商业银行转型这一话题已经说了近10年。许多银行家们几乎众口一词地认定，通过提高中间业务收入促进商业银行摆脱传统盈利模式是银行转型的方向。但是，随着近两年来环境的变化，这个方向似乎也在发生着变化。

　　今年2月，银监会下发《商业银行杠杆率监管指引（征求意见稿）》，建议杠杆率要求为不得低于4％。此后不久，银监会主席刘明康表示，银监会将在“十二五”期间落实资本充足率、拨备率、杠杆率、流动性四大监管工具。

　　政策无疑是对商业银行经营模式影响最大的因素，这种影响体现在哪里？中小商业银行又会走向哪里？

　　审慎监管：影响何在？

　　目前，四大监管工具尚处于酝酿和陆续推出期间。总体看，四大监管工具中的一些具体要求，对于商业银行的影响各不相同。比如对于资本充足率，要求商业银行一级资本充足率从现行的4%上调至6%，资本充足率保持8%不变。此外，银行在正常年份还需要持有相应比例为2.5%的留存资本缓冲。对于系统重要性银行，除了上述底线要求，监管部门还另行设置了1%的附加资本要求。照此要求，系统重要性银行必须达到11.5%以上，非系统重要性银行也要在10.5%以上。而银监会公布的最新统计数据为，截至2010年末，商业银行整体加权平均资本充足率为12.2%；加权平均核心资本充足率为10.1%。显然这一要求对于商业银行影响并不大。

　　在资本充足率的要求之外，杠杆率的要求则是将杠杆率监管标准确定为不低于4%。有数据表明，2009年底，中国国有商业银行除交通银行杠杆率为3.5%外，均满足4%的最低标准。“资本充足率是与风险资产挂钩的，风险资产涉及到风险权重。相对于以风险资产为基础的资本充足率的计算，以总资产为基础的杠杆率的计算更加透明，也更加直观，对资本充足率形成了一个有效的补充。”有业内人士这样解释。相对于其他三大工具，商业银行似乎对于拨备覆盖率的监管要求更加敏感。有信息表明，未来对于拨备覆盖率的监管，将在拨备覆盖率的基础上，引入动态拨备率指标控制经营风险，初步的监管指标设定为2.5%。有研究报告表明，截至2010年第三季度，拨贷比达标的仅3家。

　　“相对于资本充足率的监管，杠杆率和动态拨备覆盖率要求的推出对于商业银行最大的影响将主要在于经营理念和模式上。这种变换或许并不会在短期内体现，但从一个长期的时间跨度来看，变化一定会非常明显。特别是对于中小商业银行。”某股份制银行人士对记者说。

　　资本节约：银行应对之策

　　从目前的情况看，面对审慎的监管要求，一些敏感的银行已经开始了转型，而这个转型的方向已经不再是以前简单的提高中间业务占比，而是另外一种模式的资本节约。

　　“银行为何要不断融资？因为银行的经营还是‘垒贷款—垒存款—垒资本’的传统模式，再加上资本充足率监管要求的提高，银行不断补充资本金的压力挥之不去。但是，在银行传统经营模式下，只会看到规模的扩张、利润的增加而看不到效益的明显提高。面对日趋严格的监管环境、日趋严峻的融资环境和日趋临近的全面利率市场化，银行传统经营模式将会面临越来越严峻的挑战。因此，银行经营模式转型势在必行。”民生银行董事长董文标曾明确这样表示。记者就此问题在对光大银行的采访中，也得到了几乎一致的回答。

　　新的审慎监管框架加强了对核心资本的要求，使得商业银行更加重视核心资本的补充。上市银行通过资本市场渠道补充核心资本固然是较为成熟的方法，但同时也必须考虑到资本市场的承受能力，未来应更多地从提高运营水平、提升盈利能力、加快业务模式转型角度来提高资本利用效率，加强核心资本内部积累能力。因而商业银行要思考如何转变通过信贷资产扩张来发展的老模式，加快业务结构调整步伐，加快中间业务、零售业务等低资本占用业务的发展速度。

　　但是，在目前银行增长高度依赖信贷、资本消耗大的情况下，未来要走向主要依靠内生资本的积累满足资本监管的要求，必将经历一个过程，并面临新的困难与挑战，商业银行又将如何面对并解决这样的问题？对此，光大银行有关负责人对记者表示，商业银行要走依靠内生资本积累满足监管要求的道路，首先需要形成自身特色；其次要使内部组织架构、业务运营模式与业务经营转型相匹配；此外还要建立良好的激励机制，吸引优秀的银行业人才，从而提升在各业务领域的竞争实力。

　　民生银行董事长董文标的说法更加明确：从民生银行的实践来看，重点解决的是三个方面的问题：从发展目标上，一家银行是要资产规模最大还是资本回报最高？是要建成全能型的金融超市还是具有自身特色？从战略定位上，一家银行是大包大揽，不放过任何能够带来收益的潜在客户，还是有所为有所不为，根据自身特点和优势选择目标客户？从商业模式上，面对目标客户，通过什么样的组织架构和管理模式来为他们提供产品和服务、满足他们的金融需求？从效果上看，记者了解到，2010年，民生银行资产总额增长不到28%，贷款余额增长不到20%，净利润却增长45%以上，平均总资产收益率从0.98%上升到1.09%。同时，净息差从2.59%提高到2.94%，手续费及佣金净收入占比从11.09%提高到15.13%，都处于业内较高水平，这就是经营风险能力和资本节约水平的集中体现。

　　中小商业银行：将向哪里走？

　　低资本消耗，似乎成为目前许多银行转型的目标，不仅光大银行和民生银行如此。在去年的全国股份制银行行长会上，有股份制银行行长就明确表示，做业务之前必须先权衡对净资本的消耗。中信银行副行长张强表示，坚持资本约束下的理性经营，现阶段尤为迫切。但对于四大监管工具是否会将商业银行引导到诸如低风险、低消耗的中间业务上去，却有不同的声音。

　　对于动态拨备覆盖率的要求，有分析人士认为，2.5%的拨贷比规定将使以往资产质量较强的银行处于不利地位，或促使银行增加高收益、高风险贷款以弥补较高的一般拨备，或减少不良贷款核销规模以保存拨备。而对于杠杆率政策的影响，国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松曾表示，在资本充足率监管下，风险低的银行资本要求少，一旦实施杠杆率监管，在资产规模相当时，若在已达到资本充足率监管要求的条件下，低风险银行需要注入的资本比高风险银行多，导致这些银行的效率降低。此时，银行会优先考虑减少低风险低收益的信贷发放，也可能转变业务模式，增加高风险资产。持此观点的分析人士表示，如果这几个条款都实施，因为低不良率照样需要高拨备，低风险权重资产的优势被弱化。很多银行正在进行的向低资本消耗业务比如零售银行转型的模式将受到抑制，银行有可能向高风险业务迁移。

　　这种观点似乎也存在于商业银行的管理者中，招商银行行长马蔚华曾公开表示，一家好银行,绝对不会只为了片面追求最低不良率而牺牲效率,一定会在一定风险容忍度下实现其收益最大化，在收益和风险之间取得最佳平衡。

　　无疑，资本约束将抑制商业银行“求大”的冲动，引导银行家们在转型中于风险与收益之间寻找更恰当的平衡点。而究竟向哪里转似乎已经与以前有所不同。目前，民生银行专门服务于小微企业的“商贷通”已经形成了自己的模式，并打响了品牌；光大银行中小企业的模式化经营也已经全面铺开；深发展的供应链金融已经被业界认同；马蔚华将招行未来盈利增长点确定在三个目标：零售业务、批发业务、中间收入。其中，中小企业在批发业务中的占比将近50%,未来还要提高比重。未来类似中小企业贷款等这种高收益、较低净资本消耗，但同时又有相对较高风险控制水平要求的业务是否会引领商业银行转型的方向？人们正在拭目以待。