一、基金仓位：减仓明显，建筑建材被看好

　　减仓明显，偏股型基金仓位首次降到83%，至2011年2月底，仓位保持平稳，偏股型基金仓位保持在85%左右，但上周基金明显减仓，偏股型基金仓位首次降到83%以下，反应基金总体态度更显稳健。上周基金公司加减仓幅度分歧明显，加仓幅度较大的是国海富兰克林公司，加仓幅度为3.85%，减仓幅度较大的是华泰柏瑞基金公司，减仓幅度为-8.67%。总体减仓幅度明显大于加仓幅度，反映基金对后市态度相对谨慎。

　　前十大基金九成减仓，博时独加仓

　　前十大基金公司中，除博时基金公司加仓外，其它大型基金公司均不同程度减仓，基中嘉实基金公司减仓幅度最大，为5.51%。反映大型基金公司对后市态度比较谨慎。

　　建筑建材增持明显

　　3月4日与2月25日相比，建筑建材、信息服务、房地产受到基金明显增持，其中建筑建材增持幅度较大达3.12%。而受基金减持较大的行业是商务贸易、医药生物、公用事业，其中商业贸易减持幅度最大为-6.14%。

　　二、交易型基金及流动性：两会期间，大小盘风格明显

　　两会期间，大小盘风格明显

　　上周市场大小盘风格较明显，上证指数、深成指震荡上行，中小板和创业板指数表现为下跌。

　　板块方面，家电连续两周涨幅领先、金融、地产、商贸行业领涨。电子、农林、信息、食品、医药等行业指数下跌。

　　2月CPI预期回落，市场看多行情

　　本周关注的热点较多，一方面是两会之后“十二五规划”细则出台预期，此外本周进入2月份经济数据披露窗口，2月CPI预期回落，市场认为可能缓解紧缩压力。而进入3月，上市公司年报公布进入密集期。周末美股下跌，原油创新高，未来原油价格走势及海外局势存变数。上证指数位于前期高点，随着指数走高和乐观预期，市场看多的声音明显增多，而部分情绪指标有悲观倾向。指数能否有效突破还需观察，建议对市场谨慎乐观。

　　指数杠杆大幅下跌，国债小幅上扬

　　上周，杠杆型基金价格表现强势，除瑞福进取外，主流杠杆品种价格表现均好于净值。尤其是指数杠杆溢价增幅明显。目前，具有套利机制的分级产品中，国联安双禧中证100指数溢价超1%，可留意后续变化，是否构成套利空间。对应指数型杠杆的表现突出，其优先级，双禧A、银华稳进、申万收益均有大幅下跌。

　　封闭债基净值微涨，价格涨跌互显，且幅度较大。上周国债指数继续小幅上扬，微涨0.02%；企债指数则下跌0.02%，保持跌势。上周封基净值平均涨幅0.87%，价格平均上涨1.54%。传统封基平均折价率为7.92%，折价率较上周小幅缩小0.59%，折价程度小幅缩小。

　　ETF显大小盘分化，9家ETF等待上市

　　上周总体而言，大下盘股表现分化。一二线蓝筹为主的价值、周期、责任、上证50、治理等ETF涨幅超3.5%，而中小板ETF，及刚上市的深证成长，招商上证消费表现落后。

　　流动性方面，除了传统的50、180、深100、中小板ETF日均成交量过亿，上市不久的商品ETF连续两周成交过亿，流动性持续较充分。上周诺安基金公司推出上证新兴产业ETF，此外，国泰金融ETF前一周获批。除上述品种，ETF扩容迅速，ETF主题化、行业化的特获赠明显。华泰柏瑞中小盘ETF、富国上证综指等待上市。

　　三、开放式基金动态：3月QDII归来，女经理一人同时任职两基金

　　3月QDII强势归来：

　　

	本周	3月以来
沪深300	2.28	0.96
股票型	0.81	-0.41
混合型	0.56	-0.53
保本型	0.25	0.12
国债	0.03	0
债券型	0.34	0.12
企债	0.12	0.11
QDII	1.52	1.23

 

　　数据来源：展恒理财基金研究中心

　　数据日期：2011年3月4日

　　注：上述 股票型不含指数型基金，股票型、混合型、QDII、债券型不含近3月成立的基金.

　　目前正在发行的基金有25只，其中偏股型8只，偏债型11只，QDII3只，货币型2只，保本型1只

　　经理日均1变，女经理一人同时任职两基金

　　基金裕阳

　　新任基金经理姓名 王燕

　　任职日期 2011年2月28日

　　证券从业年限 7年

　　证券投资管理从业年限 7年

　　过往从业经历 2004.3至今 博时基金管理有限公司/历任金融工程师、研究员。现任研究部副总经理，兼任研究员、投资经理。

　　博时策略混合

　　新任基金经理姓名 王燕

　　任职日期 2011年2月28日

　　证券从业年限 7年

　　证券投资管理从业年限 7年

　　过往从业经历 2004.3至今 博时基金管理有限公司/历任金融工程师、研究员。现任研究部副总经理兼任研究员、投资经理。

　　金鹰成分优选

　　新任基金经理姓名 林华显先生

　　任职日期 2011年3月1日

　　证券从业年限 9年

　　过往从业经历 林华显先生2002年10月进入金鹰基金管理有限公司，2004年后开始从事投资研究等工作，先后任交易员、交易主管、基金经理助理等职。2009年10月12日开始担任金鹰成份股优选证券投资基金基金经理助理，协助基金经理管理金鹰成份股优选证券投资基金至今。

　　国泰估值

　　离任基金经理姓名 余荣权

　　离任原因 因内部工作调整需要

　　离任日期 2011年2月28日。

　　上证ETF

　　新任基金经理姓名 王保合

　　任职日期 2011-03-03

　　证券从业年限 6年

　　证券投资管理从业年限 6年

　　过往从业经历 自2006年7月至2009年12月任富国基金管理有限公司研究员；自2010年1月至今任富国沪深300增强证券投资基金基金经理助理。