维持今年全年平均CPI通胀4.5%、且呈前高后低的预测

　　中金公司2月24日发布研究报告称，预计2月居民消费价格指数（CPI）同比上涨4.8%，略低于1月4.9%的涨幅。

　　报告称，从近期农业部发布的数据看，春节后15天，MoA农产品价格指数下跌3.2%, 超出往年平均水平。

　　2月9日以来的两周，农业部全国菜篮子产品批发价格指数，分别下降2.79个和2.05个点，至189.11。

　　商务部公布，2月14日至20日这一周，商务部重点监测的食用农产品中，18种蔬菜平均批发价格比前一周下降2.4%，而生产资料价格继续走高，其中矿产品价格上涨3.2%。

　　基于这些变化，中金公司下调2月份整体CPI环比增速至1%，低于历史可比年份的2月环比平均水平（1.7%）。“综合考虑翘尾和环比因素，2月份CPI通胀同比为4.8%，略低于1月水平”。

　　中金公司首席经济学家彭文生等表示，维持对全年CPI走势的基准情景判断：全年平均4.5%，前高后低。从季度走势看，一季度最高（4.9%），二季度略有下降（4.8%），三季度、四季度明显回落（依次为4.5%、3.5%）。全年高点出现在3月（5.1%）。

　　不过，报告也认为，近期国内旱灾灾情较往年严重，未来几个月的天气因素将给夏粮收成带来较高的不确定性，需要继续关注天气变化以及政府近期推出的促进粮食生产措施对食品产量的影响。此外，中东局势紧张推动油价攀升，但对中国通胀和增长的影响较小。

　　中金公司维持对货币政策的基本判断不变，认为二季度可能仍有一次加息。

　　摩根士丹利宏观分析师章俊和王庆认为，2月中国CPI中，食品部分同比涨幅可能放缓至10%，但非食品价格仍将上升，以反映包括住房租金等的上涨。他们在本周一发出的报告中预计，2月中国CPI同比涨幅将抬高至5.1%，环比上涨1.4%。

　　自今年1月起，中国CPI中，居住类权重提高4.22个百分点，食品类调低2.21个百分点。按去年国家统计局官员透露的权数推算，调整后居住类权重为18.9%，食品类为30.5%。

　　摩根士丹利预测中国仍会提高基准利率，其中上半年还有两次加息，同时，存款准备金率或差别准备金率也会继续调高。