5月6日上证综指分时

　　据新华网消息 5月6日两市大幅低开,沪指报2842.76点,跌1.03%;深成指报11958.04点,跌1.06%。

　　股指低开反弹,至午盘,沪指报2865.76点,跌0.23%;深成指报12071.07点,跌0.12%。

　　至收盘,沪指报2863.89点,跌0.30%;深成指报12067.61点,跌0.15%。

　　低开假阳线暗藏主力何种阴谋

　　今日消息面明显偏空。昨夜美股大跌，大宗商品期货再度暴跌，受此影响早盘A股大幅低开近30点，开盘直接下探，再创新低2834.46点，随后大盘开始逐波上攻，小幅回踩后，展开强力拉升，午后继续发力回补缺口，一度红盘，可好景不长，受制5日线出现回落，尾盘维持横盘整理，收盘下跌8.51点，收在2963.89，报收一根低开高走的假阳线，成交量较昨日有所放大，为1066.06亿。

　　板块方面，个股逐渐活跃，多晶硅、电力板块涨幅居前，午后稀土永磁超跌反弹，银行等权重板块表现疲软，中石油受国际油价暴跌影响大幅低开2%并横至收盘，黄金、煤炭等资源股继续领跌。

　　今日大盘没能延续昨日的反弹，而是跳空低开，盘中虽有反抽但仍属弱势，最终报收一根假阳线，今日正好是周五，临近周末主力这样操盘有什么阴谋呢？我们广州万隆认为今日的低开假阳线应该是主力刻意为之，主要因为目前股指短线严重超跌，但成交量一直没有出现很严重的萎缩，说明期待反弹的投资者还是比较多，这就不利于主力资金后市的拉抬操作，所以主力就要想方设法的骗取散户手中的廉价筹码，正好昨夜美股和大宗商品大跌给予了主力很好的大力洗盘借口，加之市场对于周末加息或调准的预期，就造成了今日弱势假阳线的形成。

　　总的来看，短期大盘真正的下跌空间已经不大，外围利空影响也将很快过去，我们预计主力在成功骗筹后将启动一波像样的反弹，大盘近期将以筑底企稳为主，去年7月初以来的上升趋势线将有望起到很强的支撑作用，投资者下周可重点关注两个支撑位：2835点和2810点附近。（中财网 广州万隆）

　　新热点正在浮现 削弱做空能量

　　今日A股市场出现了大幅低开后企稳回升的格局。就盘面来看,这主要得益于资源股在低开后的企稳。而这又可能得益于两点,一是主流资金预计在晚间,国际市场的大宗期货价格经过持续的调整之后可能会有所企稳,故提前作出反应。二是稀土产业股的活跃使得中色股份(000758)等沾有稀土概念股的有色金属股有所回升,分化了有色金属股的做空能量。与此同时,盘面也出现了新的热点,比如说浪潮信息(000977)等为代表的软件信息板块,再比如说回天胶业(300041)等为代表的小盘股板块,看来,市场的人气略有回升。但A股市场的成交量仍未明显放大,且外围市场的走势仍存在着诸多不确定性因素,故下周A股市场的走势仍不宜过分乐观,建议投资者在操作中仍宜谨慎,不宜迅速加大仓位。（秦洪 中财网 金百灵投资）

　　市场即将反向 关注超跌绩优股

　　持续的紧缩政策和经济增速的放缓使得市场对未来国内基本面景气的持续性和未来拐点产生了担忧，表现为对A股市场的信心不足，因此，在1月至今的反弹中市场估值水平提升有限。而创业板和中小板年报与一季报低于预期也导致了中小板指数和创业板指数出现盈利预期下调和估值收缩。这种谨慎的态度，使得市场对于倾向于夸大负面传闻的影响，弱化正面传闻的影响。

　　目前来看，市场性因素回落带来的负面影响的预期大于政策性因素拉动的正面影响。以保障性住房、水利建设为主的政策将拉动相关产业。在政策性因素的正面拉动下，预计国内经济基本面在下半年出现回升。

　　随着6月CPI的见顶回落，货币政策收紧的频率将有所放缓，有利于当前估值水平的逐渐恢复。长期来看，A股市场估值水平与宏观经济先行指数在中长期具有较强的相关性，因此，我们认为随着宏观先行指数的回升，货币政策收紧的频率的放缓，市场信心将逐渐重塑，未来A股市场估值水平仍然存在着向上回升的动力。

　　全球流动性继续充裕，国内紧缩压力不减：弱势美元下，全球风险资产或继续面临流动性推升的泡沫化。自去年四季度以来，国内热钱流入速度增加，输入性通胀压力和通胀预期短期难以消除。政策可能继续以主动性的经济增速放缓为代价，换取对广义通胀走势和居民通胀预期的调控，其累积效应或继续抬升资金成本。

　　主要从低估值角度出发，淡化周期，非周期的板块属性。虽然基本面不支持指数出现趋势上行，但部分低估值的周期性板块(金融、机场、港口、公路等)仍有流动性推升下的估值修复机会。非周期板块中，高估值部分继续面临回调压力，相对看好估值偏低的公用事业、汽车等板块的机会。（周游 中财网 国诚投资）

　　多空弱势平衡 底部悬念或有分晓

　　受隔夜国际商品期货重挫以及美股连续四日收低影响，周五A股市场大幅低开，随后做多动能不断聚集股指缓慢回升，将早盘跳空缺口完全回补，中小盘个股依旧是市场追捧的焦点，相比之下权重股表现略显迟缓，两市成交同比微幅放大，但仍处在近期低位。

　　盘面观察，受隔夜美股大跌以及国际商品期货重挫拖累，两市股指纷纷大幅低开，随后因连续下跌积累了较重的反弹要求，加上中小盘个股的反复活跃，市场做多氛围逐渐好转，股指受此带动逐级走高，中小盘个股相关指数回升较为迅速。午后，在做多力量的助推下，沪指和深成指也先后翻红，将早盘大幅下挫的缺口回补，但因市场成交始终无法有效放出，股指翻红后上涨空间极为有限。

　　近期影响市场表现主要有两大因素。一是美元低位反弹，国际大宗商品的连续杀跌，可以说对A股市场短期走势形成一定的冲击。不过通过今日的盘面表现可以发现，一方面，资源类品种经过连续调整后跌幅明显收敛，且短期企稳要求强烈。另一方面，虽然欧洲央行议息会议上特里谢会后颇为“温和”的言论使得市场难以捕捉央行短期内进一步加息的可能性，同时因大宗商品市场全线下滑，美元避险特性再度受到重视，周四美元指数创下近七个月以来的最大单日涨幅。不过，目前美元指数仍处在下降通道当中，且若周五公布的非农就业数据相对糟糕，或将提升市场对美联储推迟退出量化宽松措施的时间，而这对美元将产生负面影响。

　　二是随着近期印度、菲律宾、马来西亚等新兴国家纷纷加息，我国在通胀的考验下，5月调准、加息的概率依然较大。而下周宏观经济数据公布前后为重要的时间窗口，市场对于短期的货币环境依然是比较担忧，操作相对谨慎。

　　整体来看，今天是24节气中的立夏，“斗指东南，维为立夏，万物至此皆长大，故名立夏也”。经过连续大幅杀跌后的A股市场会否至此缓慢回暖呢？二级市场上，虽然有国际股市和商品市场的重挫等因素拖累，但A股市场整体表现强势，早盘大幅低开后震荡走高，并一度成功翻红，分时图上底背离走势越发明显。日K线上也形成了底部缩量两阳的走势，唯一的缺憾是成交量依旧低迷。周线上，沪指三连阴，5周线乖离率较大，预计下周市场有望震荡企稳，密切关注2820点支撑，以及市场成交的演变。 （张索清 中财网 中证投资）

　　短期市场超跌反弹呼之欲出

　　高盛两周前看空大宗商品市场的观点似乎得到印证，在索罗斯大幅抛售黄金资产，以及拉登死讯、产油国欲加大石油生产刺激油价下跌、美元上涨的多因素作用下，隔夜油价、黄金全线暴跌，其中石油大跌达到8%之巨！商品市场短期的飓风暴也对美股构成打压，道琼斯指数连续2日大幅下挫。在这些负面消息拖累喜爱，早盘A股曾出现大幅跳空低开，一度再创新低，昨日稍见好转的形势有再次扭转的势头，不过最终股指在低位反复震荡后连续回升，两市盘中曾双双顽强翻红，多头重新掌控局势。

　　随着指数的回升，昨日已有一定展现的市场热情显著提高，个股扭转了早盘的普跌格局，热点概念迅速抬头，氟化工概念在三爱富、氯碱化工涨停的带动下卷土重来，取得突破并创新高；内蒙古稀土整合为包钢稀土开道的消息刺激该股午后最高逼近涨停，也带动了整个稀土永磁概念的活跃；沸沸扬扬的电价上调则带动赣能股份为首的一大批电力股走强；大消费板块中则以商业、家电领头，酿酒、旅游搭台的方式上演行情。只有金融、地产、石化、煤炭等走势较软，不过这些指标股也未对指数构成拖累，如果它们也加入到反弹阵营中，指数回升力度恐将出现大幅增强。

　　近期以来，大盘一再呈现出止跌-破位大跌-止跌反弹，或者说是远离5日线-回抽-受压5日线再跌-再回抽的循环，在此过程中，指数的重心在不断降低，市场人气大受伤害。笔者在破位下跌以来，总体上秉持着谨慎观点，反复提醒大家控制仓位，规避风险，但在昨天一些积极信号的出现令笔者信心也得到一定增强，观点在当日收评中已有阐述，简单概括起来就是个股普遍出现止跌势头，热点炒作也开始告别长时期低迷而逐渐活跃，昨天收评的标题：信心恢复远比指数止跌重要，也在今日行情中得到体现，虽然股指表现不甚如意，权重品种后劲不足，但就靠着中小盘品种展现出的众人拾柴火焰高精神，A股还是顽强的走出了低谷。后市来看，今天的低位长阳线很有可能就是短线底部探明的信号，如果5日线出现走平、2850不破，则短期新一轮超跌反弹行情将呼之欲出。（余炜　中财网 世基投资）

　　下周“拨云见日”股指反弹在即

　　从3067点到2849点，在13个交易日中，股指经历了超过200点的下跌走势。在货币政策预期紧缩加剧，通胀压力日渐严峻的背景下，外围资金做"壁上观"，存量资金在场内"腾挪"之术勉强两线作战，中小板和创业板的持续下跌，并没有引发权重股崛起的翘翘板效应，随着中小市值个股的分崩解析，主力资金进入防御阶段，大盘逐步出现快速下探的走势。

　　周五，在外围市场暴跌的影响下，股指低开后震荡回升，虽然弥补了跳空缺口，但是尾盘却逐步下挫，显示主力资金做多力度承接不足。从均线系统来看，除了年线目前在股指下方外，其他均线都成为股指后市反弹的重要压力，特别是短期均线的下行，股指对其突破需要量能的放大和领涨板块效应的出现。

　　同时，从支撑趋势线来看，股指仍然并没有调整到位。以去年2319点低点，和今年2661点连线延伸，可以发现目前股指离该趋势线仍有一小段距离；同时，股指近期几乎以45°的坡度下行，后市要扭转这种局面，反弹势头必须相对较强，目前来看，股指尚不具备这种量能水平和上涨势头。

　　另外，近期大盘的快速下探的诱因在于货币政策紧缩预期加剧；从政策面来看，这种对于货币政策紧缩预期的猜测仍然笼罩着市场和主力资金的心头；政策面的不明朗，是造成主力资金犹豫不决、举棋不定的关键原因。从即将公布的4月份CPI数据来看， 4月份CPI增长的水平还会超过5%，应该说不出意外。同时，央票的到期数量较大，整个5月份央行还是要需要通过提高存款准备金率，对冲到期的流动性。央行为了控制通胀，如果按照正常的取向来看的话，提高存准率很可能在5月上旬举行。而新一轮加息很有可能会放在4月份经济数据公布前后实行。这种预期并不是市场最担忧的，市场最担忧的是央行加息或者上调存准率的力度，继印度超预期加息之后，周三，越南宣布再次上调再回购利率一个百分点，以进一步收紧银根。周四马来西亚、菲律宾等亚洲经济体本周四也可能会宣布加息。周三，越南宣布再次上调再回购利率一个百分点，以进一步收紧银根。周四马来西亚、菲律宾宣布加息以调控通胀 。这或许对于下周即将公布4月宏观经济数据的A股市场，也产生了周末央行出手的猜测，造成主力资金犹豫不决不敢持续抄底抢反弹。

　　这对于下周即将面临4月宏观经济数据公布的A股市场来说，4月宏观经济数据仍有可能暴露出通胀压力的严峻和流动性充裕问题，也使得央行出手甚至出重手管理的可能性越来越大，是"双率齐升"还是"一率大升"，都将对于市场的资金面和心理层面形成较大的压力。笔者预期，一旦央行出手后，市场"拨云见日"，主力资金或许才会放下悬着的心，重新抖擞精神，重新制定做多计划，届时市场或许才是真正止跌企稳的时刻。（中财网 金证顾问）

　　大盘走势体现市场信心 无必要过度看空

　　宏源证券财富中心首席投资顾问唐永刚今天（6日）做客节目，对上午收盘的情况做出分析。他认为今天上午的走势体现了市场的信心，这种信心来自于业绩，而不仅仅是一个题材炒作或者超跌性的反弹。

　　以下为部分节目文字实录：

　　主持人：怎么评价今天上午的盘面运行情况？

　　唐永刚：一方面量能没有明显放大，比昨天上午成交量稍微多了几十个亿，但是不明显。第二，一个更重要的因素是一个大幅度的低开稍微往下一探后，开始逐级走高，比起量来说，这个走势非常关键。

　　今天上午的走势是非常具有决定性意义的，欧美市场包括大宗商品市场在昨天晚上出现那么大的下跌的情况，给投资人心理压力极其巨大的情况下，能走出这样的走势，并且多只股票冲击涨停板，这样的走势实际体现出市场的信心。这种信心我相信还是来自于业绩，而不是仅仅是一个题材炒作或者超跌性的反弹。

　　超跌性的反弹前两天出现了，创业板、中小板也出现了，但是我们注意到今天整体来看并不是这些品种占主流，相反倒是主板类的品种占据了涨幅榜的主要位置。而且这些品种主要靠非常亮丽的业绩支持，化工领域的很多品种现在涨幅都在5%以上，而且已经在涨停板。另外稀有资源类的一些品种涨幅也在前列，所以这些因素都提醒投资者，市场出现大幅下跌之后，一定要考虑的问题还是业绩。涨幅前列的品种包括其他的酿酒、医药还有商业类品种，是有一定程度的业绩支持的。所以整体来看下午如果能够延续上午的走势，量能有进一步的放大，整体走势就会显得很健康。

　　主持人：近期上市的新股比较多，昨天上市的三只新股中一只上涨，两只下跌，今天同样是这样一个状态。目前这个打新的成绩不佳也是影响了很多投资者的积极性，对于打新的投资者来说您有什么样的建议？

　　唐永刚：实际上我们还是强调看行业、看业绩，如果这方面不能有很好的吸引力，如果估值倍数很高，发行市盈率倍数很高，我觉得能回避就回避。没必要，人家在一级市场，通过PE或者通过什么其他方式实现暴利，谁来买单呢？不就是二级市场这些人吗？

　　主持人：我们再来关注一下目前在市场上的权重板块房地产板块，今天也是看到社科院说预计下半年更严厉的调控政策还会出台，那么在这种政策调控预期之下，我们又看到成交量是有所反弹的，怎么来看房地产板块的表现？

　　唐永刚：这个争议可能很大，我的看法也就是投资人自己去参考一下。我觉得房地产这个品种，既然国家政策还是继续非常明确的定调要继续进行调控，所以不管房价到底降了没降，同比环比还是有所微幅的上涨怎么样，或者是成交量怎么样，毕竟有些刚性需求是要释放出来的，总是要住房子的。但是在国家一个政策高压之下，这个板块我认为机会真的不大，即便有阶段性的机会都是交易性的机会，都是交易性机会真的很难把握，可能跌很多，然后突然间那么几天，然后你不可能天天进去，涨了几天，你刚认为有机会的时候，可能国家决策层可能一个什么讲话一个文件这个板块又不行了，所以连银行都把这个板块当做一个高危行业来对待了，所以说这种情况下的话要尽量回避了，君子不立危墙之下。

　　主持人：再来看看煤炭板块，煤炭板块今天也是受累于国际大宗商品的拖累显著走低，煤炭板块其实在前期还是受到关注比较大的，怎么来看它后期的表现？

　　唐永刚：这个确实是没办法，因为这个板块国际原油的价格是密切相关的，他和煤价的波动其实倒不是很大。我们研究发现，煤炭股价的走势和原油价格的波动具有非常密切的正相关性，因为本来就是一个相互替代能源的性质。所以相对这些品种来看，其实煤炭价格近期是高位坚挺的，并没有出现大幅回落。但是大家之前有这么一个预期：煤炭股基本上就是延续了一个持续下跌的走势，持续回落一段时间之后跌幅比较大。大家对这个板块又看淡的时候，由于煤价本身没有什么大的波动，比如说在半年报该披露的时候或已经开始披露的时候，大家会感到这个煤炭股的业绩还是不错的，估值这个时候跌得已经很多了，也有支持了，然后就再来一波。所以对这些股票就是阶段性投资，不要老是做长线。（中财网）

　　盘面惊现两大积极信号

　　今日消息面有：1、发改委部署全国商品房销售明码标价专项检查；2、商务部裁定美国大排量车存在倾销；3、银监会否认首套房贷首付款比例提至五成；4、国土部财政部联合摸底土地出让账单；5、电监会表示今夏可能大面积限电；6、新三板年内扩容无悬念规则将陆续发布。

　　中财简评：今日消息面略微偏空，对大盘走势没有造成太大影响。下周三（也就是11日），4月宏观经济数据将公布，提准加息如箭在弦，因此对下周走势又是一个干扰。从目前机构预测的数据看，CPI回落是普遍预期的，且有专家表示，如果4月CPI不超过5.4%。则5月加息的可能性不大。

　　受美股下挫及商品期货暴跌影响，周五沪深两市双双大幅低开，开盘后指数低位震荡中蓄势，10点过后，股指震荡中上行，大盘蓝筹股走势明显弱于中小盘个股，电力板块则逆势走强，大幅拉升，带动大盘走出一波快速上攻行情，临近尾盘，大盘再度上攻，但成交量未能有效放大。午后A股市场出现了进一步回升的趋势，但14点过后出现小幅回落的走势，可能是源于对周末消息面的担忧。

　　盘面显示出，盘面出现积极信号，一是中色股份（000758）等资源股、有色金属股的回升。毕竟早盘的低开主要是资源股、有色金属股的大幅走低所致，所以此类个股的活跃意味着市场的做空能量有所释放，大盘随之企稳回升。二是稀土永磁材料概念股、锂电池概念股的活跃，意味着市场的热点转向渐有清晰的方向，即由强周期性个股有向新兴产业转移的态势，这有利于聚集市场人气，从而推动着A股市场震荡企稳回升。但考虑到两个因素，一是市场在企稳回升中，涨幅前列的个股排名并未有实质性的变化，说明市场的回稳主要是卖压减轻所致。二是成交量依然不振，说明存量资金引导着企稳，但以往经验显示出，存量资金是可以导致大盘稳定，但难以打开新的弹升空间，故宜谨慎。

　　私募：下周有望预热519科技股行情

　　知名私募深圳邓博投资董事长邓学文在证券微博中提到，下周有望预热519科技股行情。

　　邓学文认为，大盘从4月19号开始调整到今天5月6号，已经是第13天时间窗，预测大盘下周将反弹一周，目前操作策略为只买不卖。（证券时报网）

　　申银万国：大盘杀跌动能减弱 反弹空间有限

　　尽管我们对连续调整后的超跌反弹不抱期望，但市场表现仍低于我们谨慎的预期。周四上证指数考验2850点，在此处暂获支撑，在钢铁股带盘和银行股企稳之下小幅反弹。但量能大幅萎缩，权重板块明显分化，市场仍在弱势之中，调整还未到位。

　　首先，杀跌动能有所减弱，个股纷纷回暖。连续两天没有跌停个股，周四跌幅超过5%的个股仅十家左右；其次，钢铁、金融、地产等权重股较为抗跌，有利于市场稳定；第三，风险仍在释放中，调整尚未到位。导致本轮调整的根本原因是投资者对经济和盈利预期的恶化和紧缩政策不放松的担忧，从目前来看，调控不会放松，预期调整也没有完成。2850点只是暂时支撑，弱势中的超跌反弹空间有限，后续仍有调整要求。

　　再度重申我们维持谨慎的理由。首先，经济和盈利预期下调风险未完全释放。一方面，高增长高通胀下紧缩难以放缓；另一方面从PMI、景气指数等先行指标看，去年以来政策的逐步紧缩已经在经济增速放缓中得到体现。由于政策时滞，即使紧缩终止，其效应仍将继续体现，届时市场将从关注紧缩转向关注增长。中央政府和传统增长主力的东部地方政府均已下调经济预期，但市场预期尚未下调。风险在于，要么各级政府重回粗放增长的老路，要么市场将预期降至经济转型对应的合理增速。

　　第二，资本成本的上升对市场估值构成制约。一方面，继土地和劳动力成本上升后，资金成本进入新一轮上升周期，传统经济增长模式面临的挑战进一步加剧，转型阵痛恐难避免；资本成本上升的另一面是风险回报率的提升，对风险资产的估值形成压力。

　　第三，实体经济和资本市场的流动性配置。经济周期性回升的动力显然不能再依赖出口，而消费短期难成主力，希望在于投资。一方面是政府以增量投资引导结构调整，另一方面我们更期待民间投资的回升。不论如何，加大投资总会带来实体经济对流动性的需求上升。但如果经济回升，投资启动，流动性向实体经济配置，资本市场可能承压。

　　民族证券：A股低估值≠下跌空间有限

　　5月5日全部A股、沪深300的静态市盈率为18.83倍、14.81倍，基于2011年一季度的动态市盈率为16.29倍、12.45倍。从动、静态市盈率看，A股市场的下跌空间并不大。但我们认为，低估值并不意味股市下跌空间有限，如果未来公司业绩增长处于回落期，估值水平必然伴随着业绩的回落而上升。

　　政策之手难放松

　　近期坊间传闻，高速公路收费酝酿下调，其背后的逻辑是，高速公路高收费是高物价的重要推手，反映出管理通胀已从抑制或延缓"产品涨价"，转向更深层次的治理，也意味着目前管理通胀的严峻性。最新数据显示，全国工业企业产成品库存迅速上升，产品积压严重。目前国内通胀压力很大，再加上财务费用增加、劳动力成本上升、原材料成本上涨、人民币升值等因素，上市公司业绩增长恐将逐季回落。这与一季度很多机构对2011年上市公司业绩预期有一定差距。

　　央行2011年一季度货币政策执行报告称，稳定物价和管好通胀预期是下阶段工作关键。多种工具控通胀，并重申存准率无绝对上限。5月3日，有关方面表示，将继续动用利率和存准率等系列措施遏制通胀，继续向市场发出货币收紧的信号。我们预期，4月份主要经济、金融数据公布后，央行在提高存款准备金率、加息之中至少将推出一个，也可能在5月内被先后推出。此外，在管理层对房地产市场的持续严厉调控下，金融监管部门的风险管理也在加码。

　　控制仓位应对调整

　　2661点反弹以来，很多机构乐观看待后市的最主要逻辑是：随着去年底货币政策从适度宽松转向稳健，预计随着国内经济增长回落，到6月底货币政策将从紧转向松。因此，机构很看好2661点开始的反弹，预期行情的高度也较为乐观。从目前情况看，国内的货币政策调控力度不减，房地产调控可能要加吗，政策重点显然仍是管理通胀，这些机构此前的预期可能要落空。既然参与这轮行情的逻辑基础变了，一些机构必然要重新调整操作思路，近期机构资金持续流出，想必就是对上述变化的反映。

　　同时，两市单日成交量也早已提示应该注意风险。今年3月以后，上证综指先后三次上冲3000点，但每次上冲3000点两市成交量均逐渐减少，并且呈现上涨量小，下跌或冲高回落时放量的格局。4月后，虽然上证综指站上3000点大关，但也是三次冲击3000点成交量最小的一次。目前A股市场活跃的主要是存量资金，从单日成交量逐渐递减看，支撑市场上涨的资金并不充裕。而3067点调整以来，两市单日成交量依然延续下跌放量、反弹缩量状态，量价持续背离说明调整远没有到位。

　　2010年11月月线拉出中阴线后，上证综指在随后的6个月主要在该月阴线中运行。从以往的规律看，A股市场经过半年多的盘整后，即将面临方向性选择。单从6个月不能摆脱实体166点的中阴线看，A股市场选择向上突破的概率很小，上证综指向下拓展空间或是大概率事件。2850点是非常重要的技术位，短期对A股市场有一定的弱支撑，多空力量会在2850点附近纠缠。如果2850点很快就被有效击破，说明沪深股市很疲弱；否则，看好后市的机构还有机会营造"强势调整"的氛围。

　　我们认为，2661点以来的反弹业已结束，大盘自3067点开始已经进入阶段性调整，调整级别高于2661点至3067点的反弹，调整时间不会少于12个交易周。在具体品种方面，国际白银出现暴跌走势，拖累原油、黄金、伦敦有色金属等大宗商品大幅下跌，国内资源股面临很大的调整压力，但我们中期依然看好国际大宗商品的走势。此外，银行股、医药股走强透视出一些机构持仓继续转向低估值、防御性品种。总体而言，我们建议投资者通过控制仓位应对阶段性调整。

　　大盘将震荡筑底 三大板块存风险

　　尽管有色、黄金、煤炭等资源股在本周出现明显下调，但周四外盘石油和黄金价格大跌，仍将让上述板块面临继续下跌压力。我们在周三表示，多只煤炭股跌破50日均线，打开了中期回调的空间，这将拖累大盘的反弹。此外，新的严格房地产调控政策将出台预期，以及周末提高准备金率预期，也将抑制大盘出现强烈的反弹。综合起来说，虽然沪指2850到2800一线支撑位强大，但投资者仍需注意市场震荡下探风险。(广州万隆)

　　资金重新集结反弹有望进一步展开

　　截止目前，许多个股已经拒绝下跌，哪怕是在重灾区资源类股中。跌势目前程度，拒绝进一步下跌是一种正常反应，一般情景中跌势都是在边际上有序展开的，除非是08年那种崩溃的跌法。所以市场在持续恐慌后，持续一到两周的反弹是非常必需的、也是有益的，并且这种反弹短期内在某些个股上会显得相当强势。盘中云计算、电力、电器、物联网、计算机、医药涨幅居前，板块跌多涨少。

　　5月5日，国家发改委能源研究所副所长李俊峰就国内光伏应用前景明确表态：“到2015年，国内的光伏装机容量目标将达到10个GW，到2020年，目标至少要到50GW。”这一目标较业界预期高得多，意味着未来十年国内光伏装机将开启“加速”模式。另据业内人士透露，目前上网电价政策的制订也已提上议事日程。此前，业界普遍认可的一个说法是：在“十二五”和“十三五”期间，光伏装机目标分别达到5GW和20GW。

　　显然，最新的规划目标是最初目标的两倍甚至更多。可关注光伏板块中中小盘、高成长个股。策略，反弹可能展开，资金将重新集结，建议反弹中减持周期类个股，静观其变。(山东神光)

　　地量反弹观望气氛浓

　　前日大幅下挫逾2%的沪深股指，昨日双双超跌反弹。但与此同时，两市成交再现地量，总量降至1600亿元以下，显示市场观望气氛浓厚。

　　昨日沪深股指双双低开。沪指以2854.77点开盘，早盘回落至2849.91点后开始震荡回升。尾盘沪指摸高2880.13点后有所回落，收盘报2872.40点，涨6.39点，涨幅0.22%。

　　深成指盘中险些跌破12000点整数位，收盘报12085.99点，涨15.59点，涨幅0.13%。

　　在股指反弹的同时，昨日沪深两市大多数个股出现了上涨，告跌品种数分别为338只和425只。不计算ST股和未股改股，两市仅6只个股涨停。

　　股指上行并未带来成交量的有效放大，昨日沪深两市仅分别成交999亿元和596亿元，总量不足1600亿元。

　　昨日钢铁板块表现抢眼、涨幅领先，济南钢铁等多只个股以涨停价报收。

　　超跌反弹还是低价股吃香

　　从盘面看，早盘以小盘股为代表的成长股主线一度走势强劲，如顺网科技、华谊兄弟等个股涨幅居前，从而使得创业板指数出现了近期较为少见的强劲态势。而当时上证指数还在探底过程中，这似乎向市场传递出有资金开始关注小盘股的高成长主线。可惜的是，小盘股业绩的变脸现象仍然抑制着短线资金的跟风激情。故在午市后，创业板为代表的小盘股成长主线明显受到抑制。

　　随后，活跃资金重新试盘，启动了济南钢铁、莱钢股份等前期活跃的低价强周期性个股，其中济南钢铁、莱钢股份率先冲击涨停板。在此背景下，整个钢铁股板块迅速活跃起来，沙钢股份、河北钢铁、南钢股份、安阳钢铁等钢铁股紧随其后，并引发了市场对强周期性个股的追捧激情，地产股中的华业地产、华远地产、珠江实业等品种也随之出现在了涨幅榜前列，这使得上证指数、深证成指一改疲软态势，在午市后迅速逞强。

　　笔者认为，如此的走势显示出在经过持续调整之后，小盘股成长股主线以及低价强周期性股主线已走出调整的阴影，渐趋活跃。只是由于小盘股的市场群众基础不扎实，难以得到市场的认同，故昨日反弹不如低价强周期性个股有力。看来，目前市场存量资金仍然对低价强周期性个股有着偏爱。

　　正由于此，有分析认为市场的反弹基础其实并不牢靠。一是两大主线的碰撞，表面看来是存量资金中的活跃资金正在试盘，看究竟是小盘成长股主线还是低价强周期性股主线更易得到市场的认同，但实质上却陷入到了消耗战的格局中。因为当前市场并无新增资金。存量资金一会儿启动小盘成长股主线，一会儿又启动低价强周期性个股主线，自然会使得市场陷入到消耗战中。

　　二是因为昨日两大主线碰撞的结果是低价强周期性股主线略胜一筹。虽然以钢铁股、水泥股、电力股等为代表的强周期性个股的确有持续反弹的行业氛围，尤其是在电荒背景下，钢铁、水泥的供给可能会进一步减少。但就大背景来说，低价强周期性个股的反弹空间不宜乐观。毕竟近期亚太经济体持续出现了加息以收缩银根的态势。而随着4月份我国经济运行数据的出台，央行也可能会进一步出台紧缩性的货币政策，以削弱通胀压力。既如此，这些强周期性个股将面临着紧缩性货币政策的压力，从而抑制了市场的反弹空间。

　　据此，笔者认为，大盘短线虽然银行股等低估值品种封闭下跌空间，但市场并不会由此展开一轮反弹行情，不排除本周五再度回落探底的可能性。但经过了持续调整，市场的杀跌能量明显不足，昨日无10%跌停板个股就是如此，这就为短线游资热钱制造短线兴奋点提供了市场氛围。在操作中，建议投资者可以轻仓追逐短线热点，其中低价电力股、低价化工股、低价钢铁股以及部分水泥股仍可跟踪。

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