近期来欧洲主权债务危机持续蔓延，引发美国、德国等海外股市大跌，市场对经济复苏的担忧情绪有所蔓延。

就中国经济而言，2010年经济增长的下限肯定会好于2009年，但经济增长的感受却未必会好过2009年。一方面，经济增长不会失速，但由于基数效应，经济增长轨迹会出现前高后低的局面。另一方面，在经营环境恶化的背景下，企业将面临更加复杂、艰难的局面，那么对商业银行将带来不容忽视的潜风险，主要体现在以下四方面。

首先，汇率升值（一般预期2%~5%）将会带来信用风险、市场风险和集中度风险。2010年，从国际环境看，我国人民币持续升值的压力很大，其直接后果将会引发商业银行的信用风险、市场风险和集中度风险。一是人民币升值将导致我国企业出口产品价格优势丧失，相关企业亏损乃至破产倒闭的风险加大，商业银行面临的信用风险也在增加，这主要体现在纺织、电子、工艺品等传统出口行业或企业；二是人民币升值即意味着美元等主要贸易结算货币贬值，在现行国际贸易结算体系依然以美元等货币为主的情况下，商业银行的国际业务极易引发市场风险；最后，随着人民币升值预期加剧，股票市场和房地产行业将吸引大量热钱蜂拥而至，由此导致资产价格泡沫风险持续发酵，商业银行对基建行业和房地产行业的授信集中度风险增加。

其次，贸易保护主义抬头将加大带来政策性风险。近年来，企业对于贸易融资的需求急剧扩大，各家银行纷纷将贸易融资作为优先发展的业务。贸易融资业务的发展有利于银行减少风险资本占用、优化信贷结构以及提高中间业务收入等。

但根据社科院发布的2010年世界经济黄皮书——《2010年世界经济形势分析与预测》，目前全球贸易保护主义暗流涌动，中国已成为最大的受害国。另据商务部的最新统计显示，2009年1至8月共有17个国家和地区对中国发起79起贸易救济调查，涉案金额突破百亿美元。此外，伦敦经济中心的数据也显示，目前各国政府正在计划、或准备实施的贸易保护措施还有134项，其中77项针对中国。可以预见，2010年我国外贸企业将会遇到更多的贸易摩擦与争端，作为轮胎行业的继续，钢管、纺织、鞋等行业的国际贸易环境将持续恶化，由此导致制造企业、进出口企业经营的不确定性增加，商业银行贸易融资的潜在风险增大。

再次，大宗商品敏感类行业经营性风险增加。根据国际货币基金组织(IMF)预测，随着全球经济增长提速，今年大宗商品价格必将进一步上涨，而 2009年大宗商品价格已创下近40年来的最大涨幅。长期内，由于新兴市场经济体的工业化会对大宗商品的消费构成支撑，大宗商品价格将维持在历史高位。但从全球范围看，我国在一些主要的大宗商品上，尚不具备定价权或定价影响权，大宗玉米、黄豆等农产品和铁矿石、石油等资源性产品的定价权均不在中国的企业手中。在一个急剧变化的开放性经营环境中，由于缺乏大宗商品指数或衍生产品市场，大宗商品价格上涨或波动对我国相关行业、企业的影响愈发深重，由此导致大宗商品敏感类行业、企业的经营性风险增加，商业银行在相关领域的授信风险也在增加。

最后，要警惕“高污染、高排放、高碳含量”企业带来的风险。“两高一资”行业或企业一直是我国宏观调控的重点，国际碳关税概念的提出，必将对我国出口企业产生深远的影响。从国家竞争战略角度看，我国政府将会在全球贸易的背景下高度关注企业的碳排放或碳含量问题。因此，我国环境保护敏感性行业、能耗成本占比比较大的企业，将会在本次产业结构调整中受到前所未有的冲击，清洁能源、服务产业、保健行业等企业将受到一定的政策扶持，低碳经济以及绿色GDP等概念也会成为地方经济发展的重点。因此，对于环保敏感性企业以及高含碳量的出口加工行业，商业银行在2010年要高度关注。

作者系浦发银行战略发展部总经理