资金管理是通过价值形态对企业资金运动进行管理的过程，它渗透和贯穿于企业的一切经济活动中，同时也反映在资产负债表、损益表和现金流量表上。企业 资金的筹集、使用和分配，与企业的生产、经营、销售、贸易、调度等过程相互交叉，做好资金的筹集、分配、协调、监控工作，必须将资金管理向生产过程延伸， 将资金流与业务流联系起来，通过资金管理全面控制各个业务环节。

从资金管理的内涵来看，资金管理就是实现内部财务资金的统一管理，增强资金的安全性、流动性、收益性，有效控制资金运行风险。资金管理主要包括以下 六个方面的内容：

账户管理：通过银行账户管理、企业内部账户管理建立集团统一账户，避免多头开户，集中账户信息。

收付款管理：实现集团收付款统一管理，提高业务效率，控制风险。

流动性管理：通过建立多银行互联，建立资金池，进行资金监控、资金调拨，银企对账，实现集团内部资金调剂，降低融资成本。

投融资管理：实现集团融资、投资统一管理，减少融资成本，提高资金收益，控制投融资风险。

预算管理：通过集团资金预算、资金计划、预算和计划调整等功能，实现资金精细化管理。

风险管理：通过权限分配、审批流设置、对账管理等功能，降低企业资金运营风险，防范和控制资金风险。

来自跨国公司的启示

如今，500强中实现资金集中管理的已达80%。跨国公司通过借助先进的通讯手段和金融体系加强资金集中管理，实现了资金管理的流动性、安全性和效 益性。国外的资金管理发展现状如下：

在国外企业与银行间的业务组合关系日趋复杂。调查结果显示，38%的企业与16个以上的银行有业务关系，现在大家都在努力降低与之打交道的银行数 目。企业与银行最大的业务还是贷款，这也是银行和企业之间业务往来的主要方面。

资金管理的目标发生变化。2004～2005年，越来越多的企业集团把资金管理的目标定义为利润中心，而不是成本中心，集团企业更注重于资金的增值 保值功能。这个比例在世界500强企业中2004年为59%，而2005年就猛升到了87%。

投资决策的时间高度压缩。由于信息、数据收集以及决策支持分析系统的完善与高效，有2/3的企业可以在下午1点以前完成对现金短期投资的决策 （100万美元以下）。在很短时间做一个正确决策是很严峻的挑战，必须有高效的系统做支撑。

国外完备的金融市场，使得国际上领先的资金管理已经开始向更高层次的高附加价值财务管理过渡，其驱动因素主要是企业（尤其是大型企业）所面临的财务 风险在增加，主要包括流动性风险、利率风险、汇率风险和评级风险。

跨国公司（如飞利浦、微软等）与国际银行联手开发了现金池资金管理模式，将资金结算和控制流程与经营业务流程有机融合，用于统一调拨全球资金，最大 限度降低集团持有的头寸。

为了规避风险，跨国公司根据市场波动随时调整头寸，并运用各种金融衍生工具进行风险对冲和资产保值，在充分控制风险的前提下统一调剂资金。而在融资 方面，跨国公司一般由公司总部统一对外筹集资金，充分利用公司整体实力和资源优势降低融资成本。在投资方面，跨国公司注重对投资方向和具体投资项目的选 择，以保证投资的高回报率。

本土企业资金管理的主要问题

我国企业集团大多采用多级法人治，地域分布、组织层次复杂，管理链条长。在这种环境下如何有效地监控集团内部成员企业的经营活动，尤其是资金运作成 为大型企业所面临的重大课题。具体问题主要体现在以下四个方面：

缺乏统一结算标准。我国大型企业集团的业务特点决定了其结算业务中内部往来金额较大、范围广、频率高。虽然将业务集中到主办行，但是由于集团没有统 一的资金结算系统以及银企接口，因此结算业务仍由各成员单位分散进行，不仅在资金支出的控制和保证资金的安全性上存在一定的风险，而且银行结算费用较高， 跨行结算时在途资金占用大。

融资决策权分散。在融资决策权尚未集中的状态下，集团难以根据整体融资需求统筹安排融资事项，易导致存贷双高，徒增成本与违约风险。

投资管理不集中。各级成员单位分散进行证券投资决策，未经过集团统一审批，使得集团难以在整体上掌控投资风险。而且分散的投资主体无法确保足够的专 业人士开展分析和投资的工作，因而加大了整个集团的投资风险。

资金运营风险高。由于资金分散于各成员单位，集团对资金安全缺乏有效控制，无法通过统一结算来加强对资金的支出控制力度，加大了资金的操作风险。

循序渐进的解决之道

通过研究国外跨国公司资金管理发展的轨迹，并结合我国企业的资金管理现状，我们认为大型企业集团资金集中管理不是一蹴而就的，而是分步骤进行实施：

第一阶段主要以效率为导向，以电子化的手段替代原先手工操作方式，加强资金监控，保证资金的安全性和时效性；第二阶段是在第一阶段的基础上以效益为 导向，在资金流动性管理基础上，合理安排资金，降低筹资成本，开展投资理财服务，保证资金的流动性和赢利性；第三阶段以管理为重点，加强资金的风险管理， 充分利用银行先进的现金管理功能，实现安全性、流动性和盈利性的三性均衡。

在实施资金集中管理策略上，应从五个方面来统筹考虑：定义资金管理的战略定位、成立专业化资金管理机构、规范资金管理制度、实施标准业务流程、搭建 可持续改进的IT管理平台。

其中，从技术的角度来看，完善的信息系统是实现资金集中管理、有效识别与控制风险、降低成本并提高效率的基础。结合行业内最佳项目实践，并参考国际 先进的资金管理系统设计理念，我们认为资金管理平台的IT应用架构如下：

通过资金管理平台的建设，企业集团可以达到四个方面的管理目标：

提升资金管理能力：通过资金管理系统建设，将分散、零碎的资金集中统一管理，并进行合理分配，降低筹资成本。

防范资金风险：通过资金管理系统固化风险管理体系，及时实现风险预警；通过系统实现资金的实时监控并实现实时预警；通过身份认证/加密传输等IT手 段保证资金使用安全。

提高业务处理效率：通过资金管理系统提高信息共享，提高数据传递和业务流转效率，降低业务人员的工作量。

提升管理控制能力：通过资金管理系统使业务流程规范化，业务运作专业化，降低操作风险，提高审计监控能力。

总之，实施资金集中管理是一项系统工程，应根据实际情况整体规划、分步实施，才能达到控制资金运营风险，提高资金使用效率的管理目标。

（作者为软通动力助理副总裁）