经大不如前。在存款准备金缴款之后，财政存款月末出现季节性上升、美元反弹导致的外汇占款减少，以及日均贷存比考核等因素，都将令资金面更趋紧张。