中投顾问宏观经济研究员白朋鸣指出，2010年，信托公司发放贷款237.88亿元，在整个社会融资总量中的占比非常小。央行提出特种存款账户的要求，意在限制信托融资扩大贷款量，继对银行进行宏观调控之后，信托渠道成为第二个限制对象。表明央行目的在于最大化的控制信贷规模，持续减少M2总量，以达到调控通货膨胀的目的。

 

白朋鸣认为，调控信托融资是央行必须要走的一步，回顾央行近期调控银行信贷的措施，央行持续利用加息、提高存款准备金率、发行央票控制银行贷款数量，已经初步发挥成效，二月份银行贷款环比减少50%，贷款总量持续减少。但在银行信贷遇到阻力的同时，信托融资将吸引更多的资本进驻，央行的提前限制信托融资的规模，可谓未雨绸缪。

 

从当前的政策趋势来看，央行将继续对各种融资渠道进行限制。首先，民间融资方面将是下一个限制目标。当前民间融年资利率高达40%左右，属于高成本的融资渠道，很容易对中小企业的生存造成隐患。央行势必提出整改措施，限制民间融资的发展。其次，境外信贷渠道进一步收窄，在最大的人民币离岸市场香港，央行也将对各家本地银行进行贷款风险通报，以减少其对内地贷款。

 

白朋鸣指出，国内采取的是通过控制信贷总量的手段来控制通胀，但由于国内利率水平较低，此类货币政策对通胀的控制效果不会太明显。相关数据显示，3月份的预计CPI增速依旧不容乐观，央行势必需要采取更加严格的调控措施才能达到控制通胀的目的。