“这是一个好年景，这又是一个坏年景”。面对2011年的资本市场，优秀基金经理将用上佳表现“杀出重围”，而对于经验稍逊的基金经理，今年的投资将举步维艰。第一季度基金业绩尽管还有9天揭晓，但高下之分已定。

　　股票型基金“毁誉参半”

　　据《国际金融报》记者查询，截至3月21日，股票型基金中，取得正收益的基金为90只，其中，有5只收益率达6%以上。最高收益率为南方隆元主题产业主题基金，该基金的复权单位收益增长率为10.689%。

　　值得注意的是，去年一直业绩垫底的宝盈基金在今年的第一季度“咸鱼翻身”，以6.519%的收益率排名第三，紧随其后的宝盈泛沿海增长基金则以6.228%的收益率排名第四。谈到今年业绩表现“全面开花”的原因是，宝盈基金公司相关人士在接受《国际金融报》记者采访时表示，业绩提升主要是管理层起到了主导作用，公司管理层的思想引导了整个投研团队思想的转变；其次，从技术层面而言，今年在个股挖掘上更加注重确定性，这些个股给业绩带来了不错的收益。

　　不过，在可统计的249只股票型基金中，仍有138只基金处于亏损状态。其中亏损最大的基金复权单位增长率为-9.445%。据记者获悉，在亏损前十名基金中，中小基金公司占据了“半壁江山”。

　　混合型基金中，宝盈泓利收益以4.785%的收益率占据榜首。这一成绩比王亚伟管理的华夏大盘基金还要高出0.6%左右；此外，华夏策略精选、国投瑞银稳健增长等基金都占据了混合型基金收益率前几名。“世事无定论”，在混合型排名靠后的基金中，不乏大牌基金公司的身影，不过，中小基金公司同样占据了不小比例。

　　基金减仓买“机械”

　　和去年动辄6%以上收益率相比，今年以来债券基金表现平平。收益率最高的招商安本增利基金收益率为2.670%。69只货币基金全部取得正收益。不过收益率均不高，最高的长信利息收益B的收益率不过0.889%。26只的可统计QDII基金则“全军覆没”，其中亏损最为严重的汇添富亚澳精选基金收益率为-8.312%。在第一季度普遍业绩不理想的情况下，基金最新数据显示，基金公司减仓的居多。此外，基金经理纷纷认定机械板块成为新的增长点。

　　德圣基金研究中心3月17日仓位测算数据显示，以股票为主要投资方向的主动型基金仓位均有所下降。可比主动股票基金加权平均仓位为84.34%，相比前周下降1.86%；偏股混合型基金加权平均仓位为78.76%，相比前周下降1.77%；配置混合型基金加权平均仓位70.91%，相比前周下降1.71%。测算期间沪深300指数下跌2.53%，存在一定的被动减仓效应；扣除被动仓位变化后，各类型偏股方向基金均有明显主动减持。

　　在谨慎的操作中，基金经理似乎对机械板块“情有独钟”。《国际金融报》记者采访南方隆元基金经理汪澂时，她列出了自己的投资思路。

　　“2011年重点配置方向包括以工程机械等为代表估值低、增长确定的先进制造业；不受国家价格管制的通胀受益板块；受益于消费升级和收入提升的一线白酒、品牌服装等；此外，保险、银行、商业地产等中长期投资价值凸显的权重板块可适当配置。”汪澂表示，今年在结构性通胀长期存在的可能性较大局面下，要在次新大盘央企蓝筹股，有全球竞争力的先进制造企业，以及国家战略扶持的海洋经济板块等中寻找投资机会。其中高铁行业是先进制造业中的一个子板块，对该板块的配置他们将根据产业发展前景、估值水平以及公司基本面来做出综合判断。（胡芳）