每经记者 徐子莫 发自上海

　　国内PEFOF(私募基金的基金 ：Private Equity Fund of Funds，下称PEFOF)市场虽然由政府引导基金作为主要动力得以催化，但是人民币PEFOF仍然面临募集资金的巨大考验。昨日，一份来自清科集团的研究报告认为，由于政策和法律因素，外资PEFOF的设立仍然被拒之门外。

　　清科分析师钱洋认为，外资机构无法设立人民币PEFOF主要是外资的身份会改变其管理的人民币基金的内资法律属性。所以，外资PEFOF的专业管理团队和过往基金运作经验都暂时无法服务于人民币投资人。

　　“但是对于国内机构，这确实最好的机会。”钱洋表示，“他们可以利用外资PEFOF尚无法进入人民币PEFOF市场的时间差，抢占市场并迅速建立自己的市场地位。”

　　今年1月，上海颁布了《关于本市开展外商投资股权投资企业试点工作的实施办法》(以下简称《办法》)指出：当管理企业是一家外资管理企业，其管理的基金是一家纯内资人民币基金的时候，如外资管理企业通过试点，其可以在基金总募集金额的5%范围内结汇投资于该内资基金，并且不影响内资人民币基金的法律属性。

　　与此同时，PE基金的退出渠道也朝着多元化方向迈进。北京金融资产交易所私募股权交易中心于去年底正式启动了PE基金的二级市场交易平台，此举将进一步提升人民币PEFOF的市场效率和流动性，拓展PE基金的非上市退出渠道。