上海国际金融中心建设:在人民币国际化中前行
人民币国际化加快的过程,实际上也是上海国际金融中心建设加快的过程。“十二五”是上海在完善金融市场体系基础上,基本确立全球人民币资产交易、定价和清算中心地位的有利时机。
人民币国际化加快的过程,实际上也是上海国际金融中心建设加快的过程。
2020年上海国际金融中心建设的目标已很明确,即建立“与我国经济实力和人民币国际地位相适应”的国际金融中心。人民币区域化、国际化进程将会推动上海国际金融中心建设,而上海国际金融中心建设也将更好地服务于人民币跨境使用。
不难发现,纽约、伦敦、东京等老牌国际金融中心的共同轨迹:本币资产交易、清算、定价中心。领跑全球近百年的纽约,尽管并非所有美国的资产管理机构总部均设于此,但这些机构的交易、定价和清算几乎都在这个哈德孙河出海口“集结”完成。伦敦、东京也扮演着同样的角色。金融中心国际影响力越大,其参与交易、清算、定价的货币种类越多。完善的交易、定价和清算体系共同构成了国际金融中心的“核心竞争力”。
上海的优势则在于人民币业务,而人民币国际化也将为上海金融中心的地位由国内转向国际提供契机。所以打造人民币全球定价、交易、清算中心一直也是上海方面的发力方向所在。
人民币国际化进程可以分为贸易结算、投资交易和国际储备三个阶段。随着用于跨境结算的人民币规模逐步扩大,境外非居民对人民币的持有、交易、清算和保值需求会增加。相应地,金融市场需要进一步开放,使境外人民币能回流到境内获取收益,反过来会提高境外机构和个人持有人民币的意愿。若能同时具备贸易结算、清算和交易功能,又能通过资产管理保值增值,人民币国际地位将不断增强,上海的国际影响力也将与时俱进。
“十二五”是上海在完善金融市场体系基础上,基本确立全球人民币资产交易、定价和清算中心地位的有利时机。上海银行间同业拆放利率(Shibor)作为着力打造的基准利率,目前已在很多金融产品的定价中发挥基准作用;国债市场提供较长期限的无风险利率定价,通过各种期限国债交易结果形成的收益率曲线,是市场上其他更长期限利率产品的定价基准。“十二五”上海将继续发展国债市场、外汇市场,进一步提升人民币资产定价影响力。在清算体系的建设上,上海将逐步打造包括外汇交易中心和清算所在内的连接各个金融市场的为人民币外汇产品、利率产品以及其他衍生产品提供清算服务的网络。