【紧缩路上】

       摩根士丹利发表研究报告称，就在其预测上半年还将有两次加息

　　时，人行宣布上调基准利率２５个基点，时机早于该行预期的５－６月。

　　报告认为，此次加息显示将于下周初公布的３月ＣＰＩ数据可能意外的达到预期上限。该行

　　现时预期３月ＣＰＩ同比上升５﹒２％。同时，加息也显示中国当局对潜在经济增长动力的持续

　　性充满信心，而这与该行观察一致：摩根士丹利自上而下的中国领先指数以及自下而上的营商状

　　况指数都在３月录得反弹。

　　在此次加息后，摩根士丹利预期上半年还将有一次加息，很可能在５－６月。报告认为，此

　　次加息再次强调了提前的货币紧缩举措，这与年初至今已经大幅放缓的货币和银行信贷增速一起

　　，预示了通胀将在年中达到顶点。(ｊｙ)