一季度利率互换成交额高达837亿元

2008-04-03 08:12 276

中国外汇交易中心昨日公布的数据显示,3月份人民币利率互换成交额达到了创纪录的332.65亿元,FR007为最主要的参考利率;整个一季度成交金额则达到了837.16亿元,利率互换成交呈快速发展势头。

  互换利率稳中有降

  FR007依然是最主要的参考利率,以其为参考利率的成交名义本金总额为220.2亿元,以3个月期Shibor(3M Shibor)为参考的名义本金总额为59.2亿元,以1年定存为参考的名义本金总额为40.25亿元。

  3月17日还出现了以FR007+1.45%为参考利率的成交,金额为10亿元,期限为10年。此外,以隔夜Shibor(Shibor O/N)为参考利率的成交金额为3亿元。

  总的来看,以3个月Shibor为参考的成交大幅增加稀释了其余品种的比重。以FR007、3个月Shibor和1年定存为参考的比例分别为66.20%、17.8%和12.1%,上月分别为70.55%、8.81%和17.89%。

  3月份互换利率整体上呈下降趋势。月初时,1年期FR007互换的买方所支付的固定利率为3.16%,成为当月的最高值,月末时最低降至3.06%,当月最后成交价格为3.09%。而5年期FR007互换的买方所支付的固定利率则从月初的3.59%下降为月末的3.44%,月中最低为3.42%;5年期3个月Shibor互换的价格则在4.805%-7.87内波动,同期限的1年定存互换则在4.59%-4.605%内波动。

  与上月相比,FR007互换的成交价格大多下降3个基点左右。在美联储连续大幅降息之后,市场看涨利率的情绪有所减弱。

  一季度成交额达到837.16亿元

  3月份,人民币利率互换成交名义本金总额为332.65亿元,超越2月份的310.16亿元再创历史新高,并且是连续第二个月成交金额超过300亿元。这就使得一季度利率互换成交额达到了837.16亿元。

  从2006年2月份开始交易以来,人民币利率互换发展迅速,成交金额大幅上升。2006年全年的成交金额只有339.7亿元,只相当于今年一个月的成交水平。但2007年全年的成交金额则达到了2168.40亿元,是上年的6.4倍,而今年一季度的成交量已经达到了全年成交额的38.61%。

  由于利率互换的定价与债券定价方式上存在一定的差异,除了可以满足市场成员锁定利差、规避利率风险外,其与浮息债之间存在可观的套利空间,因此经常出现在研究员推荐的操作策略中。
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