在受金融危机影响的2009年，中国民航业恢复增长的速度和幅度远高于预期。而今年民航业延续了这一向上势头，全年以来一直处于高景气状态。

在受金融危机影响的2009年，中国民航业恢复增长的速度和幅度远高于预期。而今年民航业延续了这一向上势头，全年以来一直处于高景气状态。

强劲增长

根据国际航空运输协会的预测，2010年全球航空业一半以上的利润来自亚太地区的航空公司，高达77亿美元，这是亚太有史以来最大的盈利额，这在很大程度上得益于中国市场的强劲增长。

不少分析师认为，受国内经济增长与国际经济复苏明显等积极因素影响，航空运输需求旺盛是国内民航业保持行业高景气的主要原因。

行业高景气度也使中国航空公司在资本市场有了非常不错的表现，其中，国航以200亿美元的市值高居全球航空公司榜首，南航以110亿美元的市值位列第四位。就规模而言，中国的航空公司并不是全球最大的航空公司，但中国经济的强劲增长和中国航空市场的发展潜力，令投资者看好中国航空公司。

国内三大航空公司成绩亮眼的三季报证实了这一点，他们的营业收入与利润在今年都获得了前所未有的大幅增长。

2010年前三季度，国航实现营业收入591.3亿元,同比增长62.2%，归属母公司股东的净利润98.61亿元，同比增长158.75%；东航实现营业收入554.66亿元,同比增长率为91.92%，归属于母公司所有者利润为50.99亿元，同比增长326.11%；南航营业收入达到578.36亿元，同比增长42%，归属于母公司所有者的净利润为51.17亿元，同比增长1489.13%。

今年以来航空货运量获得了显著的增长，特别是国际航线，这得益于我国进出口的高速增长带来了国际业务量的增加，促进了航空货运市场繁荣。

根据民航总局的统计，前10月我国民航业货邮运输量为456.15万吨，同比增长28.5%，其中，国内航线货邮运输量为300.30万吨，同比增长17.1%，国际航线货邮运输量达155.85万吨，同比增长58.3%，增幅较大，有望实现2010年全年498万、同比增长12%的货邮运输量预期指标。

以南航为例，前3季度货邮周转量增幅惊人，月度平均增长率达到87.7%,个别月份甚至同比增长超过100%，国际货邮业务占比逐步增加。8月份国际业务份额达到62.7%,9月虽回落至56.5%，但有分析师认为受国际贸易和进出口拉动,南航国际货邮周转量占比将继续占据主导地位。

“小整合”加速

今年6月，国内一度传闻国资委、民航局将对三大航空集团（国航、东航、南航）的货运业务进行重组，但其后并未见后续动作。

业内普遍认为该整合难度不小。三家公司所处的区域不同，有不同的航线网络，分属两个国际航空联盟，利益诉求也不一样，而且各航空公司客机腹舱的运力整合也是个难题。货运市场份额被外资航空公司蚕食，本土航空公司承运比例呈下降趋势是不得不面对的残酷现实。因此有业内人士表示整合不失为一条路，而且是迟早的事，建议将几家航空公司的货运业务剥离出来成立一个新的独立的货运公司，不依附于三家航空公司中的一方，第一步是整合全货机业务，第二步是通过商业方式来整合三大航空公司的客机腹舱运力，而上海被认为是未来这一“超级货运公司”的坐落地。

尽管“大整合”目前只是猜想，但不同的航空公司之间、航空公司内部的货运业务“小整合”正在进行当中，而且整合目标都集中在上海这一航空枢纽。

今年2月，国航与国泰航空在北京就成立共同拥有的货运航空公司签署框架协议。两家公司将以目前的国航全资子公司——中国国际货运航空有限公司作为合资平台。近日该项合资得到了发改委、国资委等国家部门的批准，明年年初或会挂牌，总部位于北京。

根据协议，国货航将继续为国航的附属公司，国航持有国货航51%的股权，国泰集团将通过直接认购国货航25%的股本权益，以及通过向一个海外信托公司提供贷款的回报持有国货航另外24%的经济权益。

在国航大举扩张进军上海市场的同时，东航也在推进货运业务的整合。12月16日，东方航空发布公告称，东航、中远、ConcordPacificLimited、新加坡货运航空公司以2010年6月30日中货航的评估值为基础对其进行增资，增资后的中货航以现金方式向上海国际货运航空有限公司和长城航空有限公司购买其航空货运主业及关联资产。这意味着东航、上航在合并后将两者旗下的三家航空货运公司整合为了一家。

明年将是新出发的国货航、中货航在上海这一桥头堡展开竞争的第一年。不过，更残酷的竞争将来自于如何与已占据绝对优势的外航争夺市场份额。有统计数字表明，2009年外航在浦东机场外航的份额是73%，在北京首都机场的份额是50.9%，在广州、厦门、南京的市场份额更是在90%以上，可以说内资航空货运企业前行的道路曲折，挑战巨大。

繁荣能否延续

国际航协日前宣布，将2010年的航空业盈利预期调整至151亿美元，比今年9月份预测的89亿美元盈利高出62亿美元，2011年航空业的盈利预期则从9月份的53亿美元升至91亿美元。

“复苏将在2011年放缓。虽然2011年91亿美元的利润预期高于我们之前的预测。但2011年，整个航空业的挑战将更为严峻。”国际航协理事长尼比西尼亚尼表示。预期调整的原因包括强劲的客货运量增长、航运收益改善、燃油成本增加、GDP增速放缓以及部分欧洲国家的紧缩措施。

国际航协同时表示，尽管亚太地区的航空公司今年盈利情况看好，但2011年将不同程度地受到货运市场放缓的影响。

国泰君安(香港)近日发布的研究报告也表示，国内航空公司净利润的高速增长将不会在2011年继续，虽然货运将受益于中国强劲的进出口复苏而持续畅旺，但是由于货运给航空公司的收入贡献接近10%，对航空公司盈利贡献有限，因此航空公司利润增速将放缓。