【财经网专稿】记者 徐斌电荒魅影初现，煤荒油荒已现端倪，一季度CPI同比涨幅超5%，考虑到发改委频频约谈相关企业搞价格管制，一季度实际通胀幅度可能远远高于统计局公布数据。上市公司2010年报信息透露出，企业纷纷加大库存，增大产能，预示今年各行业企业产能将充分释放。结合煤电油运等基础产品以及消费品价格指数实际涨幅来看，中国经济目前处于过热的临界点。

　　据东方早报报道，中国今年“电荒”来得特别早。3月份，江苏、浙江等地提前采取了一系列紧急措施：压缩高耗能、高排放企业用电，鼓励企业错避高峰用电，对非连续性生产企业限电，等等。限电之后很多企业可能改用柴油发电，将新增大量的柴油发电需求，进一步加重国内柴油的供给压力。

　　根据最新一期的环渤海动力煤价格指数，4月13日当周，最新一期环渤海动力煤价格指数为784元/吨，和去年12月22日当周水平持平，达到了三个多月以来的高点。在当前国内煤炭价格超过国际市场的情况下，国内第二、三季度煤炭进口量将出现上升局面，且沿海省份可能在“迎峰度夏”时节面临电煤阶段性、结构性紧张，并将拉动国际煤炭价格进一步上涨。

　　尽管国家发改委对外表示，约谈日用消费品企业，不是价格管制，但实际上相关企业产品价格已经冻结。一季度CPI涨幅同比高达5%，但如果将实际价格管制因素考虑进去，实际涨幅显然远超次数。

　　有分析师统计上市公司2010年报中发现，可以正常比较现金流和库存的1034家企业中，2010年净利润同比增长38%，但经营性现金流同比下滑19%，两者之间的差异达到57个百分点！创历史最高水平。造成巨大差异的主要原因是存货变动。查询这些公司2008年、2009年的现金流量表，以现金支出衡量的存货，同比下降9%和21%。但到了2010年，存货猛然增加了192%。以绝对量来看，上市公司存货历史最高点出现在2008年中，而目前的企业存货绝对量水平几乎是两倍于2008年中期水平！企业库存暴增，不管是通胀预期推动，或是企业信用扩张加大产能所致，一旦各行业企业进入正循环，那么将持续很长一段时间，直到货币当局严厉的紧缩措施出台为止。

　　划分经济周期的惯例说法是：扩张、波峰、收缩和波谷。各个阶段之间都有一个临界点，各自对应着一些经济现象。经济由扩张到波峰这个阶段，在中国一般被称为“经济过热”。突出表现为：高通胀、社会通胀预期强烈、煤电油运等基础产品出现“XX荒“现象，企业纷纷信用扩张增大产能，同时伴随而来的是社会投机热潮。而在扩张到”经济过热“之间，存在一个临界点，突出表现为通胀形势逐渐严峻，政府不断出台政策抑制社会通胀预期，煤电油运等基础产品供应压力增大的同时，政府开始用行政措施调控供需缺口。

　　目前正处于经济过热的临界点上。

　　（证券市场周刊供稿）