在去年国家四万亿投资计划以及系列扩大内需政策引领下，今年一季度我国GDP增速创出11.9%的高点，但是随着经济刺激效应减弱，专家普遍预计，二季度我国GDP增速将较一季度有所减缓，而三四季度则将进一步回落。

　　中国社会科学院财政与贸易研究所所长裴长洪预计，二季度中国经济增长10.6%，2010年全年中国GDP增长将达10.5%。

　　金融危机之后我国启动了大规模的扩大内需计划，其中包括四万亿投资。据国家统计局数据，2009年最终消费对GDP的拉动为4.6个百分点，资本形成对GDP的拉动为8.0个百分点，而净出口对GDP的拉动为-3.9个百分点。

　　“三季度投资增速会明显回落，投资可能仅增长20%。”中投证券邢微微表示。那么消费能否很快接替投资成为经济高速增长的驱动力？邢微微认为，短期内受政策效果递减与经济放缓影响，消费可能出现下降。其中，随着购置税政策刺激效果递减，汽车消费持续下降；但受益于家电下乡的家用电器与音响器材类消费将维持30%的高增速。

　　事实上，作为我国经济增长先行指标的制造业采购经理指数(PMI)已经连续2个月回落，也预示了经济增速将会放缓。中国物流与采购联合会日前发布数据显示，6月我国PMI指数为52.1%，比上月回落1.8个百分点，这是继5月份PMI回落1.8个百分点后再次下滑，两月累计回落幅度高达3.6%。

　　二次探底可能性不大

　　对于经济增速持续下滑的预期使得关于二次探底的担忧显现。而由欧洲债务危机引起的西方金融市场的再次动荡，更是加剧了市场对全球经济和中国经济二次探底的担忧。

　　有关专家认为，四季度我国GDP增速有可能跌破9%，但是并不会到特别低的程度，不意味着我国经济会出现二次探底。

　　中信证券(11.90,-0.17,-1.41%)首席宏观经济学家诸建芳指出，今年四季度和明年一季度经济增长速度可能回落至9%左右，但是总体而言经济增长是U型而非W型。上海证券首席宏观分析师胡月晓认为，欧洲主权债务危机对中国经济冲击有限，中国经济持续增长的进程也不太可能被打破。

　　“防过冷”提上日程

　　有关专家提出，尽管二次探底风险较低，宏观政策仍要注重防止经济过冷。兴业证券首席宏观分析师董先安认为，目前决策层需要迅速实施政策转向，刺激基础设施投资与消费增长，以避免经济过冷。

　　中国国际经济交流中心研究员张永军则认为，我国不太可能出台新一轮的经济刺激计划，目前来看出台这种计划还没有必要，经济增长速度尽管出现下滑，但是幅度并不会太大。

　　清华大学中国与世界经济研究中心研究员袁钢明认为，大规模经济刺激政策主要拉动投资，会带来一系列副作用，包括高耗能、高污染、资源型行业快速增长等。

　　提振消费被认为是能够解决本轮经济困局的有力措施。东吴证券认为，我国收入分配不合理，边际消费率低是消费难以启动的原因。预计具有实质性意义的收入分配体制改革将于下半年出台，以对冲明年经济增速下滑的风险。

　　商务部市场运行调节司副巡视员王斌也对本报记者表示，收入分配体制改革相关意见的出台，将成为消费稳定较快增长的基石。