专家表示,这轮大幅调整有三点原因:

　　一是市场短期内的利空因素越来越多。尤其是作为大宗商品主消费国的中国,目前货币政策紧缩预期成为了常态,导致了国内股市和期市都在进行调整。而“中国因素”也直接会让隔夜外盘出现下跌。

　　二是国际市场出现了连锁反应。白银价格遭遇前所未有的全球调控,纽约商品交易所连续4次大幅提高白银保证金比率,上海金交所亦再度上调保证金比例至18%。此外,全球最大的黄金上市交易基金(ETF)近日频频减仓,做多资金正在流出。“因为调控而出现逆转的事例经常发生。”景川表示,这会给其他商品也带来极大压力。

　　三是美元走强的预期抬头。尽管目前美元指数依然处于低位,并没有出现大级别的反弹,但随着美联储未明确表态量化宽松政策到期后会继续延续该政策,后期对美国会在今年内加息的猜测正在增多,这令目前跌多了的美元又引发了市场的联想。而正是这一预期,让大宗商品市场提前出现了反应。从商品的持仓量来看,也是多头明显的获利了结走势。各大主流商品的持仓量均有所下降,再配合价格下跌的走势,都证明多方正在撤离。快报记者 叶苗 刘芳

　　国际油价5日暴跌,纽约和伦敦市场油价跌幅均超过8％,纽约油价跌破每桶100美元。而本周以白银、原油、铜为首的大宗商品市场本周开始连续暴跌。截至目前,按从高点回落计算,伦铜调整逾10%,伦锌调整逾18%,棉花调整逾33%,白糖调整近30%。这显示出市场对全球经济复苏持谨慎态度。由于全球大宗商品价格及油价出现普跌拖累股市,美股遭受重挫,5日纽约股市三大股指全线下跌,其中道指下跌逾1％。

　　虽然调整有市场短期内的利空因素、跳空因数、美元走强甚至见底等等的多重外在原因,但从本质上来讲,国际大宗商品连续累计涨幅已经巨大,也是调整的内在主要因数,因此本次暴跌更多是一次市场对乖离的修正,是否终结大宗商品的长期牛市,还需观察,而对国内资源股而言,前期已经连续调整多日,周五市场下跌之后,下周或将企稳反弹。

　　一、 国际油价暴跌 跌破100美元

　　国际油价5日暴跌,纽约和伦敦市场油价跌幅均超过8％,纽约油价跌破每桶100美元。

美原油连周线 和讯股票制图

　　纽约商品交易市场原油价格一天跌去9.44美元,收报每桶99.80美元,当日跌幅8.6％,这是2009年以来原油交易第二大单日跌幅。3月16日以来,美国油价首次跌回100美元以下,当天盘中交易一度跌到98.25美元。伦敦市场6月交货的北海布伦特原油期货价格大幅下挫10.39美元,收于每桶110.80美元,跌幅为8.57％。当天一度下跌超过12美元,单日跌幅迫近雷曼兄弟破产后的水平。从走势上也可以看出,美原油连呈现三角形整理突破格局,本周虽然出现暴跌,但并未跌破上升趋势。后市恐慌过后将有反弹出现。

　　油价暴跌,对国内航空、煤炭、电力板块影响较大,航空、电力将因成本下降而带来利润增加。东方航空、国内各航空公司出于成本原因,纷纷上调燃油附加税,将长短航线分别调至60元、110元,涨幅分别为22％、20％,涨幅均超过了航油7.9％的上涨幅度,而这也是今年第二次上调燃油附加税。面对人民币升值、上调燃油附加税、油价暴跌等利好因素,航空板块有望走强。

　　二、美元指数见底仍需确认 A股已经调整到位

　　美元指数在连续多日下跌之后,终于迎来大幅反弹,创下近七个月以来的最大单日涨幅,美元兑欧元周四大涨近2%,因担心全球经济放缓,商品市场重挫,促使投资人涌出风险资产和高息货币,寻求在美元中避险。

美元指数日线图 和讯股票制图

　　走势上,30日均线(图中绿线)一直压制美元指数周强,今年美元指数曾展开过4次反弹,每次一触及30日均线均再次下跌,因此美元指数周强仍是一个不断反复的过程,对A股而言,虽然有美元走强A股走弱的跷跷板效应,但也需分不同的环境下来看待。

上证指数日线图 和讯股票制图

　　目前A股连续调整已经多日,股指低位窄幅震荡,并且已经触及2850强支撑。从人气统计模型以及市场亏损监控模型来看,均已达到见底峰值。而5月6日为变盘时间窗口,目前看见底概率大市场本次下跌将告一段落。后市将展开反弹。

　　三、 伦铜技术性回踩 黄金仍处上升趋势

　　在铜市刚刚经过了血雨腥风的一周后,周初稳中有升的祥和气氛随即被美元的大幅升值所打破,外盘铜价连续三天大跌,累已将ＬＭＥ3个月铜逼至悬崖边上,伦敦时间5月5日16:00(北京时间5月6日00:00),三个月期铜收报每吨8,820美元。三个月期铜盘中一度下滑至每吨8,744.25美元,为自去年12月以来的最低点,期铜或将录得自3月中旬以来的最大周度跌幅。

伦铜月线图 和讯股票制图

　　以历史走势看,这轮大宗商品的大幅上涨从2010年开始,前期以伦铜为代表,一路从7000美元左右奔上10000美元,激发了所有商品的做多热情。目前处于创新高之后的正常技术回踩,而期铜价格下滑或能吸引来自中国消费商的部分实货买盘。但整体上看,期铜仍处上升趋势,趋势扭转非一蹴而就。

美黄金日线图 和讯股票制图

　　就黄金白银“本·拉丹被击毙从心理层面上提振美元,从而打压金银走势,这是本周一白银在11分钟内急挫12美元的直接导火索。另外白银期货初始保证金每合约由14,513美元上调至16,200美元,最低保证金也由10,750美元上调至12,000美元。保证金上调将于5月3日收盘后生效。而黄金走势也如出一辙,出现连续暴跌。

　　不过从走势上也可以发现,黄金自今年1月底1307.7点上升以来,其上升趋势线线支撑仍然有效,目前的调整更多是调整上升趋势的斜率,预计下周金银期货就将展开反弹。而对国内有色板块而言,虽然资源股集体回落,但其已经连续下跌多日,今天或将形成阶段性低点。