在金融危机中，供应链金融在西方银行业中一枝独秀，一直保持高速增长的态势。《欧洲货币》杂志更是将供应链金融形容为近年来“银行交易性业务中最热门的话题”。实际上，供应链金融作为商业银行信贷业务的一个专业领域，也是企业，尤其是中小企业的一种融资渠道。在供应商、制造商、分销商、零售商、最终用户的供应链中，竞争力较强、规模较大的核心企业往往因其强势地位而给链条上的其他企业造成压力。上下游配套的中小企业则因难以从银行融资，从而造成资金链紧张，整个供应链失衡。

　　“供应链金融”的特点就是在供应链中寻找出一个大的核心企业，以核心企业为出发点，为供应链提供金融支持。一方面，将资金有效注入处于相对弱势的上下游配套中小企业，解决中小企业融资难和供应链失衡的问题；另一方面，将银行信用融入上下游企业的购销行为，增强其商业信用，促进中小企业与核心企业建立长期战略协同关系，提升供应链的竞争能力。在“供应链金融”的融资模式下，处在供应链上的企业一旦获得银行的支持，就等于将资金注入了整条供应链，从而可以激活整个“链条”的运转。

　　多维发展

　　“供应链金融”在国内进行的如火如荼，但与国际银行的发展相比，在今后的发展将呈现不同的模式和特点，这可从组织架构、营销模式、服务范围三个方面进行分析。

　　首先从组织架构来看，供应链金融主要涉及物流和金融两大领域，业务的地理空间跨度大，专业化程度高，业务运行自成系统，其高效运行需要一个相对独立、专业的运营环境，这对商业银行组织架构提出了新的要求。从国内外实践的趋势看，供应链金融业务的发展存在三种组织架构模式，一是公司制，即由商业银行或大型物流公司成立专门的供应链金融公司，如UPS资本和摩根大通银行收购物流公司Vastera，但在国内尚需制度创新；二是事业部制，但需要管理会计的施行和管理信息系统的有效支撑；三是传统银行架构模式下的专业化、集约化操作平台模式，如中信银行提出的“总行系统指导、分行集中操作、支行专业营销”的管理模式。

　　再次从营销模式来看，如果把供应链金融的营销服务模式确定为1+N，国际银行更多的是从解决“1”的问题出发，以“应收账款融资”为关键词，主要面向核心企业的上游供应商，通过电子平台对订单、发票等数据信息流进行管理。深入稳定与“1”的关系的同时，培育新市场的客户群。而国内银行的营销突破口刚好相反，供应链金融业务始于以货押授信业务为代表的中小企业自偿性贸易融资解决方案，大多数银行“1”只是市场营销的中介，目标客户群是以经销商为主的“N”，以“存货融资”为关键词。从未来发展趋势来看，随着国内大型企业供应链管理理念的深化，国内供应链金融业务营销模式的出发点将进一步向核心企业转移，核心企业的上游客户也正在成为国内商业银行重要的目标客户。同时，营销出发点也进一步呈现多样化，物流企业、电子商务平台，包括保险公司在内都可能成为重要的营销渠道，从而实现成片开发，甚至在某种情况下扮演“1”的角色。

　　最后从服务范围来看，供应链金融在国内是从中小企业的存货融资业务发展而来，大多集中在核心企业的下游一级经销商。国内商业银行从供应链的角度对核心企业的上游供应商以及终端用户提供的金融服务相对较少。随着供应链金融服务在国内诸多银行的实践，一些银行已经有意识的从核心企业出发，开始对上游供应商、二级经销商以及终端用户提供金融服务。从供应链的定义来看，一个供应链包括上游供应商、核心企业、经销商、零售商、终端用户等节点，如果要达到供应链整体竞争力的提高和财务供应链成本最小化的目标，相应的金融服务也应该覆盖整个网络链条，因此从理论和国内外的业务实践来看，商业银行供应链金融服务范围将逐步扩大，直至覆盖整个链条。

　　从中长期来看，国内供应链金融将必然获得深化发展。首先，国内产业组织结构中的供应链模式发展趋势不可逆转，核心企业提高整个供应链价值的需求将日益增强；其次，中小企业的生存方式日益依附于供应链，对利率市场化和金融脱媒背景下的银行提出了按照供应链方式进行风险管理和开发中小企业的要求；最后，供应链金融涵盖传统授信业务、贸易融资、电子化金融工具等，具有整合性服务特征，风险控制理念相对先进，具有适应市场环境的发展前景。

　　创新出招

　　作为国内最早开展供应链金融业务的商业银行之一，中信银行的供应链金融业务在发展上有一定特色。截至2010年第三季度，累计融资额已超过3200亿元，同时带动存款约1000亿元，行业涉及汽车、钢铁、家电、有色金属、设备制造、电信设备、煤炭、石化等，尤其是在汽车、钢铁、家电等行业具备较好的客户基础，处于业内领先地位。

　　中信银行在管理模式、产品研发机制、营销渠道、产品组合以及信息技术等方面都将进行针对性的创新。

　　首先，从管理模式创新来看，中信银行将从三方面入手：发挥集团协同效应，探索集团下物流公司与银行合作的供应链金融组织新模式； 建立操作平台，形成集中化的供应链金融管理模式；明确专业经营机构，建立专业化经营队伍。

　　其次，从产品研发机制来看，中信银行将采取“多条腿”走路的模式。一是采取试点先行，逐步推进的方式。总行确定产品创新试点分行，分行提出新产品，选定支行和客户，在总行指导下进行业务推进，总行归纳总结完善后形成制度在全行推广；二是采取多部门协作方式，新产品推出需要业务、风险、IT、会计、支行等多部门多岗位人员参与，涉及产品经理、风险经理、IT经理、客户经理等岗位，有时甚至还需要外部机构的参与；三是建立创新机构和激励约束措施，分行设立产品创新领导小组，督促业务创新进度，协调解决问题，对优秀的创新业务和人员给予多形式奖励。

　　第三，营销渠道创新方面。中信银行将避开以往商业银行主要从本区域内中小供应商出发的营销渠道，转向与大买方、大企业结合，为供应商融资提供解决方案；2、与大卖方合作，为下游客户提供融资解决方案；3、与电子商务平台合作，从而降低信息不对称，有效控制信用风险，为业务发展提供条件；4、积极与供应链管理公司寻求合作，这是物流行业近期出现的一些新商业模式，在各地成立一些供应链管理公司，类似于UPS的盈利模式，但缺少了对供应链和销售终端的融资环节，存在一定政策风险。中信银行由此看到了商机，即选择一些规模较大，实力较强的供应链管理公司进行合作，创造更多的商业合作机会，从而实现成片开发，实现一举多赢。

　　第四，在产品组合创新方面。一般供应链金融分为应收账款、预付账款、存货融资三类，融资模式具有结构化定制的特点，随着客户需求的多样化，商业银行可以在产品组合上进行创新以满足客户融资需求，典型的产品组合有商业贸易信用险下的经销商融资业务、国内设备制造买方信贷业务、供销通中间商融资模式、商商银融资模式等。

　　最后是电子信息技术创新，即利用高新技术规避风险的问题。操作风险的控制是供应链金融发展的前提，基于成本和业务收益性方面的考虑，操作风险的电子化管理成为必须。另外，业务的发展也对电子化提出了要求，如汽车行业的供应商融资业务，由于涉及企业多，融资笔数多、金额小，如果没有电子化的融资平台，几乎无法满足客户的需要。因此中信银行认为，供应链金融的电子信息技术创新主要从风险管理和业务发展两个方面入手，并达到四方面效果：第一，规范银行内业务操作流程和操作方式；第二，提高业务处理效率，降低人工成本；第三，较好的控制操作风险，满足合规性要求；第四，较好的支持业务创新和市场发展。

　　（作者为中信银行公司银行部总经理）