本报记者 王辉 上海报道

　　在连续上调准备金率之后，市场资金面再度成为各方关注的焦点。而作为“资金池”上方一个重要“水龙头”，外汇占款的走向，无疑对资金面具有举足轻重的作用。分析人士表示，未来几个月外汇占款仍有望继续保持高位，将对市场资金面带来有力支撑。

　　外汇占款有望维持高位

　　根据央行先前公布的金融数据，10月份当月新增外汇占款5190亿元人民币，刷新了30个月以来的最高纪录。同时，按照残差法计算的10月份“热钱”规模达到9月份的2.4倍。

　　兴业银行鲁政委表示，受结售汇新规限制的影响，在10月份外汇占款达到近30个月高点后，热钱流入可能会略微放缓，预计11月、12月和明年1月份，月度新增外汇占款将在3000亿元左右。这一水平虽较10月份有所回落，但整体仍将保持在较高水平。鲁政委同时称，外汇占款持续保持高位与进出口数据的快速增长关系并不大，每月的实际外贸顺差与外汇占款并不成比例，而推动外汇占款出现大幅攀升的主要原因仍然是人民币升值预期。

　　对于当前的外汇占款状况，招商银行分析师刘俊郁则表示，10月份以来外汇占款大幅激增，不可解释的资金占整体外汇占款的比例已经超过50%。其中尤其值得注意的是，从10月份的数据可以看出，外汇占款对M2的贡献率已经逼近新增信贷的水平。而对于年内剩下两个月的外汇占款情况，刘俊郁预计11月和12月两个月的新增外汇占款总额将达到6000至9000亿元。

　　热钱或持续流入

　　对于外汇占款所对应的热钱流入，方正证券认为，中国可能继续并将持续成为国际资本的重要目的地。考虑美联储二次量化宽松带来的增量，在未来比较长的一段时间内流入中国的资本(定义为外储变化中不能够用经常项目解释的部分)，存在显著的超预期增长的可能性。

　　山西证券则表示，10月份外汇占款创30个月来新高，被动增加基础货币供应，是央行持续上调存款准备金率的主要动因。而外汇占款的高企，也将相应抵充准备金率上调的负面影响。此外，根据山西证券的测算，事实上早在9月份，热钱流入就已经达到751亿美元规模，在10月份之前就已创出单月历史新高。不过，随着11月份美元的反弹和人民币升值双向波动明显，预计11月份热钱流入规模将较9月和10月有所降低。

　　商务部15日发布的数据显示，11月FDI(外商直接投资)金额为97.04亿美元，较10月份的76.63亿美元增长近三成，同比增速则为38.17%，为2009年8月以来连续第16个月实现月度同比增长。上海一位交易员据此估算称，FDI的环比增长显示出海外资本对于中国经济继续保持较强信心，预计11月份外汇占款或将在4000亿元以上。而东方证券的最新预测则判断，11月份中国金融机构新增外汇占款或将达到5500亿元，再度创出新高。