国内商品期货4月1日涨跌互现，全天呈现先扬后抑走势，整体表现低迷。分析人士指出，国内3月份制造业采购经理人指出回升，显示国内制造业形势向好，但是市场依然担心国内通胀形势，在加息预期增强以及国内清明小长假到来之前，市场避险意愿较强，节日交易气氛主导行情，多数品种出现减仓调整走势。

　　消息面上，数据显示，2011年3月份，中国物流与采购联合会发布的中国制造业采购经理指数(PMI)为53.4%，环比上升1.2个百分点。市场人士认为，本月PMI指数回升，具有一定的季节性特征。而与往年同期比较，回升幅度较为平缓。不过显示出当前我国经济在向宏观调控的预期方向发展，但目前这种经济平稳增长的趋势仍需要进一步巩固。

　　而当前市场对国内通胀形势依然存在较大忧虑。券商普遍预期，3月CPI将再次突破5%，并且可能超过2010年11月份5.1%的当年新高。交通银行金融研究中心发布报告称，受翘尾因素回升及输入性通胀压力的增加，3月份的CPI或将突破5%。申银万国预计，3月份CPI将上涨5.3%，创2009年以来新高。食品价格以及翘尾因素仍然是推高CPI的主要原因，预计3月份食品价格上涨12.3%，比上月提高1.3个百分点，而翘尾因素则为CPI贡献3.4个百分点。

　　在CPI高涨的背景下，以稳物价为第一要务的央行必然出手。因此，研究机构普遍预期，在未来的一两个月内加息利剑将高悬，而4月或是加息的敏感期。

　　在此情况下，商品市场依然受到宏观经济忧虑及政策面收紧的影响，市场信心表现不足。而当前恰逢国内清明小长假前的最后一个交易日，避险情绪主导市场行情，多品种出现减仓调整走势。截止收盘，国内有色金属期货均小幅收低，螺纹钢期货跌幅明显，PTA/PVC等化工品种则出现大幅下挫。值得一提的是国内农产品期货也表现疲软，与隔夜国际农产品价格大涨的情况大相径庭。

　　备受关注的美国农业部作物种植报告与季度库存报告与31日出台，正如此前市场预期，种植报告下调了新年度美豆种植面积，上调玉米、棉花等作物播种面积。不过，季度库存报告显示，截止到3月底，美豆、玉米等作物的季度库存水平均降至低位。显示上述品种的供需局势依然十分紧张。另外，市场认为中国买家购进了大量美国玉米，导致美玉米周度出口销售数据攀升至7个月以来高位，并最终推动CBOT玉米封于涨停，大豆、小麦等也均出现大涨。

　　不过国内农产品未能跟随国际农产品同步出现上涨，对政策面的忧虑以及国内相对均衡的供需格局抑制了价格的上行动能。另外，节前获利行为可能也造成了价格的先涨后跌，但长期来看，农产品依然处于易涨难跌的格局之中。