中国物流与采购联合会１日公布数据显示，７月份我国ＰＭＩ为５１．２％，较６月份的５２．１％下降０．９个百分点，这是ＰＭＩ在经历５月、６月下降后，连续第三个月出现回落。

　　国务院发展研究中心研究员张立群指出，７月份ＰＭＩ指数继续回落，预示经济增长回调态势还在发展中；中国物流与采购联合会副会长蔡进在接受记者采访时也指出，ＰＭＩ再度回落，有一定的合理性，反映我国经济经历一季度过快增长后增速出现平稳回落。

　　ＰＭＩ是一个综合指数，按照国际上通用的做法，由５个主要扩散指数加权而成。通常ＰＭＩ指数在５０％以上，反映经济总体扩张，低于５０％，反映经济衰退。

　　蔡进认为，ＰＭＩ下滑，一方面源于季节性因素，“由于设备检修、高温等因素，往年我国夏季工业生产都有所减弱”。历史数据显示，过去五年，除２００９年小幅回升外，其余四年ＰＭＩ指数在７月均呈现季节性回落；另一方面，则是宏观主动调控的结果。

　　“７月份ＰＭＩ指数同时反映了此前一系列房地产调控冲击逐步衰减和７月出口退税率调整冲击加强的双重影响。”宏源证券高级研究员何一峰在接受采访时分析说，一般而言，在宏观经济运行过程中，相关调控措施的冲击影响在前两个月是最大的，随后会逐步衰减。

　　分项指数数据显示，除从业人员指数上升１．６个百分点外，其余各指数均不同程度回落，但回落幅度不大，多在１个百分点左右，其中，新订单指数回落１．２个百分点，产成品库存指数回落１．４个百分点，购进价格指数小幅回落０．９个百分点。

　　张立群分析说，新出口订单指数继续回落，预示外贸出口增幅开始回调，当前投资与出口增长的基础都还不够稳固，增速存在较大下降可能。不过，由于国内外市场环境已较上年同期有明显好转，政策回旋余地明显加大，预计投资增幅不会出现大幅下降，出口不会再出现负增长。

　　值得特别注意的是，生产指数回落幅度较大，达到３．１个百分点。海通证券策略分析师刘铁军就分析指出，生产指数降幅快于新订单指数，表明企业已开始逐步减产，这也导致本月产成品库存指数降至５０％以下，企业的去库存压力有所减小。

　　国家统计局此前公布数据已显示，６月份工业增加值同比增速由５月份的１６．５％回落至１３．７％，与此同时，１至６月全国２４个省份规模以上工业企业实现利润同比增幅也比１至５月份回落１１．２个百分点。

　　对此，蔡进指出，对于ＰＭＩ及工业增速连续回落，不能掉以轻心，但也不必过分担忧，目前工业增加值１３％左右的同比增速水平较为合理。他同时认为，此前供需不平衡的状况已有所改变，总需求和总供给关系已更为协调，基本趋于平衡，当前应继续落实宏观调控相关措施。

　　摩根士丹利亚洲有限公司董事总经理王庆此前也分析认为，工业增加值放缓幅度虽然较大，但其中节能减排力度加大带来的非常规性因素影响不小，他预计今年全年中国ＧＤＰ同比增速为１０％。张立群则认为，未来经济增速将渐趋稳定，全年经济增长率可以保持在９．５％左右。

　　蔡进强调，我国要避免过分依赖外需，同时避免过分依赖投资。当前我国面临的主要问题之一是经济增长和收入分配不匹配的问题，“收入在扣除通胀后，不仅低于财政收入还低于ＧＤＰ增长，这样很难拉动消费增长”。

　　关于ＰＭＩ指数未来走势，何一峰分析认为，从８月份开始，此前公布的相关调控措施的影响将会有所减弱，而到９月份开始，出口退税政策调整的影响也出现衰减，在没有正面或负面因素影响出现的情况下，未来两月的ＰＭＩ指数有望企稳甚至缓慢回升。