汇金“欠”中投2665亿未决6年获现金分红3000亿
2010-08-24 09:14
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2009年，在净赚2189亿元的同时，汇金的应付母公司款项却达到2779亿元，其中2665亿元为汇金从中投取得的用于对国开行和农行的注资款项，现仍为应付母公司长期股权投资款。
注资国开行和农行两年多后，中央汇金投资有限责任公司（下称“汇金”）的增资手续却仍在办理中，这笔注资款也仍系汇金对中国投资有限责任公司（下称“中投”）的欠款，令汇金与中投间的关系再生疑窦。
8月19日，在宣布发债1875亿的同时，汇金首次公布了近三年的财务报告。2009年，在净赚2189亿元的同时，汇金的应付母公司款项却达到2779 亿元，其中2665亿元为汇金从中投取得的用于对国开行和农行的注资款项，现仍为应付母公司长期股权投资款。
今年以来，有关中投和汇金分家的传言甚嚣尘上，汇金增资手续被搁置，是否在等待两者关系厘清后再做决定？
曾任职于央行的一位金融专家8月23日在接受记者采访时表示，尽管不排除中投和汇金分家的可能，但这与上述增资手续并无必然的联系，由于汇金本身性质特殊，“没有先例可循，没有法律依据，办理增资手续耗时长也很自然”。
8月23日晚汇金公告称，将于24日9:30招标发行2010年度第一期债券，7年期、20年期固定利率招标各发行200亿元，利率区间分别为 2.85%-3.45%和 3.87%-4.47%。招标结束后，发行人有权以数量招标追加发行不超过140亿元的债券，其中7年期和20年期分别不超过60亿元、80亿元。
增资手续搁置生疑
汇金2009年财报显示，年末流动负债从上年的1492亿元猛增至3198亿元，主要是由于应付母公司款项从808亿元大增至2779亿元。
汇金表示，2009年末有2665亿元为应付长期股权投资款，“系本公司从股东处取得的用于对国家开发银行及中国农业银行的注资款项，本公司增资手续正在办理中，在工商登记变更完成前暂在该科目核算。”
实际上，中投公司成立初就已承诺将其2000亿美元资本金的1/3，即600亿美元注资国开行和农行。2007年12月31日，汇金向国开行注资200亿美元（约合人民币1460亿元），持有48.7%的股份。之后在2008年11月6日，汇金又向农行注资约190亿美元（约合人民币1300亿元），持有 50%股份。
既然中投早已承诺注资国开行和农行，为何在汇金从中投获得资金并完成对这两家银行注资两年多后，增资手续却仍未完成？
“汇金是代表政府行使股东职能，比如资金来源到底是央行再拨款、财政拨款还是发债，汇金自己都决定不了。增资手续要上报国务院，要经过很多部门的会签，持续的时间比较长也是自然的。”上述金融专家认为。
与这笔应付母公司款项类似，一旦将汇金独立，中投2007年成立时汇金所持金融机构股份的700亿美元投资如何处理？是否也同样需要将其偿还给中投，亦悬而未决。
但有相关人士此前在接受本报采访时称，这或许与中投对汇金的整体定位安排有关。近来一直有汇金将从中投分拆的传闻，暂不变更工商登记或更有利于下一步的安排。
但上述金融专家认为，这都是母子公司之间的财务往来，与中投和汇金分家没有必然联系。
3000亿累计现金分红
汇金2009年和2008年净利润分别为2189亿元和1900亿元，同期中投净利润分别为416亿美元（约合2828亿元）和231亿美元（约合 1580亿元）。汇金对中投的利润贡献可见一斑——2009年，汇金贡献了中投净利润的77.4%；而在2008年，撇去汇金贡献的利润，中投海外投资组合亏损约320亿元。
汇金2009年营业总收入2197.85亿元，同比增长9.76%，净利润同比增长15.2%；2008年营业总收入2002.47亿元，同比增长 63.50%，净利润同比增长55.17%。对于2008年收入和盈利的大幅增长，汇金表示“主要是因为控参股机构数量的增加及控参股机构经营业绩的较大幅度提升”。
事实上，尽管中投2008年有1580亿元的净利润，但其全球组合（即境外投资）回报率为-2.1%，而中投成立时通过发行国债换取2000亿美元外汇储备，相应应承担每年大约682亿元的特别国债利息成本，意味着当年资金成本全部来自汇金上缴的利润来偿付。
汇金控参股金融机构所带来的巨额分红成为中投利润的主要部分。汇金表示，自成立以来，累计取得控参股机构现金分红约3000亿元。其中，2007、 2008、2009和2010年取得现金分红分别是348.48亿元、629.72亿元、741.55亿元和884.26亿元。
汇金财报显示，2009年末长期股权投资账面价值达到13752亿元，其中对六家银行的长期股权投资账面价值占比高达93%，分别为：中行3475亿元，建行3167亿元，工行2380亿元，光大307亿元，国开行1845亿元，农行1625亿元。
与最初注资额相比，汇金持有这些银行的股权价值已经大增。历史资料显示，汇金向中行注资225亿美元（约合1500亿元），向建行注资200亿美元（约合 1360亿元），向工行注资150亿美元（约合1020亿元），向光大银行注资200亿元人民币，以及向国开行和农行分别注资大约1460亿元和1300 亿元。
不过，除注资外，汇金还曾多次在公开市场对几大上市银行进行增持，比如在2008年9月到2009年9月向工中建三行进行了集中增持后，从2009年9月到12月，又在公开市场买入中行512.6万股，买入建行11574.7万股，买入工行3064.2万股。
2009年的屡次增持亦对汇金的现金流产生影响。截至2009年底，汇金货币资金及金融资产合计337.46亿元，2008年底为1132.85亿元；汇金的流动资产合计在362.6亿元，比2008年底的1291.67亿元骤降了72%。
8月19日，在宣布发债1875亿的同时，汇金首次公布了近三年的财务报告。2009年，在净赚2189亿元的同时，汇金的应付母公司款项却达到2779 亿元，其中2665亿元为汇金从中投取得的用于对国开行和农行的注资款项，现仍为应付母公司长期股权投资款。
今年以来，有关中投和汇金分家的传言甚嚣尘上，汇金增资手续被搁置，是否在等待两者关系厘清后再做决定？
曾任职于央行的一位金融专家8月23日在接受记者采访时表示，尽管不排除中投和汇金分家的可能，但这与上述增资手续并无必然的联系，由于汇金本身性质特殊，“没有先例可循，没有法律依据，办理增资手续耗时长也很自然”。
8月23日晚汇金公告称，将于24日9:30招标发行2010年度第一期债券，7年期、20年期固定利率招标各发行200亿元，利率区间分别为 2.85%-3.45%和 3.87%-4.47%。招标结束后，发行人有权以数量招标追加发行不超过140亿元的债券，其中7年期和20年期分别不超过60亿元、80亿元。
增资手续搁置生疑
汇金2009年财报显示，年末流动负债从上年的1492亿元猛增至3198亿元，主要是由于应付母公司款项从808亿元大增至2779亿元。
汇金表示，2009年末有2665亿元为应付长期股权投资款，“系本公司从股东处取得的用于对国家开发银行及中国农业银行的注资款项，本公司增资手续正在办理中，在工商登记变更完成前暂在该科目核算。”
实际上，中投公司成立初就已承诺将其2000亿美元资本金的1/3，即600亿美元注资国开行和农行。2007年12月31日，汇金向国开行注资200亿美元（约合人民币1460亿元），持有48.7%的股份。之后在2008年11月6日，汇金又向农行注资约190亿美元（约合人民币1300亿元），持有 50%股份。
既然中投早已承诺注资国开行和农行，为何在汇金从中投获得资金并完成对这两家银行注资两年多后，增资手续却仍未完成？
“汇金是代表政府行使股东职能，比如资金来源到底是央行再拨款、财政拨款还是发债，汇金自己都决定不了。增资手续要上报国务院，要经过很多部门的会签，持续的时间比较长也是自然的。”上述金融专家认为。
与这笔应付母公司款项类似，一旦将汇金独立，中投2007年成立时汇金所持金融机构股份的700亿美元投资如何处理？是否也同样需要将其偿还给中投，亦悬而未决。
但有相关人士此前在接受本报采访时称，这或许与中投对汇金的整体定位安排有关。近来一直有汇金将从中投分拆的传闻，暂不变更工商登记或更有利于下一步的安排。
但上述金融专家认为，这都是母子公司之间的财务往来，与中投和汇金分家没有必然联系。
3000亿累计现金分红
汇金2009年和2008年净利润分别为2189亿元和1900亿元，同期中投净利润分别为416亿美元（约合2828亿元）和231亿美元（约合 1580亿元）。汇金对中投的利润贡献可见一斑——2009年，汇金贡献了中投净利润的77.4%；而在2008年，撇去汇金贡献的利润，中投海外投资组合亏损约320亿元。
汇金2009年营业总收入2197.85亿元，同比增长9.76%，净利润同比增长15.2%；2008年营业总收入2002.47亿元，同比增长 63.50%，净利润同比增长55.17%。对于2008年收入和盈利的大幅增长，汇金表示“主要是因为控参股机构数量的增加及控参股机构经营业绩的较大幅度提升”。
事实上，尽管中投2008年有1580亿元的净利润，但其全球组合（即境外投资）回报率为-2.1%，而中投成立时通过发行国债换取2000亿美元外汇储备，相应应承担每年大约682亿元的特别国债利息成本，意味着当年资金成本全部来自汇金上缴的利润来偿付。
汇金控参股金融机构所带来的巨额分红成为中投利润的主要部分。汇金表示，自成立以来，累计取得控参股机构现金分红约3000亿元。其中，2007、 2008、2009和2010年取得现金分红分别是348.48亿元、629.72亿元、741.55亿元和884.26亿元。
汇金财报显示，2009年末长期股权投资账面价值达到13752亿元，其中对六家银行的长期股权投资账面价值占比高达93%，分别为：中行3475亿元，建行3167亿元，工行2380亿元，光大307亿元，国开行1845亿元，农行1625亿元。
与最初注资额相比，汇金持有这些银行的股权价值已经大增。历史资料显示，汇金向中行注资225亿美元（约合1500亿元），向建行注资200亿美元（约合 1360亿元），向工行注资150亿美元（约合1020亿元），向光大银行注资200亿元人民币，以及向国开行和农行分别注资大约1460亿元和1300 亿元。
不过，除注资外，汇金还曾多次在公开市场对几大上市银行进行增持，比如在2008年9月到2009年9月向工中建三行进行了集中增持后，从2009年9月到12月，又在公开市场买入中行512.6万股，买入建行11574.7万股，买入工行3064.2万股。
2009年的屡次增持亦对汇金的现金流产生影响。截至2009年底，汇金货币资金及金融资产合计337.46亿元，2008年底为1132.85亿元；汇金的流动资产合计在362.6亿元，比2008年底的1291.67亿元骤降了72%。
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