编者按：

　　在3月CPI很可能破5%的背景下，央行再挥加息利剑。央行昨日晚间宣布，自4月6日起上调金融机构人民币存贷款基准利率，调整后一年期整存整取定期存款利率达到3.25%。不过，在采访中记者发现，多家权威机构依然对市场乐观，认为加息对股市影响有限。

　　年内或还有1至3次加息

　　央行昨日晚间宣布，4月6日起金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金贷款利率相应调整。在市场普遍预期内地“货币信贷、货币政策已回归常态”、“货币条件将改善”之时，央行于清明假期后首个交易日前夜突然宣布加息，显示眼下货币收缩仍未有松懈。

　　这也是央行去年10月以来的第四次升息，上一次是在2011年2月9日。分析师表示，加息频度为常态，并未刻意加速。此次升息仍是受通胀压力驱动；而预期4月还将上调一次存款准备金率，以对冲新增外汇占款而导致的流动性过剩。

　　此外，分析师还指出，结合通胀压力较大的历史水平来看，市场普遍预计的一年期存款利率水平应该在3.5%之间比较合适。由于此次升息后一年期存款利率将达3.25%，从而意味着今年年内还有一次加息的可能。

　　“全年的利率将在3.75-4.00之间，这就意味着未来还有2至3次加息。”兴业银行(601166,股吧)首席经济学家鲁政委称，尽管今年后期经济可能略有放缓，但还不构成经济下滑的担忧，鉴于尚未完全缓解的通胀压力，“稳健”货币仍要保持中性，货币政策亦应保持正常的力度。

　　CPI料创新高 倒逼央行出手

　　本次加息，仍是剑指通胀。从多家银行、券商机构的预测数据来看，3月份CPI可能仍将高企于5%之上。

　　业内指出，尽管最新的PMI（采购经理指数）反弹不及预期，但3月PPI（生产者物价指数）环比可能依然为正，上游价格压力较大，预计3月份CPI（消费者物价指数）很可能继续冲高，大约落在5.3%左右。加之国际粮食与原油价格持续上涨，带来的通胀压力不容小觑。此外，加息亦有助抑制房价泡沫。

　　光大银行(601818,股吧)宏观经济分析师盛宏清表示：“这几天统计局应该有3月份的初步统计数据，估计CPI破5%是肯定的了。我们的预计在5.3-5.6%左右。”

　　国家统计局定于4月15日召开一季度国民经济运行情况新闻发布会，公布一季度GDP（国内生产总值）及3月CPI等宏观经济数据。

　　此前，央行已数次上调存款准备金率，公开市场操作紧锣密鼓，加息利器并未频繁祭出，不过中央财经大学金融学院教授郭田勇认为，货币数量的收紧可能内生性地推动价格上升，这也是继续加息的原因之一。

　　“叠加效应”冲击楼市

　　由于房价上涨的预期已经越来越弱，在加息以及限购等政策的“叠加效应”下，楼价下降压力正逐步加大。

　　社科院金融所研究员易宪容表示，央行加息是必然的趋势，信贷政策收紧对楼市的刺激作用还是很明显的，在多项政策下房价或下降。

　　易宪容称，加息应该更早一些，通胀压力依然很大，央行的政策必须收紧。货币流动性收紧后，信贷放出减少，必然会对楼市造成一定冲击。“新国八条”出台后，若信贷政策进一步收紧，投资炒房会被挤出，从而房价会有下降趋势。从根本上来说，应该考虑征收房产税。目前，征收财产税比较困难，但决定楼市走向的两大因素是税收和信贷政策。

　　同时，地产财经界知名人士也在微博上热议本次加息。著名地产人任志强认为，房价下跌，利率上涨的双重压力正在走来。住房和城乡建设部政策研究中心主任陈淮表示：“中国的房地产企业应当明白，依靠低利率高杠杆，依靠城市快速扩张阶段的市场饥渴，依靠价格的持续上涨，依靠买‘第三套房’的过度需求，依靠特定条件下的优惠政策，那个阶段已经过去了。这不是谁研究出来的政策，这是客观规律。”

　　加息对股市冲击有限

　　清明小长假最后一天央行采取加息措施有何深意？市场影响又如何？

　　对此，英大证券研究所所长李大霄表示，央行此次加息主要目的还是为了应对通胀压力，预计三月份CPI仍会在5%左右高位运行。此次加息对市场的影响为短期冲击，从市场表现来看，该负面影响还需消化，但投资者对此无需恐慌，短期的消息冲击不会改市场回暖的趋势。由于当前蓝筹股估值偏低，对此次负面消息应会有防御作用。

　　广东斯达克投资总经理黎仕禹向记者表示，今年以来央行再度加息凸显央行对抗通胀的决心，但同时也突显出目前的通胀形势依然较为严峻。在3月份CPI可能再度攀升至5%以上和输入性通胀风险较大的背景下，央行此时选择加息仍然是比较被动和滞后的，但是对加息的时点选择上较往常有所提前，表明央行也越来越重视管理通胀预期。

　　同时，黎仕禹认为，此前股市表现已经反应此次加息预期，加息靴子落地会给市场带来一剂强心剂，短期反弹可期，但是由于负利率依然没有消除，特别是如果3月份CPI超预期，央行将继续采取进一步的调控，因此，在大方向上市场将继续维持震荡蓄势走势。预计上半年的调控可能比较密集，市场继续维持震荡的概率较大。“我们依然对市场乐观，继续保持高仓位投资持有低价蓝筹股。市场二八行情风格在此时将会更一步明朗化。”