毕马威日前发布了《新兴市场跨国并购交易研究》。报告显示，今年上半年，新兴经济体的并购量明显增加。专家指出，中国企业在进行并购计划时，可以有更多选择，无论是并购的产业，还是并购对象所处地区，都可以逐渐扩大范围。

毕马威日前发布了《新兴市场跨国并购交易研究》(EMIAT)。报告显示，今年上半年，新兴经济体的并购量明显增加。据统计，上半年共有243宗新兴经济体对发达经济体(E2D)的并购交易，而2009年下半年则为194宗。新兴经济体企业对发达经济体的跨境并购交易增加了25%，显示这些企业已将目光重新投向发达经济体。而在新兴经济体对新兴经济体(E2E)的并购交易中，东南亚企业一直是最受欢迎的并购目标，其次为中国。

接受本报记者采访的专家分析，由于各经济体复苏的速度不同，中国企业在进行并购计划时，可以有更多选择，无论是并购的产业，还是并购对象所处地区，都可以逐渐扩大范围。

量多源于底气足

统计显示，上半年，无论是新兴经济体对发达经济体的并购交易，还是新兴经济体之间的并购交易，数量都在增加。

对此，毕马威香港企业财务并购咨询服务主管方思礼(JeremyFearnley)认为，相对于发达市场，新兴经济体重拾并购交易信心的步伐快得多。其中一个原因是新兴经济体拥有充裕的资金。同时，资源丰富的国家本身往往都是新兴市场，因而使E2E的并购交易大增。

新兴市场的国内消费情况则是另一诱因。方思礼说：“我们持续看到消费者对西方产品与品牌的需求有所增加。中国企业力求收购成熟的西方品牌以便在本土市场销售有关产品，可见中国企业寻求收购国外企业也是基于自身发展因素。”

而毕马威英国新兴市场组主席IanGomes指出：“在过去6个月，E2D的并购交易宗数实际上仅相当于D2E并购交易总数的32%，但新兴经济体从金融危机中复苏的步伐明显较快。相反，在双底衰退与主权债务问题的阴霾完全消散之前，发达经济体内的许多买家不会轻言重新启动并购活动。”

并购领域可扩大

目前，中国企业海外并购的领域大多集中于资源和制造业领域。有数据显示，今年上半年，已公布的中国企业海外并购交易中，就有14宗属于资源行业。

方思礼认为，这源于中国持续迈向工业化发展和大力投资于基建，中国市场对商品的需求与日俱增。他透露，毕马威正与有意于并购非洲、中亚和拉丁美洲企业的中国企业合作。

美国众达律师事务所上海办公室主管并购的资深合伙人张钊律师在接受本报记者采访时分析，随着中国经济的发展，除了传统的资源产品和制造领域外，中国企业在海外并购时将更多地向产业链上下游延伸。“比如与市场、品牌相关的行业也将成为中国企业进行并购的领域。”

对于可能面临的并购审查，张钊表示，中国企业无需过于紧张。各国对于并购的审查都有明确的程序，中国企业应按照相关程序，认真准备问价，积极参与该过程。

中海油能源经济研究院首席能源研究员陈卫东也认为，中国企业不必过多抱怨在海外并购中面临的审查。“事实上，国外企业并购中国企业时也要通过中国法律规定的审查程序。”

张钊也认为，可能是一些媒体的报道给中国企业增加了心理障碍，往往把交易审查看作是并购中最重要的事情。“其实，并购完成后的整合也是并购成功的关键，这可能涉及到劳务、企业治理结构，甚至是两种文化的融合。”

对于一些国有企业在海外并购中遇到的困难，张钊建议，可以采取一些方式淡化企业的国有背景。“现在有些并购交易，是由国有企业与民营企业合作开展的，这应该是比较好的方式之一。”